TradersUp.comتوصيات وتحليلات أسواق التداول عن كثب
أشار مسؤولو البنك المركزى الامريكى بالامس إلى أنهم ما زالوا يتوقعون خفض سعر الفائدة الرئيسي ثلاث مرات في عام 2024، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الفائدة في وول ستريت، على الرغم من الدلائل على أن التضخم ظل مرتفعا في بداية العام. وفي الوقت الحالي، أبقى المسؤولون سعر الفائدة الامريكية دون تغيير للمرة الخامسة على التوالي. وفي حديثه في مؤتمر صحفي، قال حاكم بنك الاحتياطى الفيدرالى الامريكى جيروم باول بإن الارتفاع المفاجئ في التضخم في يناير وفبراير لم يغير بشكل أساسي صورة بنك الاحتياطي الفيدرالي للاقتصاد: ولا يزال البنك المركزي الامريكى يتوقع أن يستمر التضخم في التباطؤ، على الرغم من أنه بشكل تدريجي أكثر مما كان يعتقد قبل ثلاثة أشهر. وحسب نتائج بيانات المفكرة الاقتصادية فقد جاءت قراءات التضخم المرتفعة الأخيرة بعد ستة أشهر من التباطؤ المستمر في زيادات الأسعار.
وكان الاقتصاديون والمستثمرون في وول ستريت يبحثون عن بعض التوضيحات يوم الأربعاء حول كيفية النظر إلى تقارير التضخم الأخيرة في بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وأضاف باول بإن بيانات يناير/كانون الثاني وفبراير/شباط “لم تغير حقا القصة الإجمالية، وهي أن التضخم يتحرك نحو الانخفاض تدريجيا على طريق وعر في بعض الأحيان نحو 2٪”، وهو هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي. وفي التوقعات الفصلية الجديدة التي أصدروها، توقع صناع السياسات أن يستمر النمو الأقوى والتضخم فوق المستوى المستهدف البالغ 2٪ في العام المقبل. وبشكل عام، تشير التوقعات إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يتوقع مزيجاً غير عادي: سوق عمل واقتصاد صحيين جنباً إلى جنب مع التضخم الذي يستمر في التباطؤ – بشكل تدريجي أكثر مما توقعه قبل ثلاثة أشهر.
وبالنسبة لهذا العام، توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي أن ينمو الاقتصاد الامريكى بنسبة 2.1%، وهي زيادة كبيرة عن توقعاته في ديسمبر البالغة 1.4% فقط. ومع ذلك، في الوقت نفسه، لا يزال البنك يتوقع أن يستمر التضخم في الانخفاض، ولو ببطء. وحسب محللون في بنك أوف أمريكا، فإن التوقعات المحدثة لبنك الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى أنه يتوقع استمرار التحسينات في سلاسل التوريد وتوافر العمال، مما يسمح للاقتصاد بالنمو حتى مع تباطؤ التضخم إلى هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي. فعلى سبيل المثال، أدى ارتفاع معدلات الهجرة إلى تسهيل قيام الشركات بالتوظيف دون الاضطرار إلى زيادة الأجور بسرعة.
ومن شأن تخفيضات أسعار الفائدة الامريكية، مع مرور الوقت، أن تؤدي إلى انخفاض تكاليف قروض المنازل والسيارات، واقتراض بطاقات الائتمان والقروض التجارية. وقد تساعد أيضًا في محاولة إعادة انتخاب الرئيس جو بايدن، والذي يواجه استياءً شعبيًا واسع النطاق بسبب ارتفاع الأسعار ويمكن أن يستفيد من الهزة الاقتصادية الناجمة عن انخفاض معدلات الاقتراض.
وبشكل عام فقد رحبت الأسواق المالية برسالة باول وبنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء، حيث أرسل المتداولون مؤشر داو جونز الصناعي للارتفاع بنسبة 1٪، إلى أعلى مستوى آخر على الإطلاق. وأضاف باول بالقول: “لقد انخفض التضخم كثيرًا، وهذا يمنحنا القدرة على التعامل مع هذه المسألة بعناية والشعور بثقة أكبر في أن التضخم يتحرك نحو الانخفاض بشكل مستدام”. و”لا يزال من المرجح… أن نرى تلك الثقة وأنه سيكون هناك تخفيضات في أسعار الفائدة.”
وكان قد أجرى صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى بعض التعديلات الطفيفة في توقعاتهم: حيث أظهرت توقعاتهم أنهم في عام 2025، يتوقعون الآن ثلاثة تخفيضات فقط في أسعار الفائدة، انخفاضًا من الأربعة التي تصوروها في توقعاتهم لشهر ديسمبر. وربما يكون أحد الأسباب هو أنهم يتوقعون أن يظل معدل التضخم “الأساسي”، والذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة، عند 2.6% بحلول نهاية عام 2024، ارتفاعا من توقعاتهم السابقة البالغة 2.4%. وفي يناير، بلغ التضخم الأساسي 2.8%، وفقًا للمقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي.
وتشير توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل عام إلى ذلك.
وكان قد ربط معظم الاقتصاديين اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في يونيو بأعتباره الوقت الأكثر ترجيحًا للإعلان عن أول خفض لأسعار الفائدة الامريكية، والذي سيبدأ في عكس 11 ارتفاعًا فرضها منذ عامين. وساعدت زيادات بنك الاحتياطي الفيدرالي على خفض التضخم السنوي من ذروته البالغة 9.1٪ في يونيو 2022 إلى 3.2٪. ولكنها جعلت الاقتراض أكثر تكلفة بالنسبة للشركات والأسر. وعلى الرغم من تراجع التضخم الاستهلاكي منذ منتصف عام 2022، إلا أنه ظل عالقا فوق مستوى 3%. وفي الشهرين الأولين من عام 2024، ظلت تكلفة الخدمات، مثل الإيجارات والفنادق والإقامة في المستشفيات، مرتفعة. ويشير ذلك إلى أن معدلات الاقتراض المرتفعة لم تكن كافية لإبطاء التضخم في قطاع الخدمات الضخم في الاقتصاد.
وفي حين أن رفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي عادة ما يجعل الاقتراض أكثر تكلفة للمنازل والسيارات والأجهزة وغيرها من السلع باهظة الثمن، إلا أن تأثيره أقل بكثير على الإنفاق على الخدمات، والذي لا يتضمن عادة القروض. ومع استمرار صحة الاقتصاد، لا يوجد سبب مقنع لبنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة حتى يشعر أن التضخم تحت السيطرة بشكل مستدام.
ولكن هناك دلائل على أن الاقتصاد الامريكى قد يضعف في الأشهر المقبلة. حيث قد أبطأ الأميركيون إنفاقهم في متاجر التجزئة في يناير/كانون الثاني وفبراير/شباط، وعلى سبيل المثال. فقد وصل معدل البطالة إلى 3.9%، وهو مستوى لا يزال صحياً، ولكنه أعلى من أدنى مستوى له خلال نصف قرن في العام الماضي والذي بلغ 3.4%. وقد حدث قسم كبير من عمليات التوظيف في الأشهر الأخيرة في الحكومة والرعاية الصحية والتعليم الخاص، مع عدم إضافة العديد من الصناعات الأخرى أي وظائف إلا بالكاد.
وتحافظ البنوك المركزية العالمية الأخرى أيضًا على أسعار الفائدة مرتفعة لضمان تحكمها الصارم في ارتفاع أسعار المستهلكين. وفي أوروبا، تتزايد الضغوط لخفض تكاليف الاقتراض مع انخفاض التضخم وتوقف النمو الاقتصادي. وكان قد ألمح زعيم البنك المركزي الأوروبي هذا الشهر إلى أن خفضًا محتملًا لسعر الفائدة قد يأتي في يونيو، بينما من غير المتوقع أن يفتح بنك إنجلترا الباب أمام أي خفض وشيك عندما يجتمع اليوم الخميس.
