مسؤول: البنك المركزي الأوروبي سيتصرف إذا ارتفعت توقعات التضخم

لا ينبغي أن يساور أحد أدنى شك في أن البنك المركزي الأوروبي على استعداد للتصرف إذا تعززت توقعات التضخم ، وفقًا لعضو مجلس إدارة البنك المركزى الاوروبى مارتينز كازاك. وفي حين يرى البنك المركزي الأوروبي أن نمو أسعار المستهلكين ينخفض إلى ما دون هدفه البالغ 2٪ مع حل مشاكل سلسلة التوريد وتخفيف تكاليف الطاقة المرتفعة ، يجب أن يظل يقظًا وسط التهديد المستمر من Covid-19 وارتفاع حالة عدم اليقين الاقتصادي ، وذلك حسب قول رئيس البنك المركزي في لاتفيا وعضو المركزى الاوروبى. وقال Kazaks في مقابلة: “لا تضلوا في أننا لن نرفع أسعار الفائدة ، أو أننا لن نقطع الدعم إذا لزم الأمر”. “بالطبع سنقوم بعملنا.” وفي حديثه عن الحاجة إلى القدرة على التكيف ، قال “المرونة هي اسم اللعبة”.

وتأتي التعليقات في أعقاب قرار البنك المركزي الأوروبي الشهر الماضي لرسم مسار للخروج من إجراءات التحفيز الطارئة التي تم سنها مع تفشى الوباء في عام 2020 – على الرغم من عودة ظهور حالات Covid-19 منذ ظهور متغير omicron. ولكن بينما سيتم إلغاء شراء السندات تدريجيًا ، كررت حاكم البنك المركزى الاوروبى كريستين لاغارد بأن زيادة أسعار الفائدة في عام 2022 أمر غير مرجح. والمستثمرون ليسوا متأكدين تمامًا ، حيث تراهن أسواق المال على زيادة بمقدار 10 نقاط أساسية بحلول نهاية العام وأخرى بحلول مارس 2023.

يوم الأربعاء ، احتفظت عائدات السندات الإيطالية لأجل 10 سنوات بارتفاع نقطتين أساسيتين عند 1.23٪ ، بالقرب من أعلى مستوى في شهرين ، في حين ظل نظرائهم الألمان منخفضًا بنقطة أساس عند -0.09٪. ومن المقرر أن تظهر البيانات الصادرة يوم الجمعة أن معدل التضخم في منطقة اليورو قد تباطأ قليلاً الشهر الماضي ، إلى 4.8٪. ومن جانبه قال محافظ بنك فرنسا فرانسوا فيليروي دي جالو يوم الثلاثاء بأن ارتفاع الأسعار يقترب من ذروته بعد أن قدمت الأرقام الفرنسية أولى بوادر الاستقرار. لكن في اليوم التالي ، سجل التضخم الإيطالي أعلى مستوى له منذ أكثر من عقد.

ويتوقع البنك المركزي الأوروبي ارتفاع الأسعار بنسبة 3.2٪ في المتوسط هذا العام ، و 1.8٪ في 2023 و 2024. لكن الكازاخ ليسوا وحدهم في التحذير من مخاطر الصعود المحتملة لتلك التوقعات. فعلى الجانب الأكثر تشددًا ، قال بيير وونش البلجيكي بإن التوقعات تظهر أن البنك المركزي الأوروبي “في الأساس مستهدف” وأنه يخاطر بالتخلف عن نظرائه الدوليين في مواجهة ارتفاع الأسعار. وكانت مسارات السياسة المتباينة معروضة في ديسمبر ، حيث فاجأ بنك إنجلترا المستثمرين برفع أسعار الفائدة وقام بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي بتسريع خروجه من أوضاع الأزمات. ونظرًا لارتفاع حالة عدم اليقين ، قال كازاك بإنه يتفق مع توقعات الأسعار الحالية للبنك المركزي الأوروبي.

وأضاف: “يجب أن نتخذها خطوة خطوة”. “سيكون لدينا توقعات أخرى في مارس ، وسيكون لدينا توقعات أخرى في يونيو ، وبعد ذلك سنرى المزيد كيف تتطور الأمور مع التضخم.” ووفقًا لكازاك ، فإن إنهاء شراء السندات بحلول نهاية العام ورفع أسعار الفائدة في أوائل عام 2023 – وهي فكرة طرحها عضو مجلس الإدارة الهولندي كلاس نوت – هو “سيناريو محتمل”.

وفي الوقت نفسه ، يجب على البنك المركزي الأوروبي تجنب “هز القارب”. وأضاف “لا ينبغي أن نفاجئ الأسواق ونلحق بالأسواق غير مدركة لما يحدث”. “النهج التدريجي مهم جدًا.”