الحدث الكبير اليوم هو اجتماع البنك المركزي الأوروبي ، حيث يتوقع السوق تمديد برنامج شراء السندات، حيث استعد لبعض التوسع في مجموعة السندات التي يمكن أن يقوم البنك المركزي الأوروبي بشراؤها.
ونحن نميل إلى الاعتقاد بأن زيادة حصة كل إصدار يمكن شراؤه من قبل البنك المركزي الأوروبي (إلى 50٪) هو الأفضل لخفض عائدات السندات التي يستعدون لشراءها، وكلاهما أفضل من العبث مع “رأس المال الرئيسي” الذي يحدد نسبة من سندات كل بلد يقوم بشراؤها. لكننا لن نستبعد أيضا حلا خياليا. الخطر، في الأسواق، هو أنهم لا يفعلون شيئا في هذا الاجتماع. أنا ليس مع الافتراض الثاني الذي سوف يؤدي إلى ارتفاع اليورو والخروج نطاق تداوله الخانق، ولكنه سوف يكون داعما.