بنك باركليز: بريطانيا تحاول تجنب الركود الاقتصادي

يقول بنك باركليز بإن الاقتصاد البريطاني سيتجنب الركود ، لكن الاقتصاديين في بنك بيرنبرغ يقولون بإن المملكة المتحدة قد تكون بالفعل في قبضة ركود يستمر لأربعة أرباع. ويقر بنك باركليز المقرض في المملكة المتحدة أن الاقتصاد البريطاني يتباطأ ، لكن التباطؤ لن يكون كافيًا ليؤدي إلى ربعين متتاليين من الانكماش. وفى هذا الصدد يقول الخبير الاقتصادي عباس خان في باركليز بلندن: “في حين أن الاقتصاد مهيأ بالتأكيد إلى مزيد من التباطؤ ، فإن ظروف سوق العمل المشددة ، والمدخرات الزائدة ، والدعم المالي الموجه بشكل جيد يجب أن يمنع حدوث انخفاض جوهري في الناتج المحلي الإجمالي والركود التام”. ويأتي تقييم خان في أعقاب نتائج مسح مؤشر مديري المشتريات السريع لشهر يونيو والذي جاء أقوى من المتوقع.

وجاء مؤشر مديري المشتريات المركب للمملكة المتحدة عند 53.1 ، دون تغيير في مايو وأفضل من الإجماع الذي كان يبحث عنه عند 51.8. ويتناقض مؤشر مديري المشتريات البريطاني بشكل إيجابي مع بيانات مماثلة من منطقة اليورو والتي أظهرت تدهورًا أكثر من المتوقع ، ونلاحظ هنا أن هذا الاختلاف ساعد على ارتفاع سعر الجنيه الاسترليني. ومع ذلك ، كانت قراءات المؤشر الفرعي لاستطلاع مؤشر مديري المشتريات لتوقعات الأعمال التجارية في المملكة المتحدة وتدفقات الطلبات الجديدة ضعيفة بشكل خاص ، مما يشير إلى احتمال حدوث مزيد من التدهور في الأشهر المقبلة. وقد أنخفضت الطلبات الجديدة بشكل حاد في الخدمات بمقدار 3.2 نقطة ، و 1.5 نقطة في التصنيع ، وكلاهما الآن أقل بشكل مريح من متوسطات المدى الطويل. وأظهرت توقعات الأعمال في كلا القطاعين انخفاضًا كبيرًا للغاية ، الآن عند مستويات كانت في الماضي متسقة مع الركود الوشيك.

وأضاف خان: “يشير هذا إلى أن التباطؤ في النشاط من المرجح أن يصبح أكثر حدة مع تلاشي الدعم من الأعمال المتراكمة خلال الأشهر المقبلة”. ويضيف أن “العمالة تظل النقطة المضيئة”. و”لم يتغير التوظيف كثيرًا ولا يزال أعلى بكثير من المتوسطات التاريخية. من الواضح أن نوايا التوظيف لا تزال قوية.”

ويعتقد باركليز أن ظروف سوق العمل يجب أن تظل بناءة ، قادمة من مستويات ضيقة للغاية الآن. وعلاوة على ذلك ، تكشف استطلاعات مؤشر مديري المشتريات أن ضغوط الأسعار التي واجهتها الشركات لم تتكثف ، وتظهر علامات على الارتفاع. وسيكون هذا متسقًا مع بيانات التضخم الصادرة يوم الأربعاء والتي أظهرت تباطؤًا غير متوقع في التضخم الأساسي في المملكة المتحدة. ويُنظر إلى سوق العمل القوي في المملكة المتحدة ، والتعزيز المالي الأخير الذي أعلنه المستشار ريشي سوناك ، والمدخرات الزائدة المتراكمة خلال الوباء على أنها توفر مصدات للاقتصاد.

وأضاف خان بالقول “في الوقت نفسه ، لا يبدو أن ضغوط الأسعار تتكثف ، وربما تكون قد تجاوزت حدتها ، مما يشير إلى فوائد لجنة السياسة النقدية التي بدأت دورة التنزه قبل فترة طويلة من البنوك المركزية الأخرى في الأسواق المتقدمة”.

لذلك ظلوا في معسكر المؤسسات قائلين بإنه على الرغم من تباطؤ الاقتصاد إلا أنه سيتجنب الركود.

ويعتقد بنك باركليز أن هناك القليل من الأدلة القوية في تقرير اليوم على رفع البنك بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعه القادم في أغسطس ، على الرغم من أن بيانات التضخم لشهر يونيو (20 يوليو) ستكون أساسية. وفي غضون ذلك ، يقول الاقتصاديون في مصرف Berenberg Bank بإن دعوتهم الأساسية الجديدة هي حالات الركود في بريطانيا ومنطقة اليورو والولايات المتحدة. وعليه يقول الخبير الاقتصادي سالومون فيدلر من بيرينبيرج في مذكرة عقب نشر بيانات مؤشر مديري المشتريات: “في حين أن الإنتاج لا يزال ثابتًا في الوقت الحالي ويستمر التوظيف في الزيادة حيث تحاول الشركات سد النقص في الموظفين ، فإن التوقعات تزداد قتامة”.

ويضيف بالقول: “يلاحظ الاستطلاع انخفاضًا كبيرًا في المؤشرات الخاصة بأحجام الطلبات الجديدة وتوقعات الأعمال التي تنخفض إلى أدنى مستوياتها منذ مايو 2020”.

ويقول برينبيرج أيضا بإن الركود يبدو وكأنه يحدث في الاقتصاد البريطاني حيث إن تفاقم صدمات العرض وارتفاع التضخم وتشديد السياسة النقدية يطغى على الأساسيات الجيدة في الغالب. ومن المتوقع أن يستمر الركود أربعة أرباع من الربع الثاني من عام 2022 إلى الربع الأول من عام 2023 ، مع توقع بيرينبيرج أن يصل إجمالي الناتج المحلي الحقيقي من الذروة إلى القاع إلى حوالي 2.2٪.