باول : من السابق لأوانه مناقشة خفض الفائدة الامريكية

صرح رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الجمعة الماضية بإن التضخم الامريكى يتباطأ بشكل مطرد ، ولكن من السابق لأوانه إعلان النصر أو مناقشة متى قد يخفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الامريكية. وفي حديثه في كلية سبيلمان في أتلانتا، أشار باول إلى أن أسعار المستهلك الامريكى، بأستثناء تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، أرتفعت بمعدل سنوي 2.5٪ فقط في الأشهر الستة الماضية. وهذا ليس أعلى بكثير من هدف التضخم الذي حدده بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2٪. وأضاف باول بإنه لا تزال هناك حاجة إلى مزيد من التقدم. وقال: “سيكون من السابق لأوانه أن نستنتج بثقة” أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد رفع سعر الفائدة القياسي إلى مستوى مرتفع بما يكفي للتغلب على التضخم بشكل كامل. وأضاف بإنه لم يحن الوقت “للتكهن بموعد تخفيف السياسة”، في إشارة إلى أحتمال تخفيض سعر الفائدة القياسي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، والذي يؤثر على العديد من القروض الاستهلاكية والتجارية.

وبدلاً من ذلك، قال بإن لجنة تحديد أسعار الفائدة التابعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي “تتحرك للأمام بحذر” – وهو وصف يعتبره المحللون إشارة إلى أن البنك المركزي الامريكى لا يخطط لأي تغييرات في أسعار الفائدة في أي وقت قريب.

وبشكل عام فقد عزز العديد من المستثمرين في وول ستريت مؤخرًا رهاناتهم على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من شهر مايو، وفقًا لـ CME Fedwatch، جزئيًا بعد أن بدا أن مسؤولًا آخر في بنك الاحتياطي الفيدرالي في وقت سابق من هذا الأسبوع فتح الباب لخفض أسعار الفائدة بحلول ربيع هذا العام.

ومع ذلك، فمن المتوقع أن يترك صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الامريكية كما هي عندما يجتمعون في 12-13 ديسمبر المقبل. وعموما سيكون هذا هو الاجتماع الثالث على التوالي الذي يحافظون فيه على أسعار الفائدة عند مستواها الحالي. وأبتداءً من مارس 2022، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة الرئيسي بواقع 11 مرة من الصفر تقريبًا – إلى حوالي 5.4٪، وهو أعلى مستوى منذ 22 عامًا.

وقد أدت هذه الزيادات في أسعار الفائدة إلى جعل القروض أكثر تكلفة بشكل ملحوظ في جميع أنحاء الاقتصاد، لا سيما بالنسبة للرهون العقارية وقروض السيارات وبطاقات الائتمان والاقتراض التجاري. وكانت النتيجة أنخفاض مشتريات المنازل والسيارات والأثاث والأجهزة، وهو الاتجاه الذي أدى إلى تباطؤ الاقتصاد وأجبر الأسعار على الانخفاض بشكل متواضع في تلك الفئات.

وتأتي تصريحات باول يوم الجمعة في أعقاب تعليقات من مجموعة من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضى، حيث أشار معظمهم إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قادر على الحفاظ على سعر الفائدة الرئيسي ثابتًا في الأشهر المقبلة. ولكن مثل باول، فقد تجنبوا في الغالب الإشارة إلى نهاية محددة لرفع أسعار الفائدة. ومع ذلك، بدا بعض المسؤولين أكثر تفاؤلاً من غيرهم. حيث قال كريستوفر والر، المسؤول الرئيسي في بنك الاحتياطي الفيدرالي والذي يفضل عادةً إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة نسبيًا، بإنه “واثق بشكل متزايد” من أن سعر الفائدة القياسي للبنك المركزي مرتفع بما يكفي لإعادة التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

وذهب والر إلى حد فتح الباب أمام أحتمال قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في وقت مبكر من الربيع طالما استمر التضخم في التباطؤ. ومع ذلك، أشار بعض المسؤولين الآخرين في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن رفع أسعار الفائدة مرة أخرى لا يزال مطروحًا على الطاولة إذا ظل التضخم مرتفعًا بشكل مزمن. ومن جانبه قال جون ويليامز، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، المقرب من باول، يوم الخميس الماضى بإن سعر الفائدة الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي “عند أو بالقرب” من ذروته. وأضاف ويليامز بأن المعدل القياسي للبنك المركزي هو الأكثر تقييدًا اقتصاديًا منذ 25 عامًا.

ومع ذلك، أضاف أنه “سيكون من المناسب الحفاظ على موقف تقييدي لبعض الوقت” لخفض التضخم إلى 2٪.

وفى نفس الاسبوع فقد أعلنت الحكومة أن التضخم الامريكى قد أنخفض إلى 3٪ في أكتوبر مقارنة بما كان عليه قبل 12 شهرًا، وفقًا للمقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي. وكان هذا أدنى مستوى من نوعه منذ ربيع عام 2021. وارتفعت الأسعار الأساسية، والتي تستثني الغذاء والطاقة، بنسبة 3.5% عن العام السابق. وفي الفترة من سبتمبر/أيلول إلى أكتوبر/تشرين الأول، لم تتغير الأسعار الإجمالية بشكل أساسي، وارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 0.2%، وهو دليل على أن التضخم يتراجع بشكل مطرد.