TradersUp.comتوصيات وتحليلات أسواق التداول عن كثب
كان النصف الأول من عام 2023 بمثابة لحظة قياسية في شراء البنوك المركزية العالمية للذهب، بقيادة الصين وروسيا. حيث أفادت منظمات مثل مجلس الذهب العالمي عن زيادة مذهلة مقارنة بعام 2022:ف”على أساس سنوي حتى تاريخه، أشترت البنوك المركزية صافيًا مذهلاً قدره 800 طن، أي أعلى بنسبة 14٪ عن نفس الفترة من العام الماضي”. وسواء كان تأثير يناير سينطبق على سعر الذهب أم لا مع انتهاء الشهر الأول من عام 2024، فهناك الكثير من المؤشرات التي تشير إلى أن فورة شراء البنوك المركزية ستستمر خلال النصف الأول من العام الجديد على الأقل. ويشكل تسريع عملية التراجع عن الدولار مجرد عامل واحد، حيث تواصل القوى الكبرى مثل الصين وروسيا التحرك استراتيجياً بعيداً عن قبضة هيمنة الدولار الأميركي.
وبطبيعة الحال، فإن الإجراءات التي أتخذتها إدارة بايدن لعزل روسيا بالعقوبات في أعقاب الصراع الأوكراني لن تؤدي إلا إلى توفير المزيد من الزخم للروس لمواصلة سحب استثماراتهم بأي طريقة ممكنة من الدولار الأمريكي. وإذا أضفنا إلى ذلك الروبل المتقلب وموجة الإنفاق الأميركي الجديد لتغذية حروبها بالوكالة في أوكرانيا وإسرائيل، فمن المنطقي أن تستمر خزائن روسيا من الذهب في النمو.
ويمكنك أيضًا المراهنة على شراء الصين وروسيا كميات من الذهب أكبر بكثير مما يتم الإعلان عنه علنًا، وبالتالي فإن الأرقام الحقيقية تكون دائمًا أعلى مما تبدو. كما أشار جيم ريتشاردز عدة مرات، كما هو الحال في هذه التغريدة من الربع الأول من العام الماضي، فإن دول مثل روسيا والصين تحتفظ بالذهب والذي تم الحصول عليه من خلال برامج شراء غير رسمية تتجاوز بكثير ما تدعي رسميًا:”أعلن البنك المركزي الروسي عن زيادة قدرها 30 طنا متريا في احتياطياته من الذهب. وذلك بعد عام من الثبات على الأرجح بسبب عدم الإبلاغ عن عدم الاستحواذ. ومن الرائع رؤية روسيا تعود إلى اللعبة».
ومن أجل الحصول على المزيد من وقود شراء الذهب من البنوك المركزية، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى، والذي يدعي النصر ضد التضخم، قد تخلى في الواقع عن محاربته. ويعلم بنك الاحتياطي الفيدرالي أنه وضع نفسه في مأزق وليس أمامه خيار سوى خفض أسعار الفائدة في عام 2024 – مما يعني أن البنوك المركزية ستحتاج إلى طريقة للتحوط ضد تلك السياسات المالية الأسهل. وبينما تقلصت الميزانية العمومية لبنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى في عام 2023، فإنه لم يقترب حتى من سد الفجوة التي خلقتها التريليونات التي أضافها خلال عصر كوفيد. وبالطبع، لن يمنع هذا باول من تحقيق أنتصاره في المؤتمر الصحفي الأخير بعد اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ال FOMC لعام 2023 حول وقف رفع أسعار الفائدة.
ومع ذلك، فإن انخفاض أسعار الفائدة في عام 2024 من شأنه أن يعزز الحجة لمزيد من التضخم، وليس أقل – مما يؤدي إلى انخفاض الدولار وارتفاع الأسعار النسبية للذهب والسلع الأخرى. وعموما فإن الساحة مهيأة للبنوك لإضافة المزيد من الذهب إلى احتياطياتها للتحوط ضد الضغوط الهبوطية على الدولار، حتى مع ادعاء بنك الاحتياطي الفيدرالي النصر في معركة التضخم. والسؤال الوحيد هو أيهما سيحدث أولاً: أزمة الدولار أم انهيار الديون السيادية؟ ولن ينتظر محافظو البنوك المركزية لمعرفة ذلك…
ففي عام 2023، لم تتمكن حتى العوائد الاسمية الأعلى من إبطاء ارتفاع سعر الذهب. وتعكس عوائد سندات الخزانة المزدهرة قدرا أقل من اليقين في صحة الاقتصاد، وليس أكثر، مع فرار المستثمرين إلى الأمان المتصور في سندات الخزانة. ولكن ما يرتفع يجب أن ينخفض، وانهيار سوق سندات الخزانة من شأنه أن يدمر الدولار، ويأخذ معه بقية الاقتصاد.
وأخيرا، يجلب عام 2024 قدرا أكبر من عدم اليقين في مواجهة الصراعات المستمرة بالوكالة في الولايات المتحدة الامريكية، وخاصة الانتخابات الرئاسية الأمريكية التي تعزز الصورة العالمية لعدم الاستقرار السياسي الداخلي. ومع اعتناق المرشحين من كلا الجانبين، مثل آر إف كيه جونيور وفيفيك راماسوامي، رسائل مناهضة للمؤسسة حول السيطرة على البنوك المركزية، والمجمع الصناعي العسكري، ودوامة الديون الأمريكية، هناك الكثير من المرشحين يهزون العش بطرق لم يكن من الممكن أن يُسمع بها من قبل. منذ بضعة انتخابات فقط. وكما يشير روبن تسوي من صحيفة ساوث تشاينا مورنينج بوست، فمن الواضح إلى حد ما:”… لا تزال احتمالية إغلاق الحكومة الأمريكية، ومناقشات السياسة المالية، والمواجهات السياسية قبل الدورة الانتخابية الأمريكية لعام 2024 قائمة.”
وصحيح أن العديد من الاقتصاديين ومسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى لم يفقدوا الأمل في “الهبوط الناعم” العام المقبل، وهو ما يعني انخفاض الطلب على الذهب. ولكن مع مرور الوقت، فإن هذا ادعاء حتى أنهم يعترفون به قد يثبت في النهاية أنه ادعاء كاذب. ويرى أي مراقب صادق أن المزيد من علامات عدم الاستقرار، والتضخم، والديون ذات العائد السلبي، وجنون عام الانتخابات، تشير جميعها إلى الحاجة القوية إلى الأمان طوال هذا العام. وإذا نظرنا إلى ما هو أبعد من المزاعم التي يطلقها المصرفيون والمسؤولون الأميركيون علناً، فإن البنوك المركزية تعرف الحقيقة: فهي تحتاج إلى الاستمرار في التهام الذهب. وإنها المناورة الاستراتيجية الوحيدة المنطقية، مع القليل من الطرق الأخرى ذات المغزى للحماية ويمنعون أنفسهم من التحول إلى أضرار جانبية في ظل التقاء التدخلات الاقتصادية المدمرة ذاتيا، والتشابكات الأجنبية المرهقة، والاضطرابات السياسية في عام الانتخابات الامريكية.
