مسؤول: خفض سعر الفائدة للمركزى الأوروبي أمر محتمل للغاية ولكن التوقيت مفتوح

من المرجح أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي في خفض تكاليف الاقتراض هذا العام، ولكن التوقيت الدقيق سيعتمد على البيانات، وفقًا لعضو مجلس الإدارة فرانسوا فيليروي دي جالهاو. وكان قد صرح محافظ بنك فرنسا لتلفزيون بلومبرج بأن الخطوة التالية للبنك المركزي الأوروبي ستكون التخفيض لأنه حقق حتى الآن تباطؤ التضخم في منطقة اليورو مع تجنب الركود. وتم دعم وجهة النظر الاقتصادية يوم الثلاثاء من خلال البيانات التي تظهر تحسنًا مفاجئًا في ثقة المستثمرين في ألمانيا مما قد يساعدها على التعافي من عام 2023 المخيب للآمال. وأضاف فيليروي بالقول: “من السابق لأوانه البكاء على النصر، ولكن عندما تنظر إلى ما حققته السياسة النقدية في الأشهر الـ 12 الماضية، يمكننا أن نكون واثقين إلى حد ما”. و”من المحتمل جدًا أن نتوقع خفضًا في أسعار الفائدة هذا العام، لكن مسألة الموسم هي مسألة سابقة لأوانها.”

وتأتي هذه التعليقات قبل ما يزيد قليلاً عن أسبوع من اتخاذ البنك المركزي الأوروبي القرار التالي بشأن تكاليف الاقتراض، حيث يتوقع الاقتصاديون ترك سعر الفائدة على الودائع عند 4٪ للاجتماع الثالث على التوالي. وعلى هذه الخلفية، ركزت المناقشة بين أقران فيليروي في دافوس على متى يكون من المناسب البدء في مناقشة سياسة أكثر مرونة.

يوم الاثنين، حذر روبرت هولزمان، أحد كبار الصقور في البنك المركزي الأوروبي، من أن التخفيضات غير مضمونة هذا العام، في حين قال رئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل بإنه من السابق لأوانه مناقشة الموضوع الآن. وبالعودة إلى الموضوع يوم الثلاثاء، قال ناجل بإن البنك المركزي الأوروبي يحتاج إلى رؤية كيفية تطور الأجور وأسعار المواد الغذائية. وقال خلال حلقة نقاش بثتها قناة إن تي في: “لا يزال لدينا معدل تضخم أساسي مرتفع للغاية في أوروبا وألمانيا، ولهذا السبب سيكون من الجيد انتظار البيانات”. و”بعد ذلك سنقرر في مجلس الإدارة أين سنتخذ السياسة.”

ومن جانبها قالت رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد بإنه من غير الممكن تحديد موعد لخفض أسعار الفائدة، وأن أي تحرك سيتوقف على التأكد من أن التضخم يتراجع إلى 2٪. وإن الرهانات في سوق المال على نطاق تخفيضات أسعار الفائدة هذا العام تكلف نحو ستة تخفيضات بمقدار ربع نقطة مئوية، على أن يأتي التخفيض الأول في إبريل/نيسان. وقال فيليروي أيضا بإن البنك المركزي الأوروبي يأخذ في الاعتبار مثل هذه التوقعات عندما يقوم بتقييم الأوضاع المالية، لكنه وصف وضع الأسواق بأنه متقلب للغاية مقارنة برؤية البنك المركزي على المدى الطويل. وقال: “لن أضع توقعات السوق في الوقت الحالي”.و “ربما نكون أكثر صبرًا بعض الشيء.”

ويجب على البنك المركزي الأوروبي تجنب العناد والتسرع عندما يتعلق الأمر بأسعار الفائدة، وفقًا لفيلروي، والذي قال بإن الميل الأخير لخفض التضخم لن يكون بالضرورة أكثر صعوبة حيث تراجعت أسعار المستهلكين بسرعة حتى الآن. وقال فيليروي أيضا: “أنا واثق وصبور في الوقت نفسه، ولست راضياً عن نفسي”. و”نحن أكثر ثقة مما كنا عليه قبل عام. ومن الواضح أن سياستنا النقدية حققت الكثير بالفعل، لكن يجب أن نتحلى بالصبر، وإذا لم يكن الأمر كذلك فقد نفشل في تحقيق الهدف. وأضاف بإن الدافع الرئيسي للخفض سيكون وجود توقعات تضخم ثابتة عند 2٪. وفي وقت سابق من يوم الثلاثاء، أظهر استطلاع أجراه البنك المركزي الأوروبي أن توقعات المستهلكين لمكاسب الأسعار عند أدنى مستوياتها منذ أكثر من عام ونصف.