التحليل الفنى لزوج اليورو مقابل الين اليابانى EUR/JPY ومستويات التشبع بالشراء

وسط أداء مثير ظل سعر زوج العملات اليورو مقابل الين اليابانى EUR/JPY وسط زخم صعودى طوال تداولات الاسبوع الاول من العام 2022 وأغلق التداولات مستقرا حول مستوى 131.26 وفى نفس الاسبوع تحرك الثيران بزوج العملات الى مستوى المقاومة 131.60 الاعلى لزوج العملات منذ شهرين. وجائت مكاسب زوج العملات وسط تراجع عام للين اليابانى مقابل باقى العملات الرئيسية الاخرى وسط أقبال للمستثمرين على المخاطرة وسط هدوء نسبى للمخاوف من أثار أوميكرون.

وفى المقابل لا يزال اليورو يفتقر الى عوامل الحفاظ على أى مكاسب أو الاستمرار فى الاداء الاخير. حيث لا تزال الدول الاوروبية تفرض قيود الوباء ولا يزال البنك المركزى الاوروبى بعيد كثيرا عن مستقبل تشديد سياسته. وهناك قلة في السوق ، إن وجدت ، ترى أن البنك المركزي الأوروبي من المرجح أن يغير إعدادات سياسته النقدية استجابةً للزيادات الحالية أو أي زيادات أخرى قصيرة الأجل في التضخم بينما أصر البنك نفسه على أنه قادر على مراقبة نتائج التضخم بصبر على مدار فترة هذه السنة.

ونعتقد أيضًا أن تضخم الطاقة سينخفض بسبب التأثيرات الأساسية. وإذا كنا على حق ، فسوف تتنفس الأسواق والبنك المركزي الأوروبي الصعداء ، لكننا نعتقد أنه سيكون قصير الأجل “، وذلك حسب قول كلاوس فيستيسن ، كبير الاقتصاديين في منطقة اليورو في بانثيون ماكرو إيكونوميكس. وأضاف المحلل “سينخفض تضخم الطاقة فى منطقة اليورو ببطء فقط ، ومع تزايد تضخم الغذاء على ما يبدو الآن ، سيظل العنوان مرتفعًا بشكل عام خلال معظم هذا العام ، وبالتأكيد أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪”.

ومن جانبه فقد أعلن البنك المركزي الأوروبي في ديسمبر أن برنامج شراء الطوارئ الوبائي بقيمة 1.85 تريليون يورو سينتهي في مارس ، لكن خطة التسهيل الكمي الأصلية المعروفة بأسم برنامج شراء الأصول ستتم زيادتها مؤقتًا حتى أكتوبر من هذا العام. ويعني هذا القرار أن البنك المركزي الأوروبي سينتقل من شراء ما يقرب من 100 مليار يورو من السندات الحكومية في منطقة اليورو كل شهر إلى 40 مليار يورو فقط في الربع الثاني ثم 30 مليار يورو فقط خلال الربع الثالث ، مع عودة برنامج شراء الأصول إلى حجمه الأصلي البالغ يورو 20 بليونًا في الشهر.

ويتناقض هذا التكيف البطيء والثابت لبرنامج شراء السندات لدى البنك المركزي الأوروبي مع النهج المتبع في الولايات المتحدة حيث سارع الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي من جدول التناقص المُعلن عنه سابقًا في نوفمبر ، بحيث ينتهي برنامج التسهيل الكمي البالغ 120 مليار دولار شهريًا في مارس.

وفى هذا الصدد يقول سالامون فيدلر ، الاقتصادي في بيرينبرج ، الذي يرى أن البنك المركزي الأوروبي ينهي مشترياته من السندات في ربيع 2023 ويرفع سعر الفائدة في يونيو من ذلك العام.”لدى البنك المركزي الأوروبي وقت أطول قليلاً من بنك الاحتياطي الفيدرالي لتشديد السياسة – ففي الولايات المتحدة ، أدى التحفيز المالي المفرط إلى تفاقم التضخم إلى ما بعد الارتفاع المؤقت. لكننا نعتقد أن ضغوط الأسعار المتزايدة على المدى المتوسط ضرورية. وقد حدد موقع رد فعل السياسة النقدية في وقت أبكر مما توحي به إرشادات البنك المركزي الأوروبي الحالية “.

وعموما فقد أثبت هذا الاختلاف في السياسة النقدية عبر الأطلسي أنه داعم للدولار وعبئًا على اليورو في الآونة الأخيرة ويمكن أن يستمر في احتواء العملة الموحدة ما لم تدفع ضغوط التضخم الحالية والمستقبلية البنك المركزي الأوروبي إلى التحرك أكثر في اتجاه الاحتياطي الفيدرالي.

حسب التحليل الفنى للزوج: على شارت اليومى لا يزال سعر زوج العملات اليورو مقابل الين اليابانى EUR/JPY يتحرك داخل قناته الصعودية ما دام مستقرا أعلى المقاومة النفسية 130.00 ستستمر سيطرة الثيران ولكن لا بد فى الاخذ بالاعتبار بأن تحرك زوج العملات صوب مستويات المقاومة 131.85 و 132.30 و 133.00 على التوالى تلك المناطق قد تدفع المؤشرات الفنية صوب مستويات تشبع قوية بالشراء ومنها قد يتم التفكير فى عمليات بيع لجنى الارباح. وهو ما أتوقعه لان اليورو لا يزال يعانى من عوامل ضعف وكثيرا ما يكون عمر ضعف الين اليابانى قصير فهو من الملآذات الآمنة التقليدية للمستثمرين فى أوقات عدم اليقين.

وعلى الجانب الهبوطى فى حال عاد زوج العملات الى محيط الدعم 129.70 فقد تعود سيطرة الدببة على الاتجاه من جديد.