تحليل اليورو ين EUR/JPY ورحلة البحث عن محفزات للصعود

سعر اليورو يفشل فى الحصول على زخم لتعويض خسائره الاخيرة أمام الين اليابانى حيث تعافى زوج اليورو ين EUR/JPY فقط صوب مستوى 136.42 أرتدادا من مستوى الدعم 133.40 وكانت مكاسب زوج اليورو ين بعد الانهيار الاخير للين فى سوق العملات دفعه صوب مستوى المقاومة 144.27 . سعر اليورو تعرض لانتكاسة مؤخرا وسط أشارات تهدد مستقبل الطاقة فى أوروبا والنتائج المخيبة للآمال من الاصدارات الاقتصادية فى منطقة اليورو والتى قد توقف مساعى البنك المركزى الاوروبى لتشديد أقوى لسياسته النقدية.

بالامس. أظهرت بيانات رسمية أن نمو الصادرات الألمانية تسارع أكثر من المتوقع في يونيو ، بينما زادت الواردات بوتيرة أضعف. وأفادت وكالة الاحصاءات ديستاتيس أن الصادرات الالمانية ارتفعت بنسبة 4.5 في المائة في يونيو مقارنة بالشهر السابق. وتجاوزت الزيادة في الشحنات توقعات الاقتصاديين البالغة 1.0 في المائة وكذلك النمو المعدل في مايو بنسبة 1.3 في المائة. وفي الوقت نفسه ، تراجع نمو الواردات أكثر من المتوقع إلى 0.2 في المائة من 3.2 في المائة المعدلة في مايو. وتوقع خبراء اقتصاديون ارتفاع الواردات 1.3 بالمئة.

ونتيجة لذلك ، أرتفع الفائض التجاري إلى 6.4 مليار يورو من 0.8 مليار يورو المعدلة في مايو. وكان من المتوقع أن ينخفض الفائض إلى 0.2 مليار يورو. وعلى أساس سنوي ، تباطأ نمو الصادرات الالمانية إلى 14.6٪ في يونيو من 21.7٪ في مايو. وبالمثل ، نمت الواردات بوتيرة 24.9 في المائة ، أبطأ من الزيادة البالغة 34.5 في المائة في الشهر السابق. ونتيجة لذلك ، انخفض الفائض التجاري غير المعدل إلى 7.7 مليار يورو من 15.9 مليار يورو في نفس الفترة من العام الماضي. وأرتفعت الصادرات إلى روسيا بنسبة 14.5٪ مقارنة بشهر مايو ، بينما زادت الواردات من روسيا بنسبة 4.8٪ فقط. وارتفعت قيمة السلع المصدرة إلى دول منطقة اليورو بنسبة 3.9 في المائة وزادت الواردات بنسبة 0.4 في المائة من تلك الاقتصادات. وبالمثل ، ارتفعت الصادرات إلى دول الاتحاد الأوروبي بنسبة 3.9 في المائة والواردات من تلك البلدان بنسبة 0.3 في المائة.

وأظهرت البيانات أن 6.2 في المائة من السلع تم تصديرها إلى الولايات المتحدة وزادت الواردات من الولايات المتحدة بنسبة 14.7 في المائة.

وعلى صعيد أخر مؤثر على اليورو. تتزايد ضغوط سوق السندات الإيطالية على الرغم من دعم البنك المركزي الأوروبي. ويمكن أن يتجاوز المقياس الرئيسي لضغط سوق السندات الإيطالية ذروة هذا العام حيث تعمل الاضطرابات السياسية في البلاد على كتم تأثير مشتريات ديون البنك المركزي الأوروبي التي تفضل جنوب أوروبا.

ويطلب المستثمرون ذوو العائد الإضافي الاحتفاظ بأوراق نقدية إيطالية لأجل 10 سنوات على السندات الألمانية بحوالي 25 نقطة أساس عن أعلى مستوى في يونيو 244. وتشير حقيقة أن الفارق السعري لا يزال مرتفعًا حتى مع قيام البنك المركزي الأوروبي بتكثيف الدعم من خلال عمليات إعادة الاستثمار المستهدفة ، كان هناك ضغط بيع أكبر مما تشير إليه حركة العائد وحدها. ويشير ذلك إلى المعركة القادمة حيث تحاول رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد إبقاء تكاليف الاقتراض من الاختلاف الشديد بين الدول الأعضاء في الاتحاد الأوروبي ، مع رفع أسعار الفائدة لترويض ارتفاع التضخم.

وخارج السياسة الإيطالية ، كانت أسواق السندات “منظمة” في تموز (يوليو) وكان البنك المركزي الأوروبي “مسرورًا” للخوض في ديون أطراف الاتحاد الأوروبي ، حسبما كتب كريستوف ريجر ، المحلل في Commerzbank AG ، في مذكرة للعملاء. وقال ريجر ، الذي يتوقع أن تصل الفجوة بين العوائد الإيطالية والألمانية إلى 240 نقطة أساس في وقت لاحق من العام: “في ظل هذه الخلفية ، من اللافت للنظر أن فروق أسعار الفائدة على المعاملات المصرفية (BTP) قد اتسعت بالقرب من أعلى مستوياتها خلال شهر يوليو ، على الرغم من دعم البنك المركزي الأوروبي”.

وتوضح بيانات سندات البنك المركزي الأوروبي الميل نحو الاسفل. حيث أنخفض صافي حيازات السندات الألمانية والفرنسية والهولندية بمقدار 18.9 مليار يورو (19.3 مليار دولار) حتى يوليو ، وفقًا للأرقام المتاحة على أساس شهرين والتي تم نشرها يوم الثلاثاء. وبلغ صافي مشتريات الديون من إيطاليا وإسبانيا والبرتغال واليونان 17.3 مليار يورو.

وفي حين أن إعادة الاستثمار قد تساعد في امتصاص الصدمات ، وعليه تتوقع UniCredit حدوث المزيد من التقلبات في السندات الإيطالية حيث تزداد الحملة الانتخابية صخبًا. وكتب الخبراء في مذكرة: “من الممكن أن تتسع نوبات الانتشار فوق 250 نقطة أساس”.

وعلى صعيد أخر. يبدو أن الانتعاش الدراماتيكي الذي حققه الين الياباني خلال الأسبوع الماضي قد توقف بشكل مفاجئ ، مع الحفاظ على مستوى مقاومة رئيسي ثابتًا في الوقت الحالي طوال هذا العام. وحقق الين يوم الاثنين أقوى أداء له على مدار أربعة أيام منذ الأيام الأولى لوباء كوفيد وكان في طريقه لتحقيق مكاسب يومية خامسة على خلفية المخاوف الجيوسياسية المتزايدة في آسيا قبل حدوث تحول مفاجئ في معنويات المخاطرة والتي شهدت ارتفاعًا في عوائد سندات الخزانة والدولار معهم. وترافق وصول رئيسة مجلس النواب الأمريكي نانسي بيلوسي إلى تايوان ، والتي كانت زيارته الوشيكة تغذي النفور من المخاطرة ، انتعاشًا في شهية المستثمرين للمخاطرة حتى عندما حددت الصين إجراءات مختلفة ردًا على ذلك.

توقعات اليورو ين EUR/JPY اليوم:

على شارت اليومى أدناه لا تزال سيطرة الدببة على أتجاه زوج العملات اليورو مقابل الين اليابانى EUR/JPY قائمة ولن تعود سيطرة الثيران على الاتجاه بدون تحرك زوج العملات صوب مستويات المقاومة 138.20 و 140.00 على التوالى. وعلى الجانب الهبوطى وعلى نفس الفترة الزمنية سيكون لكسر الدعم 133.00 أهمية لمزيد من سيطرة الدببة وبعده يمكن توقع التحرك صوب مستوى الدعم النفسى التالى 130.00 لا زلت أفضل بيع اليورو ين من كل مستوى صعودى.