أرقام الوظائف تجبر بنك الاحتياطى الفيدرالى الامريكى على تشديد السياسة

بعدما أظهر تقرير الوظائف الامريكية الأسبوع الماضي القوة المستمرة للاقتصاد الأمريكي وأكد على حاجة مجلس بنك الاحتياطي الفيدرالي لكبح جهوده التحفيزية ، صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس جيمس بولارد بإن هذا التقرير ، والذي أظهر مكاسب قوية خلال شهر يوليو عند 943 ألف وظيفة فى القطاع الخاص ، يعني أن الاقتصاد الامريكى يحرز تقدمًا كافيًا للبدء في خفض ، أو تقليص ، مشتريات السندات الشهرية البالغة 120 مليار دولار. وتهدف هذه المشتريات فى الاساس ، والتي بدأت في مارس الماضي خلال فترة الركود الوبائي ، إلى خفض أسعار الفائدة طويلة الأجل ودعم الاقتصاد.

وصرح بولارد عن عمليات شراء السندات بالقول: “ليس من الواضح بالنسبة لي أننا نفعل حقًا أي شيء مفيد هنا”.

وتعكس تعليقات بولارد صدى دعوات أخرى حديثة من داخل وخارج الاحتياطي الفيدرالي مفادها أن البنك المركزي الامريكى يجب أن يبدأ في التراجع عن سياسات أسعار الفائدة المنخفضة للغاية. ويوم الاثنين ، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن ، إريك روزنغرين ، لوكالة أسوشييتد برس ، بإن التناقص التدريجي يجب أن يبدأ في السقوط. وفي الأسبوع الماضي ، قال محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ريتشارد كلاريدا بإن الاقتصاد الامريكى من المرجح أن يفي بمعايير بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة بحلول نهاية عام 2022 ، وهو جدول زمني مبكر عما توقعته لجنة صنع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي.

وقد رسم بولارد جدولًا زمنيًا صارمًا للتناقص التدريجي ، والذي يعتقد أنه يجب أن يبدأ قريبًا وينتهي في وقت مبكر من الربيع المقبل. وهذا من شأنه أن يضع بنك الاحتياطي الفيدرالي في وضع يمكنه من رفع سعر الفائدة قصيرة الأجل لديه من الصفر تقريبًا ، إذا لزم الأمر ، لمنع التضخم من التدهور.

وقال بولارد ، وهو ليس عضوًا مصوتًا في لجنة صنع السياسة الفيدرالية المكونة من 18 شخصًا هذا العام ، بإن العديد من مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يقللون من شأن وتيرة تحسن الاقتصاد ، والتي تجاوزت وتيرة التعافي من ركود 2009-2009.

ومما ورد فى تصريحاته. يمكن أن تكون وتيرة التناقص التدريجي سريعة بما يكفي لإنهاء عمليات الشراء بنهاية الربع الأول (في عام 2022). وشيء واحد يحدث الآن هو أن اللجنة وضعت معيارًا لتحقيق المزيد من التقدم الجوهري لتقليص وإنهاء مشتريات الأصول ، لكننا أعددنا اختبارًا آخر ، وهو التعافي الكامل في سوق العمل. وهذا أمر ملموس أكثر ، وعلى ما أعتقد. على سبيل المثال ، إذا كان لديك نمو في الوظائف بمقدار 750،000 خلال الأشهر الثمانية المقبلة أو نحو ذلك ، فستعود إلى مستوى الوظائف الذي كان عليه قبل الوباء ، لذلك هذا فقط في نهاية شهر مارس ، وفي عام 2022. لذلك أعتقد فقط الناس قليلا قليلا في السرعة التي تتحرك بها الأشياء. وهذه أرقام كبيرة جدًا مقارنة بما اعتدنا عليه في الاقتصاد الأمريكي ، سواء من ناحية التضخم أو في جانب تقرير الوظائف ، لذا أعتقد أن شراء الأصول أمر يمكننا الانتهاء منه الآن.

وتعليقا منه على المخاوف بخصوص متغيرات كورونا دلتا: صرح بولارد بالقول ربما كان لدى الاقتصاد الامريكى بالفعل 16 شهرًا للتكيف مع الوباء وما وجدناه هو أن الشركات قادرة على الإنتاج ، والأسر قادرة على الاستهلاك والادخار ، والناس قادرون على العمل. وهناك طرق لإدارة الاقتصاد حتى أثناء تفشي الوباء. أعتقد أنه يجب على اللجنة المضي قدمًا واتخاذ قرار في سبتمبر ، لأنني لا أعتقد أن جزء شراء الأصول من السياسة يعتمد على متغير دلتا. جزء سعر الفائدة في السياسة – التعديلات هناك أبعد في المستقبل ، يمكنك تأخير ذلك إذا تحول هذا حقًا إلى نكسة كبيرة.