البنك المركزى الاوروبى يرفع الفائدة ويستعد لمواجهة قوية للتضخم

كثف البنك المركزي الأوروبي معركته ضد التضخم القياسي من خلال رفع أسعار الفائدة بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية تاريخية وتعهد بزيادات “عدة” أخرى ، حتى مع ازدياد قتامة توقعات النمو الاقتصادي. وتؤكد خطوة التشديد النقدي غير المسبوقة على القلق المتزايد مع اتساع ضغوط الأسعار في منطقة اليورو التي تضم 19 دولة إلى ما وراء الطاقة وهبوط اليورو. وتوافق القرار مع توقعات المحللين ورفع معدل الفائدة على الودائع إلى 0.75 في المائة. ولم يتغير اليورو كثيرًا خلال اليوم ، بينما عزز المستثمرون في سوق المال رهاناتهم على المزيد من التشديد النقدي بعد الإعلان. ومتهمًا بالتفاعل ببطء شديد مع الارتفاع في التضخم الذي بدأ مع انتهاء عمليات إغلاق Covid وتفاقمت عندما غزت روسيا أوكرانيا ، فإن هذه الخطوة العدوانية تجعل البنك المركزي الأوروبي أكثر قربًا من بنك الاحتياطي الفيدرالي ، والذي يزن زيادة ثالثة على التوالي من نفس الحجم هذا الشهر.

وأضاف مسؤولون في فرانكفورت في بيان: “هذه الخطوة الرئيسية تقدم الانتقال من المستوى التيسيلي للغاية السائد لمعدلات السياسة إلى المستويات التي ستضمن عودة التضخم في الوقت المناسب إلى هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2 في المائة على المدى المتوسط”.و “خلال الاجتماعات العديدة القادمة ، يتوقع مجلس الإدارة رفع أسعار الفائدة بشكل أكبر.”

وقد رفع البنك المركزي الأوروبي توقعاته للتضخم هذا العام والعام المقبل ، بينما خفض توقعاته للنمو الاقتصادي في عام 2023. لا يزال توقع النمو بنسبة 0.9 في المائة في العام المقبل أكثر تفاؤلاً من متوسط التوقعات البالغ 0.7 في المائة الذي جمعته بلومبيرج. وبلومبيرج إيكونوميكس تتوقع تقدمًا بنسبة 0.4 في المائة فقط.

كما علق البنك المركزي الأوروبي نظامه ذي المستويين لمكافأة الاحتياطيات الفائضة.

ويسلط قرار اليوم الخميس الضوء على كيف أن صقور البنك المركزي الأوروبي لا يزال لديهم زمام المبادرة في مجلس الإدارة المؤلف من 25 عضوًا ، والتي شجعها تجاوز آخر للتضخم الشهر الماضي إلى 9.1 في المائة – أكثر من أربعة أضعاف الهدف. ومن غير المرجح أن تؤدي تكاليف الاقتراض المرتفعة إلى تخفيف حدة ارتفاع أسعار الطاقة وراء هذا الارتفاع ، وقد يأتي الأسوأ بعد أن أوقفت روسيا إمدادات الغاز الطبيعي عبر خط أنابيب رئيسي. لكن الخوف هو أن توقعات التضخم يمكن أن تتصاعد دون زيادات عنيفة من شأنها أن تصبح أكثر صعوبة مع تعثر الاقتصاد الأوروبي.

وقد شهد هذا الأسبوع بالفعل تراجعًا سياسيًا ، حيث حذر رئيس الوزراء الإسباني بيدرو سانشيز من أن التشديد النقدي “يجب أن يكون متوافقًا مع مسار التعافي الاقتصادي”. ونظرًا لأن أزمة تكلفة المعيشة تضعف الطلب ، يتوقع المحللون ركودًا في منطقة اليورو يبدأ هذا العام ، حيث يقول البعض إن الركود جار الآن. وإن الآفاق بالنسبة لألمانيا ، أكبر اقتصاد في القارة ، قاتمة بسبب اعتمادها الضخم على الكرملين في مجال الطاقة. وعلى الرغم من أنها ملأت مرافق تخزين الغاز بسرعة أكبر من المستهدف ، إلا أنها ليست كافية لاستبعاد التقنين خلال فصل الشتاء. ولكن حتى مع تحذير كريستيان سوينغ ، الرئيس التنفيذي لدويتشه بنك إيه جي من حدوث ركود ، فإن رئيس البنك المركزي الألماني يواكيم ناجل يريد أن تكون معركة التضخم أولوية على النمو الاقتصادي.

وقد تقدم المعدلات المرتفعة بعض الدعم لليورو ، الذي أدى انخفاضه إلى ما دون التكافؤ مع الدولار إلى جعل الواردات ، وخاصة السلع ، أكثر تكلفة. وفي تموز (يوليو) ، أشار مسؤولو البنك المركزي الأوروبي “على نطاق واسع” إلى أن انخفاض قيمة اليورو يشكل “تغييرًا مهمًا” و “ينطوي على ضغوط تضخمية أكبر” ، وفقًا لرواية ذلك الاجتماع. ويعتقد الاقتصاديون الذين استطلعت وكالة بلومبرج أن البنك المركزي الأوروبي سيرفع سعر الفائدة على الودائع حتى يصل إلى 1.5 في المائة – على نطاق واسع حيث يرى المحللون أن معدل الفائدة “المحايد” لا يحفز أو يقيد الاقتصاد.