محضر الاحتياطى الفيدرالى: مستمرون فى رفع الفائدة الامريكية

أتفق مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى عندما التقوا في وقت سابق من هذا الشهر على أنهم قد يضطرون إلى رفع أسعار الفائدة الامريكية إلى مستويات من شأنها أن تضعف الاقتصاد كجزء من مساعيهم للحد من التضخم ، الذي وصل إلى أعلى مستوى في أربعة عقود. وفي الوقت نفسه ، أتفق العديد من صانعي السياسة أيضًا على أنه بعد سلسلة سريعة من الزيادات في الأسعار في الأشهر المقبلة ، يمكنهم “تقييم آثار” ارتفاع الأسعار ، واعتمادًا على صحة الاقتصاد ، تعديل سياساتهم.

وبعد اجتماعهم هذا الشهر ، رفع صانعو السياسة سعر الفائدة القياسي قصير الأجل بمقدار نصف نقطة – ضعف الارتفاع المعتاد. ووفقًا لمحضر الاجتماع من 3 إلى 4 مايو الذي تم إصداره يوم الأربعاء ، أتفق معظم المسؤولين على أن الارتفاعات بمقدار نصف نقطة “من المحتمل أن تكون مناسبة” في اجتماعيهم القادمين ، في يونيو ويوليو. وكان حاكم البنك المركزى الامريكى جيروم باول قد أشار بعد اجتماع هذا الشهر إلى أن زيادة نصف نقطة ستكون “مطروحة على الطاولة” في الاجتماعين المقبلين.

ويعتقد جميع المسؤولين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يرفع سعره الرئيسي “على وجه السرعة” إلى مستوى لا يحفز أو يحد من النمو ، والذي قال المسؤولون بإنه حوالي 2.4٪. وقال بعض صانعي السياسة إنهم سيصلون على الأرجح إلى هذه النقطة بحلول نهاية هذا العام. ومع ذلك ، يشير المحضر إلى أنه قد يكون هناك نقاش حاد بين صانعي السياسة حول مدى سرعة تشديد الائتمان بعد اجتماعات يونيو ويوليو. حيث أظهر الاقتصاد المزيد من علامات الظهور ، وانخفضت أسواق الأسهم بشكل حاد ، منذ اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وأظهرت التقارير الحكومية ، على سبيل المثال ، أن مبيعات المنازل الامريكية الجديدة والقائمة قد تباطأت بشكل حاد منذ اجتماعات مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، وهناك دلائل على أن إنتاج المصانع ينمو بشكل أبطأ. وعليه فقد أقترح Gennadiy Goldberg ، كبير استراتيجيي الأسعار في TD Securities ، أن المحضر الذي صدر يوم الأربعاء قد يعكس المزيد من “الصقور” لبنك الاحتياطي الفيدرالي – أي أنه يركز بشكل أكبر على رفع أسعار الفائدة لكبح التضخم – مما قد يكون عليه الحال في الواقع الآن.

وأشار بعض المسؤولين ، ولا سيما رافائيل بوستيك ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا ، منذ اجتماع هذا الشهر إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يعيد النظر في وتيرة رفع أسعار الفائدة في سبتمبر. وفي الاجتماع ، وافق مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي على رفع سعر الفائدة القياسي إلى نطاق من 0.75٪ إلى 1٪ ، وهي أول زيادة بهذا الحجم منذ عام 2000. كما أعلن المسؤولون أنهم سيبدأون في تقليص ميزانيتهم العمومية الضخمة البالغة 9 تريليون دولار ، والتي تم أكثر من الضعف منذ الوباء.

وتضخمت الميزانية العمومية حيث اشترى بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل مطرد حوالي 4.5 تريليون دولار من سندات الخزانة والرهن العقاري بعد أن ضرب الركود الوبائي لمحاولة خفض أسعار الفائدة طويلة الأجل. في الأول من يونيو ، يخطط بنك الاحتياطي الفيدرالي للسماح لتلك الأوراق المالية بالبدء في النضج ، دون استبدالها. ومن شأن ذلك أن يزيد من تكلفة الاقتراض طويل الأجل.

ومن جانبه قال باول بإن بنك الاحتياطي الفيدرالي مصمم على رفع أسعار الفائدة الامريكية بدرجة كافية لكبح جماح التضخم ، مما دفع العديد من الاقتصاديين إلى توقع أسرع وتيرة لرفع أسعار الفائدة منذ ثلاثة عقود هذا العام. حيث يقول باول إن البنك المركزي يهدف إلى “هبوط ناعم” ، حيث تعمل أسعار الفائدة المرتفعة على خفض الاقتراض والإنفاق بما يكفي لإبطاء الاقتصاد والتضخم. لكن معظم الاقتصاديين متشككون في قدرة الاحتياطي الفيدرالي على تحقيق مثل هذه النتيجة الضيقة دون التسبب في انكماش اقتصادي.