TradersUp.comتوصيات وتحليلات أسواق التداول عن كثب
سيكون قرار سياسة بنك إنجلترا الصادر في 6 أغسطس قرارًا مهمًا للجنيه الإسترليني والأسواق المالية ، حيث من المحتمل أن يوفر نموذجًا حول الكيفية التي يعتزم بها البنك تقليص ميزانيته العمومية ورفع أسعار الفائدة مرة أخرى. وأي تلميحات إلى أن رفع سعر الفائدة قد يحدث في النصف الأول من عام 2022 ستكون نتيجة متوافقة مع النهاية الأكثر تشددًا لتوقعات السوق ، وبالتالي من المحتمل أن تؤدي إلى تحقيق مكاسب في الجنيه الإسترليني.
لكن مثل هذا الاندفاع نحو رفع أسعار الفائدة من غير المرجح أن يظهر تحليلات جديدة من دويتشه بنك.
ففي موجز بحثي جديد ، حذروا من أنه في حين أن التضخم في المملكة المتحدة قد يصل إلى 4.0٪ في الأشهر المقبلة ، فإن الاقتصاد البريطانى لن ينمو بالسرعة التي يتوقعها بنك إنجلترا ، مما يجعل رفع أسعار الفائدة في أغسطس 2022 نتيجة أكثر ترجيحًا. وهذا مع ذلك في وقت أبكر مما كان متوقعًا في السابق حيث كان هدف الرفع السابق لدويتشه بنك هو 2023. وفى هذا الصدد يقول سانجاي راجا ، كبير الاقتصاديين في دويتشه بنك: “كانت قوة الانتعاش في المملكة المتحدة أقوى مما توقعنا بحلول عام 2021”. وأضاف “لقد تفوق أداء سوق العمل ، وأي ارتفاع في البطالة نعتقد الآن أنه سيكون متواضعا”.
ووفقًا للمحلل ، فإن تحسن التوقعات الاقتصادية للمملكة المتحدة مدفوع بالنجاح “الاستثنائي” لطرح اللقاح في البلاد والذي سمح برفع جميع القيود السابقة حتى في خضم الحالات المتزايدة. وقد آتت ثقة الحكومة في اللقاحات ثمارها حيث تقلصت حالات دخول المستشفيات والوفيات بشكل كبير حتى مع ارتفاع الحالات. ويضيف المحلل بالقول “لقد تراجعت جدا الوفيات الناجمة عن فيروس كوفيد بشكل كبير خلال الموجة الحالية ، حيث أظهر 92 ٪ من البالغين علامات الأجسام المضادة لفيروس كوفيد. ومن المؤكد أن المملكة المتحدة تقترب أكثر من مناعة القطيع”.
وسيتم دعم هذا الرأي من خلال البيانات التي تظهر أن الحالات في المملكة المتحدة بدأت في الانخفاض بسرعة على مدار الأسبوع الماضي. وإن التحسن في النظرة العامة للصحة له آثار على التوجيهات المستقبلية لبنك إنجلترا ويمكن أن يكون هذا مصدر اتجاه صعودي للجنيه الإسترليني في 6 أغسطس. ويرى المحلل بأنه مع الانفتاح الكامل على الاقتصاد الآن وإثبات فعالية اللقاحات قوتها ، يميل ميزان المخاطر حول التوقعات الصحية إلى إزالة بعض الدعم لسياسة الأوبئة الطارئة خلال العام المقبل.
وفيما يتعلق بجدل التضخم ، يقول محلل دويتشه بنك: “نعتقد أن توقعات البنك قد تقلل من حجم الضغوط التضخمية – من حيث الذروة والمثابرة”. وقد قفز التضخم في المملكة المتحدة فوق هدف التضخم البالغ 2.0٪ للبنك بالفعل ، ويتوقع الاقتصاديون في دويتشه بنك أن يصل المعدل الرئيسي إلى ما يقرب من 4.0٪ قبل إصدار 2021 ؛ وجهة نظر تتماشى مع وجهة نظر آندي هالدين ، رئيس البنك الذي غادر منذ ذلك الحين شارع Threadneedle. وهذا يمثل ارتفاعًا هائلاً بنسبة 1.5٪ أعلى من توقعات البنك المنشورة في مايو وكان مصدر الكثير من الجدل بين مختلف أعضاء لجنة السياسة النقدية بالبنك خلال الأسابيع الأخيرة.
ولكن على الرغم من كل الإيجابيات في الوضع الصحي ومستويات التضخم الحادة ، فإن بنك انجلترا لن يندفع إلى رفع أسعار الفائدة ، حسب رؤية المحلل. وهذا إلى حد كبير لأنه على الرغم من أن التضخم سوف يكسر توقعات البنك ، فإن بيانات النمو لن تفعل ذلك. ويلاحظ دويتشه بنك التباطؤ الأخير في معدلات النمو الاقتصادي ، مما قد يعني أن الاقتصاد البريطاني يتعافى إلى مستويات ما قبل الوباء في ربع كامل بعد أن تشير التوقعات الحالية للبنك.
فحسب توقعات المحلل”مع تباطؤ النمو المحلي بالفعل ، وتشديد التوقعات المالية ، وخفض Brexit / Covid توقعات النمو المحتمل على المدى القريب في المملكة المتحدة ، لن يضطر بنك إنجلترا إلى فعل الكثير لإبقاء التضخم تحت السيطرة ، مع احتمالية سعر الفائدة المحايدة في المملكة المتحدة لتكون أقل في الخروج من الوباء “.
ويضيف بأن أي تشديد في السياسة يجب أن يكون “محدودًا” و “تدريجيًا” خلال أفق التوقعات لإعادة الاقتصاد إلى التوازن.
ويتوقع دويتشه بنك الآن أن تبدأ لجنة السياسة النقدية بالارتفاع من معدل السياسة الحالي البالغ 0.1٪ في أغسطس 2022 مع رفع سعر الفائدة بمقدار 15 نقطة أساس ، وكان الارتفاع سابقًا متوقعًا في فبراير 2023. ومن ثم شوهد رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في فبراير 2023 وآخر في مايو 2024 ، مما يرفع سعر الفائدة البنكي إلى 0.75٪ بحلول عام 2024.
لكن الأخبار السيئة للمدخرين هي أن هذا سيكون على الأرجح ذروة دورة التنزه حسب دويتشه بنك لأن هذا المستوى أقرب إلى “المعدل المحايد الأدنى” في المملكة المتحدة. وهذا هو معدل الفائدة المناسب لاقتصاد يعمل بكامل طاقته ويعاني وبعبارة أخرى ، هو المعدل الذي لا تكون فيه السياسة النقدية انكماشية ولا توسعية.
