بنك إنجلترا قد يحذر من الرهانات على خفض أسعار الفائدة

يقول الاقتصاديون في بريطانيا بإن بنك إنجلترا قد يستخدم قرار سعر الفائدة هذا الأسبوع للتحذير من أن تكاليف الاقتراض يجب أن تظل مرتفعة حتى عام 2024، وهي خطوة للحد من الرهانات المتزايدة على التخفيض بحلول يونيو. وكان قد سلط محافظ البنك أندرو بيلي وزملاؤه في لجنة السياسة النقدية المكونة من تسعة أعضاء الضوء على المخاوف المستمرة بشأن التضخم لدعم توجيهاتهم بأن أسعار الفائدة ستحتاج إلى البقاء عند أعلى مستوى منذ 15 عامًا في المستقبل المنظور.

وفي حين لم يتوقع أي من الاقتصاديين الذين شملهم استطلاع بلومبرج الأسبوع الماضي حدوث تغيير في سعر الإقراض الرئيسي يوم الخميس المقبل، فإن بنك إنجلترا يشعر بالقلق من أن أسواق المال تقوم بتسعير 80 نقطة أساس من التيسير في عام 2024، ارتفاعًا من 50 نقطة بعد قرارهم الأخير قبل ستة أسابيع. وتعمل هذه الرهانات على تخفيف الظروف المالية، مما يقلل من تأثير التشديد النقدي الذي قام به بنك إنجلترا.

وفى هذا الصدد قال ستيفان كوبمان، كبير الخبراء في رابوبنك: “نتوقع أن نرى بعض التراجع عن هذا التسعير، في شكل انقسام متشدد وبعض الكلمات الصارمة”. و”بعد أن كنا سيئي الحظ مع التضخم في 2021/22، نعتقد أن لجنة السياسة النقدية ستظل متمسكة بـأستراتيجية “أعلى لفترة أطول” حتى يصبح من الواضح بشكل مؤلم أن هذا غير قابل للاستمرار”.

عموما القرار سيصدر يوم الخميس المقبل فى تمام الساعة 12 ظهرا بتوقيت لندن. نظرًا لأن بنك إنجلترا لن يضع توقعات رسمية مرة أخرى حتى فبراير، فإن محضر الاجتماع فقط هو الذي سيسلط الضوء على تفكير لجنة السياسة النقدية، على الرغم من أن حاكم البنك بيلي قد يقدم أيضًا ملاحظات إلى الصحفيين. وإن الدلائل التي تشير إلى أن الارتفاع السريع في أسعار الفائدة قد أدى إلى تهدئة التضخم، وكذلك النمو في بريطانيا والاقتصاد العالمي، قد أدى إلى حدوث تحول عالمي في الأسواق. ويراهن المتداولون على أن البنوك المركزية العالمية، بما في ذلك بنك إنجلترا، ستحول اهتمامها قريبًا بعيدًا عن مكافحة التضخم، الذي يتراجع منذ أشهر، ونحو دعم الاقتصاد، الذي يقترب من خطر الركود في المملكة المتحدة.

وقبل ذلك فمن المرجح أن تظهر أرقام منفصلة يوم الأربعاء أن الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة انكمش بنسبة 0.1٪ في أكتوبر – وهو راكد في أحسن الأحوال وينعش الحديث عن انكماش طويل الأمد، حسبما أظهر استطلاع للاقتصاديين حتى بعد ظهر يوم الجمعة الماضية. وقد دفعت التوقعات القاتمة المستثمرين إلى المضي قدمًا في الرهان على تخفيف السياسة. ويرى المتداولون الآن فرصة جيدة لوصول أول خفض بمقدار ربع نقطة بحلول شهر مايو، مع تسعير هذه الخطوة بالكامل تقريبًا بحلول شهر يونيو.

وقد خلقت هذه الرهانات صداعًا لبنك إنجلترا من خلال تخفيف الظروف المالية والعمل ضد رفع أسعار الفائدة 14 متتالية والتي دفعها للقضاء على التضخم المرتفع. ومن المتوقع أن يترك بنك إنجلترا توجيهات تشير إلى أن أسعار الفائدة و”ستحتاج إلى أن تكون مقيدة بما فيه الكفاية لفترة طويلة بما فيه الكفاية” لاحتواء التضخم، الذي لا يزال هو الأعلى في مجموعة الدول السبع.

وحذر حاكم المركزى البريطانى بيلي الأسواق مؤخرًا من أنها “تستخف” بالثبات المحتمل للتضخم، حيث يتوقع بنك إنجلترا أن يعود نمو الأسعار إلى هدفه البالغ 2٪ فقط في نهاية عام 2025. وهناك تكهنات بأن بنك إنجلترا قد يتضمن أيضًا ردًا نادرًا وأكثر قوة ضد توقعات السوق في محضر اجتماعه في ديسمبر. وتضمن تحذيرًا صريحًا مشابهًا للمستثمرين في محضر اجتماعه في نوفمبر 2022.