بنك كندا يواصل رفع الفائدة للتحكم فى التضخم القياسى

رفع بنك كندا أسعار الفائدة للاجتماع الثاني على التوالي ، مما أدى إلى تأخير الجدول الزمني لعودة التضخم إلى الهدف مع مراجعة النمو الصعودي. وقد زاد صناع السياسة بقيادة المحافظ تيف ماكليم سعر الإقراض لليلة الأربعاء بمقدار 25 نقطة أساس إلى 5٪ ، وهو أعلى سعر منذ 22 عامًا. وكانت هذه الخطوة متوقعة من قبل معظم الاقتصاديين في استطلاع أجرته بلومبرج ، وقدرت الأسواق الاحتمالات بحوالي ثلاثة أرباع. وقدم البنك القليل من التوجيهات بشأن المسار المستقبلي لتكاليف الاقتراض ، لكنه أكد أنه “لا يزال حازمًا” في التزامه بتحقيق استقرار الأسعار. وفي تقرير السياسة النقدية المصاحب ، توقع المسؤولون أن يظل التضخم الكندى عند حوالي 3٪ للعام المقبل قبل أن ينخفض تدريجيًا إلى هدف 2٪ في منتصف عام 2025 ، أي بعد ربعين من التوقعات السابقة.

ومن المتوقع أن يبلغ متوسط نمو الاقتصاد حوالي 1٪ في النصف الثاني من هذا العام والنصف الأول من عام 2024 ، وهو تحول تصاعدي عن الركود المتوقع سابقًا. ويتوقع البنك الآن إغلاق فجوة الإنتاج بعد تسعة أشهر مما كان متوقعا في وقت سابق ، في أوائل العام المقبل. وتوضح تعديلات التوقعات الجوهرية سبب استئناف صانعي السياسات حملة التشديد في يونيو. وقد أثبتت محاولة البنك المركزي الكندى لإيقاف أسعار الفائدة في وقت سابق من هذا العام أنه لا يمكن الدفاع عنها في مواجهة ضغوط الأسعار العنيدة ونمو الاستهلاك القوي بشكل مفاجئ.

ولكن تأخير العودة إلى أستقرار الأسعار يشير إلى أن البنك يكافح من أجل وظيفته الأساسية ، حتى في ظل المخاطرة بأن تصبح توقعات التضخم المرتفعة أكثر رسوخًا. وقرر صانعو السياسة رفع “في ضوء تراكم الأدلة على أن الطلب الزائد والتضخم الأساسي المرتفع يثبتان أنهما أكثر ثباتًا ، ويأخذان في الاعتبار توقعاته المعدلة للنشاط الاقتصادي والتضخم ،”.

وسيسلط محافظ بنك كندا ماكليم مزيدًا من الضوء على القرار خلال مؤتمر صحفي في الساعة 11 صباحًا في أوتاوا.

ويسلط رفعه الضوء على التحديات التي يواجهها محافظو البنوك المركزية العالمية وهم يحاولون تحديد مدى الحاجة إلى ارتفاع تكاليف الاقتراض المرتفعة من أجل كبح جماح ضغوط الأسعار بشكل كامل. ويقول المسؤولون في مجلس الاحتياطي الفيدرالي بإن أسعار الفائدة الأمريكية يجب أن ترتفع. ولم ينته البنك المركزي الأوروبي من التشديد بعد ، وأصبحت سياسة بنك إنجلترا هاجسًا وطنيًا في المملكة المتحدة. ولا يزال ماكليم ومسؤولوه “قلقين من أن التقدم نحو هدف 2٪ قد يتوقف ، مما يعرض للخطر عودة استقرار الأسعار” وسيراقب عن كثب الطلب الزائد وتوقعات التضخم ونمو الأجور وسلوك تسعير الشركات.

ويكرر البيان التزام بنك كندا بإعادة التضخم إلى هدف 2٪ ، لكنه يشير إلى أن هناك تحديات في المستقبل. وأضاف البنك في تقرير السياسة النقدية: “من المتوقع أن تستغرق المرحلة التالية من تراجع التضخم نحو الهدف وقتًا أطول وأكثر غموضًا” ، مشيرًا إلى ارتفاع أسعار الخدمات وعدم اليقين بشأن التضخم المتوقع كأسباب رئيسية. وقال البنك أيضا بإن المراجعة الأخيرة لتوقعات التضخم ترجع إلى زيادة الطلب المستمر ، وارتفاع أسعار المنازل والسلع القابلة للتداول أكثر من المتوقع ، مضيفًا أن خطر الارتفاع الرئيسي يتمثل في توقعات التضخم قد تكون أكثر عنادًا. وقال البنك أيضا بإن ثبات التضخم الأساسي في كندا يشير إلى أن التضخم قد يكون أكثر ثباتًا مما كان يعتقد في الأصل ، وأن نمطًا مشابهًا موجود أيضًا في الاقتصادات الأخرى.

ويرى صانعو السياسة النقدية أن سوق العمل الضيق ، والمدخرات الأسرية المتراكمة ، والطلب المكبوت على الخدمات ، والإنفاق الحكومي ، والنمو السكاني القوي من مستويات الهجرة المرتفعة ، عوامل رئيسية تؤدي إلى القوة غير المتوقعة لإنفاق الأسر في النصف الأول من هذا العام. وكان الإنفاق على السلع الحساسة للمعدلات مثل الأثاث والملابس والمعدات الترفيهية “قويًا بشكل مدهش” واستنادًا إلى البيانات الحديثة ، يبدو أن القوة في استهلاك السلع “استمرت” ، بينما كان الإنفاق على الخدمات قوياً ، وفقًا للتقرير.

وقال البنك أيضا “زيادة الطلب الزائد والتضخم الأساسي الأكثر عنيدا يعملان على أستمرار ضغوط الأسعار الأساسية”. و”إن تباطؤ الطلب المحلي أمر أساسي للانخفاض المتوقع في الضغوط التضخمية.”