TradersUp.comتوصيات وتحليلات أسواق التداول عن كثب
كتابة : لقد جلب يوم الاثنين الماضى أخبارًا غير سارة للمستثمرين حيث شهدت سوق الأسهم اليابانية انهيارًا كبيرًا. والسبب الرئيسي؟ تجارة الين، وهي استراتيجية مالية شائعة ولكنها محفوفة بالمخاطر…. وتتضمن تجارة الين اليابانى اقتراض الأموال بأسعار فائدة منخفضة في اليابان واستثمارها في أسواق ذات عوائد أعلى، مثل الولايات المتحدة الامريكية. ويأتي الربح من الفرق بين تكلفة الاقتراض المنخفضة وعوائد الاستثمار الأعلى. ومع ذلك، تأتي هذه الاستراتيجية مع مخاطر متأصلة، خاصة عندما تحدث تحولات مفاجئة في السوق، مما يجعل من الصعب إغلاق المراكز المفتوحة.
ومؤخرا، أدى قرار البنك المركزي الياباني برفع أسعار الفائدة إلى حدوث مثل هذا السيناريو.
ما هي تجارة الين اليابانى؟
لتوضيح ذلك، تخيل اقتراض مليون ين من بنك اليابان بسعر فائدة 0.1٪. ثم تقوم بتحويل هذه الأموال إلى دولارات أمريكية وتستثمرها في السوق الأمريكية، حيث يمكنك كسب حوالي 5.5٪ سنويًا. وفي نهاية العام، تقوم بتحويل أرباحك مرة أخرى إلى الين، وسداد القرض الأولي بالإضافة إلى فائدة 0.1٪، وتضع الفرق في جيبك.وتعمل هذه الاستراتيجية طالما أن بنك اليابان يحافظ على أسعار الفائدة منخفضة ومستقرة، مما يسمح للمتداولين بالاستثمار بثقة في الأسواق ذات العائد الأعلى. ومع ذلك، عندما ترتفع أسعار الفائدة في اليابان، تصبح تجارة الحمل مشكلة.
فهم الأزمة الحالية
في الشهر الماضي، وصل سعر الدولار الأمريكي إلى أعلى مستوياته التاريخية مقابل الين اليابانى. ولحماية الين، رفع بنك اليابان أسعار الفائدة من 0.1٪ إلى 0.25٪.
تسببت هذه الخطوة في تعزيز الين اليابانى مقابل الدولار، مما خلق مشكلة كبيرة للمتداولين المشاركين في تجارة الحمل. وإذا باعوا أصولهم الأجنبية وحولوا العائدات إلى الين، فإنهم سيحصلون على ين أقل بكثير مما كان متوقعًا، وبالتالي خفض قيمة أصولهم من حيث الين وإثارة نداءات الهامش.
ولتلبية هذه الدعوات إلى زيادة هامش الربح، واجه المتداولون خيارين: بيع أصولهم الأجنبية أو اقتراض المزيد من الين بسعر الفائدة الجديد الأعلى وتحويله إلى الدولار الأميركي بسعر صرف أقل ملاءمة. واختار العديد بيع أصولهم، الأمر الذي أدى إلى تفكيك تجارة الفائدة على الين، وهو ما يساهم في التقلبات الحالية في السوق. وقد أرسل التفكيك المفاجئ لتجارة الفائدة على الين موجات صدمة عبر الأسواق العالمية. والطريقة الوحيدة لاستقرار الموقف هي انخفاض قيمة الين، ولكن مع تسابق المتداولين لشراء المزيد من الين لإغلاق مراكزهم، تظل العملة قوية.
ومن المتوقع أن يستمر هذا الوضع المضطرب، مما يؤدي إلى استمرار التقلبات في الأسواق المالية في جميع أنحاء العالم. ويظل الحل النهائي غير مؤكد، لأنه يتوقف على ما إذا كانت الحكومات أو سوق العملات الفوركس قادرة على التدخل بفعالية لخفض قيمة الين.
ولقد أصبحت تجارة الفائدة على الين اليابانى، على الرغم من كونها مربحة في ظل ظروف مستقرة، مصدراً كبيراً لعدم استقرار السوق بسبب التغييرات الأخيرة في أسعار الفائدة من قبل بنك اليابان. ويتعين على المستثمرين والتجار الآن أن يتنقلوا عبر هذا المشهد الصعب، مع تفاعل الأسواق العالمية مع التحولات المفاجئة في قيم العملات. ومع تطور هذه الدراما المالية، فإن النتيجة الرئيسية هي المخاطر الكامنة في الاعتماد على الأموال المقترضة وأهمية مراقبة سياسات البنوك المركزية عن كثب.
