يبدو أن مستثمري التجزئة يتخلصون من بيتكوين BTC، حتى مع زيادة كبيرة في احتياطيات كبار حاملي إيثريوم ETH. ويُظهر هذا تباينًا واضحًا في سلوك السوق. وفى هذا الصدد تُظهر بيانات على سلسلة الكتل نشرتها CryptoQuant أن المتوسط المتحرك لتدفقات بيتكوين على مدار 7 أيام من حاملي العملات قصيرة الأجل (STHs) إلى منصة Binance قد ارتفع من حوالي 10,000 بيتكوين إلى أكثر من 36,000 بيتكوين بنهاية يوليو. وعادةً ما يُشير هذا الارتفاع الكبير في ودائع التداول إلى نية البيع، خاصةً مع ارتفاع الأسعار مؤخرًا.
ويتماشى هذا التوقيت مع ارتفاع سعر تداول بيتكوين إلى أعلى مستوياته المحلية، مما دفع مستثمري التجزئة إلى جني الأرباح بدلاً من الانتظار في ظل التقلبات المحتملة. وقد أدى ذلك في النهاية إلى تراجع يقارب 114 ألف دولار في الأول من أغسطس.
الحيتان تزيد من الاستحواذ على الايثريوم
ومن ناحية أخرى، أشار سلوك الحيتان المحيط بالإيثريوم إلى توقعات صعودية طويلة الأجل. ففي 31 يوليو 2025، لوحظ سحب محافظ الحيتان لما يزيد عن 900 مليون دولار من الإيثريوم من منصات التداول المركزية. وغالبًا ما تُفسر هذه الأنشطة واسعة النطاق على أنها تراكم، حيث تنقل الحيتان الأصول إلى مخازن باردة للاحتفاظ بها خارج السوق. وتُبرز هذه التدفقات المتعارضة، دخول البيتكوين وخروج الإيثريوم، أنقسامًا استراتيجيًا – حيث يختار مستثمرو البيتكوين الأفراد الخروج على المدى القريب، بينما يبدو أن الحيتان تُهيئ مواقعها لاحتمالية ارتفاع الإيثريوم مستقبلًا.
ويتجلى هذا التباين في ظل خلفية اقتصادية كلية أوسع. حيث جدد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي الأخير بالحفاظ على أسعار الفائدة الامريكية الحالية، على الرغم من أنه كان متوقعًا، الاهتمام المؤسسي بالعملات المشفرة. ومع ذلك، يتفاعل مستثمرو التجزئة بحذر أكبر. حيث تشير تحركاتهم إلى رغبة في تقليل المخاطر، بينما يستغل اللاعبون الكبار وضوح الوضع الاقتصادي الكلي لبناء مراكز طويلة الأجل. والنتيجة هي ديناميكية سوقية مألوفة – حيث يبيع الأفراد بقوة، بينما يتراكم الحيتان في صمت.
ويتجلى هذا التباين السلوكي بشكل أوضح عند دراسة اتجاهات التقلبات وسوق الخيارات. اتساع فجوة التقلب بين الإيثريوم والبيتكوين
وفي بيان لموقع CryptoPotato، كشف موقع Derive.xyz، والمتخصص في تداول الخيارات على سلسلة العملات، أن فجوة التقلب بين الإيثريوم والبيتكوين آخذة في الاتساع. وفي الواقع، أصبح تقلب الإيثريوم على مدار 30 يومًا أعلى بنسبة 30% من تقلب البيتكوين، مقارنةً بـ 24% قبل شهر. ويعكس هذا التباين المتزايد أهتمام المستثمرين المتجدد بالإيثريوم، مدفوعًا بظهور شركات الإيثر المدعومة من الخزانة مثل Ethermachine وBitmine، بالإضافة إلى الذكرى السنوية العاشرة لتأسيسها.
وفي غضون ذلك، فقد شهدت نهاية يوليو موجة كبيرة من الأرباح المحققة، تراوحت بين 6 و8 مليارات دولار، مما يشير إلى أن المؤسسات قد تتجه نحو تقليل المخاطر قبل الربع الثالث المتوقع أن يكون مضطربًا.
وبشكل عام. يبدو أن سوق الخيارات يتجه نحو الهبوط، كما يتضح من انحراف سعر بيتكوين خلال 30 يومًا، والذي انقلب من +3% إلى -1.5%. وهذا يعني أن أسعار خيارات البيع أصبحت الآن أعلى من أسعار الشراء، ويشير إلى “طلب قوي على ضمانات الهبوط، حيث يتوقع المتداولون حركة سعرية هبوطية لمدة شهر إلى شهرين”.
