ماذا يريد المستثمرون من تصريحات حاكم بنك الاحتياطى الفيدرالى باول؟

الاسواق المالية تسعر بالفعل أن يقوم بنك الاحتياطى الفيدرالى بترك أسعار الفائدة بدون تغيير ما بين نطاق 2.25% و 2.50% مع الاشارة الى أنه لن يكون فى عجلة من أمره فى رفع الفائدة الامريكية. ويأمل المستثمرون في سماع ذلك من حاكم البنك جيروم باول ، مما يزيد من التفاؤل بأن أياقف وتيرة رفع أسعار الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يستمر فترة أطول. وبعد رفع البنك للفائدة للمرة الرابعة فى أجتماعه ديسمبر 2018 بدا المستثمرون قلقين من أن صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يأخذوا في الاعتبار المخاطر التي قد يواجهها النمو الاقتصادي الأمريكي. وتشمل هذه المخاطر فى التباطؤ الاقتصادى العالمى والحرب التجارية مع الصين وتباطؤ أرباح الشركات. وشهدت مؤشرات الاسهم الامريكية أستقرار فى الشهر الجارى بعد تراجعات قياسية خلال الشهور الثلاثة السابقة.

بعد الاعلان عن معدل الفائدة سوف يصدر البنك بيان سياسته ويوضّح من خلاله وجهات نظره حول الوضع الاقتصادى الامريكى ويُعلن على الأرجح أنه سيترك سعر الفائدة بدون تغيير. ثم يعقد الرئيس جيروم باول مؤتمراً صحفياً ، ومن المتوقع أن يعلن باول عن نظام جديد لتصريحاته بأن يكون عقب كل أجتماع للبنك من الاجتماعات الثمانية طوال العام مؤتمر صحفى له. بدلا من أربع مرات فقط فى السنة.

ومن الممكن أن يشير بنك الاحتياطي الفيدرالي وحاكمه باول إلى أنهما على الأقل يفكران في اتخاذ خطوة أخرى قريبًا لتجنب ممارسة الضغط الصعودي على أسعار القروض. وقد يقرر البنك المركزي الامريكى إما إبطاء وتيرة تقليص المحفظة الضخمة من سندات الخزانة والرهون العقارية أو على الأقل بشكل أوضح شرح مدى عزمه على تخفيض حيازاته.

ولمكافحة الركود العميق الناجم عن الأزمة المالية لعام 2008 ، أطلق الاحتياطي الفيدرالي برنامج شراء السندات الهائل الذي زاد من ميزانيته بأكثر من أربعة أضعاف ، من أقل من 1 تريليون دولار إلى 4.5 تريليون دولار. ثم قام البنك بالتخفيض التدريجي لحافظة السندات ، وهي خطوة ساهمت على الأرجح في ارتفاع معدلات الاقتراض. ولكن في مرحلة ما ، لتجنب إضعاف الاقتصاد ، يمكن أن تبطئ هذه العملية أو الانتهاء منها في وقت أقرب مما هو متصور الآن. ومن شأن القيام بذلك أن يساعد في الحفاظ على غطاء أسعار الفائدة والمساعدة في دعم الاقتصاد.

وبالإضافة إلى التأثير الاقتصادي للإغلاق الحكومي الجزئي ، من المحتمل أن يواجه باول أسئلة في مؤتمره الصحفي حول التباطؤ الاقتصادى العالمي والصراع التجاري بين الولايات المتحدة والصين والمستقبل الغامض لخروج بريطانيا من الاتحاد الاوروبى. فكل هذه التهديدات من المحتمل أن تعرض توقعات صانعي السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام للخطر.