كتابة :
المحلل محمود عبد الله
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 4 دقيقة
وسط ضغوط بيع قوية.. انخفض سعر الدولار الأسترالي إلى ما بعد 0.6525 دولار أمريكي، متراجعًا للجلسة التاسعة على التوالي وانزلق إلى أدنى مستوياته في 12 أسبوعًا حيث سيطرت تداولات العزوف عن المخاطرة على الأسواق المالية، كما يتضح من انخفاض أسواق الأسهم والسلع العالمية. وكان قد أثر انخفاض أسعار النفط وخام الحديد والنحاس على العملة المحلية حيث أن أستراليا مصدر صافي للسلع. كما ضعف الدولار الأسترالي بشكل حاد مقابل الين اليابانى حيث اضطر المتداولون إلى تفكيك صفقات الشراء بالاقتراض قبل اجتماع السياسة النقدية لبنك اليابان الأسبوع المقبل.
وفي الوقت نفسه، يتطلع المستثمرون إلى بيانات التضخم للربع الثاني في أستراليا الأسبوع المقبل للحصول على أدلة حول مسار السياسة النقدية المحلية. وفي وقت سابق من هذا الشهر، ارتفعت العملة المحلية إلى أعلى مستوى لها منذ ستة أشهر وسط تكهنات بأن بنك الاحتياطي الأسترالي قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى الشهر المقبل، لكن المشاركين في السوق تراجعوا منذ ذلك الحين عن تلك الرهانات بسبب تزايد عدم اليقين.
وحسب تداولات سوق الفوركس… تزايدت عمليات البيع في الدولار الأسترالي بعد تخفيض مفاجئ آخر لأسعار الفائدة في بنك الشعب الصيني (PBoC) واستمرار تفكيك “تجارة المناقلة” المتمركزة على الين. وكان قد واصل سعر الدولار الأسترالي خسائره بعد أن خفض بنك الشعب الصيني (PBoC) بشكل غير متوقع سعر فائدة الإقراض متوسط الأجل لمدة عام واحد (MLF) بمقدار 20 نقطة أساس. ويأتي خفض الصندوق متعدد الأطراف، وهو الأكبر منذ أبريل 2020، في أعقاب تخفيضات يوم الاثنين في العديد من أسعار الفائدة القياسية.
وتهدف هذه الخطوة إلى دعم الاقتصاد الصيني، الذي يدعم بشكل حدسي الدولار الأسترالي. ومع ذلك، فإن التحركات المفاجئة يمكن أن تثير أسئلة أكثر مما تجيب. وفى هذا الصدد يقول أولريش ليوتشتمان، رئيس قسم أبحاث العملات الأجنبية والسلع في كومرتس بنك: “لن يكون التخفيض الفوري لسعر الفائدة هو الوضع الطبيعي، وبالتالي سيخلق انطباعًا بأن الأمور ملحة للغاية”.
وفنيا سعر الدولار الاسترالى مقابل الدولار الامريكى AUD/USD يشهد عمليات بيع كبيرة، حيث انخفض بنسبة 2.2٪ هذا الأسبوع بالفعل وتراجعت الأسعار لليوم الخامس، وارتفعت الخسائر إلى 2.2% خلال الأسبوع. وقد تجاوزت المؤشرات الفنية حدودها، وتأخر الارتداد. وأستكمالا للضغوط على الاسترالى ارتفع سعر صرف الجنيه الاسترليني مقابل الدولار الأسترالي (GBP/AUD) بنسبة 2.12% هذا الأسبوع عند 1.9727، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر.
كما أشرنا في توقعاتنا للأسبوع المقبل، فإن سعر صرف الجنيه الاسترليني/الدولار الأسترالي GBP/AUD يعاني من منطقة ذروة الشراء بشكل ملحوظ ومن المقرر تصحيحه. ولكن القوى الجارية في سوق العملات الأجنبية قوية، والوقوف في طريق هذا القطار ليس له فائدة تذكر. وكان قد واجه الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي صعوبات وسط المخاوف بشأن الصين بالإضافة إلى التراجع الكبير في تجارة المناقلة الجارية.
وإن عودة قيمة الين الياباني إلى الظهور كان لها تداعيات كبيرة على التمويل العالمي: على مر السنين، اقترض المستثمرون في اليابان وقاموا بشحنها إلى حيث أسعار الفائدة أعلى. أحد أكثر عمليات “الاقتراض” شيوعًا هو الاقتراض في اليابان وشراء الأصول في أستراليا ونيوزيلندا، حيث تكون أسعار الفائدة أعلى تقليديًا. وهذا يخلق الطلب على الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي. ومع ذلك، مع احتمال قيام بنك اليابان برفع أسعار الفائدة مرة أخرى قريبًا، تبدو أموال الين الياباني أكثر تكلفة مما كانت عليه من قبل.
ومما يزيد الصورة تعقيدًا التخفيضات الوشيكة في أسعار الفائدة في الولايات المتحدة ونيوزيلندا وربما حتى أستراليا (أوائل عام 2025)، مما يقلل من “تجارة المناقلة” بشكل أكبر. وبأختصار، هناك تدفق هائل من الأموال يبتعد عن الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي. عندما يتراجع التدفق وتتحسن معنويات السوق، فإننا نبحث عن ارتداد حاد في هذين الاسمين المتقابلين.
