بنك الاحتياطى الفيدرالى: سنراقب مسار التضخم مع رفع معدلات الفائدة

أتفق مسؤولو مجلس الاحتياطي الفيدرالي الشهر الماضي على الحاجة إلى التراجع في نهاية المطاف عن وتيرة رفع أسعار الفائدة الامريكية ، لكنهم أرادوا أيضًا قياس كيف يعمل تشديدهم النقدي على كبح التضخم في الولايات المتحدة. ووفقًا لمحضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ال FOMC صدر اجتماع 26-27 يوليو الأربعاء في واشنطن. “مع تشديد موقف السياسة النقدية بشكل أكبر ، من المحتمل أن يصبح من المناسب في مرحلة ما إبطاء وتيرة زيادات أسعار السياسة مع تقييم آثار تعديلات السياسة المتراكمة على النشاط الاقتصادي والتضخم”.

وأضاف محضر الاجتماع “لاحظ العديد من المشاركين أنه في ضوء الطبيعة المتغيرة بأستمرار للبيئة الاقتصادية ووجود تأخيرات طويلة ومتغيرة في تأثير السياسة النقدية على الاقتصاد ، كان هناك أيضًا خطر من أن اللجنة يمكن أن تشدد موقف السياسة بأكثر من ضروري لاستعادة استقرار الأسعار “. ورفع مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار 75 نقطة أساس في ذلك الاجتماع للشهر الثاني على التوالي ، مسجلاً أسرع وتيرة للتشديد منذ أوائل الثمانينيات في معركة ضد التضخم الحاد.

ومع ذلك ، فقد ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 للأسهم الأمريكية بنحو 9 في المائة منذ اجتماع يوليو. وستتاح الفرصة لمسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي لتقديم وجهات نظر جديدة حول التوقعات خلال مؤتمرهم في 25-27 أغسطس في جاكسون هول ، وايومنغ.

وبعد إصدار المحضر ، تقلصت عوائد سندات الخزانة لمدة عامين والدولار المكاسب ، في حين قلصت الأسهم الأمريكية خسائرها. ويراهن متداولو المقايضات بشكل متزايد على أن الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة الامريكية بمقدار نصف نقطة مئوية الشهر المقبل ، بدلاً من ثلاثة أرباع نقطة. وفى هذا الصدد قال كريستوفر لو ، كبير الاقتصاديين في FHN Financial: “بينما يستمر محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ال FOMC في التأكيد على الحاجة إلى احتواء التضخم ، هناك أيضًا مخاوف ناشئة من أن الاحتياطي الفيدرالي قد يشدد أكثر من اللازم”. و”هناك القليل من التحسن في جانب العرض للاقتصاد ، وهناك القليل من الأمل في بعض أسعار المنتجات المعتدلة ، ولكن لا يزال هناك قدر كبير من القلق بشأن توقعات التضخم والتضخم.”

ورددت اللغة المستخدمة فى المحضر صدى ما قاله باول فى المؤتمر الصحفى عقب اجتماع يوليو. فقد أشعلت تعليقاته التحرك إلى الأعلى في الأسهم عندما أقترح أن البنك المركزي يمكن أن ينتقل إلى رفع أسعار الفائدة بشكل أقل في المستقبل. ومع ذلك ، فقد ترك الباب مفتوحًا أمام زيادة أخرى “كبيرة بشكل غير عادي” في الاجتماع التالي في سبتمبر ، اعتمادًا على البيانات الاقتصادية التي سيتم نشرها في غضون ذلك.

ودفع تقرير لوزارة العمل نُشر في 5 أغسطس – أظهر أن الشركات أضافت 528000 موظف إلى جداول الرواتب الشهر الماضي ، أي أكثر من ضعف ما كان يتوقعه المتنبئون – دفع المستثمرين إلى الرهان على زيادة ثالثة على التوالي بمقدار 75 نقطة أساس عندما يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي في الأول من سبتمبر. 20-21.

وفي اجتماع يوليو”رأى المشاركون أن الخطر الكبير الذي يواجه اللجنة هو أن التضخم المرتفع يمكن أن يصبح راسخًا إذا بدأ الجمهور في التشكيك في عزم اللجنة على تعديل موقف السياسة بشكل كافٍ ،” وفقًا لمحضر الاجتماع.

لكن قراءات الوزارة في 10 أغسطس عن أسعار المستهلك الامريكى أظهرت أنها ارتفعت بنسبة 8.5 في المائة في الاثني عشر شهرًا حتى يوليو ، بأنخفاض عن الزيادة البالغة 9.1 في المائة في الشهر السابق والتي كانت أعلى معدل تضخم منذ عام 1981. وقد أعطت أرقام التضخم الأضعف لشهر يوليو أسبابًا لارتفاع سوق الأسهم حيث تم التخلص من الرهانات السابقة على رفع أسعار الفائدة بشكل كبير في سبتمبر ، ويقوم المستثمرون الآن بتعيين احتمالات مماثلة لنصف نقطة أو زيادة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة ، وفقًا للأسعار من العقود الآجلة المرتبطة بالسعر القياسي للاحتياطي الفيدرالي.

ومن المقرر صدور أرقام أغسطس للوظائف وأسعار المستهلكين قبل اجتماع سبتمبر.