TradersUp.comتوصيات وتحليلات أسواق التداول عن كثب
حذر أندرو بايلي محافظ بنك إنجلترا مرة أخرى من أن أسعار الفائدة يمكن أن ترتفع بينما لا يزال التيسير الكمي مستمرًا ، وهي رسالة تقدم احتمالية رفع سعر الفائدة قبل نهاية العام. وقد بذل جهد جديد لتهيئة السوق لارتفاعات أسعار الفائدة حيث يقول بيلي بإن أنسب أداة لتهدئة ارتفاع التضخم ستكون من خلال أسعار فائدة أعلى. وفي خطاب ألقاه أمام جمعية الاقتصاديين المحترفين ، قال بيلي بإن الضغوط التضخمية التي تتعرض لها المملكة المتحدة من المرجح أن تكون انتقالية بطبيعتها ، لكنه أشار إلى مخاوف متزايدة من أنها أصبحت أكثر ثباتًا مما كان متوقعًا في السابق. واضاف بيلي بالقول: “إن استجابة السياسة النقدية ، إذا أردنا القيام بذلك ، لضغط التضخم يجب أن تشمل سعر الصرف المصرفي وليس التيسير الكمي. لا يوجد سبب للتغلب على الأدغال في هذه النقطة”.
وفي الأسبوع الماضي فقط ، قدم بنك إنجلترا شيئًا من المفاجأة للأسواق عندما قال إنه قد يرفع أسعار الفائدة قبل أن ينهي برنامج التسهيل الكمي. وفي ذلك الوقت تساءل الاقتصاديون عن سبب ذكر ذلك ؟. ولكن سريعًا إلى اليوم ومن الواضح أن هذا لم يكن بأي حال من الأحوال تعليقًا بعيد المنال.
وقال بيلي أيضا بإن لجنة السياسة النقدية أجمعت على تقييم أن الحافز للسياسة النقدية التي تم سنها استجابةً لكوفيد سيحتاج إلى البدء في التراجع في مرحلة ما ، “يجب أن يتم تفعيل هذا التصفية من خلال زيادة سعر الفائدة المصرفية ، وإذا كان ذلك مناسبًا فلن يحتاج إلى ذلك. لانتظار انتهاء برنامج شراء الأصول الحالي “.
ومن المقرر أن ينتهي التيسير الكمي للبنك في ديسمبر ، مما يجعل احتمال رفع سعر الفائدة في 2021 ممكنًا.
وتعليقا على ذلك يقول مايكل كاهيل ، المحلل في بنك جولدمان ساكس “اجتماع بنك إنجلترا … أكد هذا التغيير في التوقعات ، وإذا كان هناك أي شيء ، فإن مخاطر الارتفاع الأول تبدو الآن منحرفة حتى في وقت سابق ، مع قرار لجنة السياسة النقدية صراحة برفع أسعار الفائدة هذا العام ، حتى لو كان ذلك يبدو غير مرجح إلى حد ما”.
ويأتي خطاب بيلي في يوم من الأداء المتفوق للجنيه الإسترليني ونقص الوقود المستمر وأسعار الطاقة شبه القياسية. وتدل قوة الباوند على توقعات المستثمرين بأن المملكة المتحدة قد تشهد ضغوطًا تضخمية أكبر من جيرانها ، وبالتالي قد يكون من الضروري الرد القوي من بنك إنجلترا.
ويميل رد فعل سوق العملات الفوركس إلى تأييد هذا الرأي نظرًا لارتفاع الجنيه عند زيادة توقعات رفع سعر الفائدة.
أضاف حاكم البنك المركزى البريطانى بيلي: “تركز لجنة السياسة النقدية على التضخم على المدى المتوسط بدلاً من العوامل العابرة. ولكن إذا كان من المرجح أن تكون هذه العوامل أكثر ثباتًا ، فسوف تتدخل اللجنة وتعديل السياسة النقدية حسب الحاجة”.
ويقول بإن رفع أسعار الفائدة لن يؤدي بالضرورة إلى إصلاح قيود جانب العرض ، وبالتالي يمكن أن يثبت أنه خطأ إذا تباطأت عمليات رفع أسعار الفائدة في النمو. لكنه يؤكد أن هناك خطرًا حقيقيًا يتمثل في ترسخ توقعات التضخم بين المستهلكين والشركات. ويمكن أن يؤدي توقع ارتفاع التضخم إلى تغيير سلوك الأفراد مع التأثير أيضًا على سلوك التسعير للشركات التي تبيع السلع والخدمات. وسيطالب المستهلكون بأجور أعلى بينما ترفع الأعمال التجارية الأسعار ، مما يخلق دوامة ترجع أصولها في النهاية إلى صدمة جانب العرض. لذا فإن ما لم يكن في البداية حكراً على واضعي السياسة النقدية أصبح في نهاية المطاف كذلك.
