بنك الاحتياطى الفيدرالى قد يبطىء وتيرة التحفيز فى هذا الموعد

أضاف رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن صوته إلى عدد متزايد من الأشخاص ، داخل وخارج البنك المركزى الامريكى والذين يقولون بإن البنك يجب أن يبدأ قريبًا في طلب مساعدته غير العادية لاقتصاد يتعافى بقوة من ركود اقتصادي أحدثه الوباء covid-19. وعليه فقد قال إريك روزنغرين في مقابلة مع وكالة أسوشيتيد برس بإن على البنك المركزي الامريكى أن يعلن في سبتمبر / أيلول أنه سيبدأ في خفض مشترياته من سندات الخزانة والرهن العقاري البالغة 120 مليار دولار “هذا الخريف”. وكان الهدف من شراء السندات ، الذي بدأه بنك الاحتياطي الفيدرالي بعد تفشى فيروس كورونا في مارس من العام الماضي ، خفض أسعار الفائدة طويلة الأجل مما شجع على الاقتراض والإنفاق.

كما ردد روزنغرين صدى بعض منتقدي بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا بالقول إن مشتريات السندات لم تعد تساعد في خلق فرص عمل ، ولكنها بدلاً من ذلك تساعد في الغالب على رفع أسعار السلع الحساسة لأسعار الفائدة مثل المنازل والسيارات. أرتفعت أسعار المساكن الامريكية بأسرع وتيرة منذ ما يقرب من 20 عامًا.

ومع ارتفاع التضخم في الأشهر الأخيرة ، تعرض بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى لانتقادات من أعضاء جمهوريين في الكونجرس لاستمراره في شراء السندات مع الحفاظ أيضًا على سعر الفائدة القياسي قصير الأجل بالقرب من الصفر. وفي الأسبوع الماضي ، كرر السناتور الديمقراطي ، جو مانشين من وست فرجينيا ، هذا القلق ، وحث الرئيس جيروم باول على البدء في تقليص مشتريات السندات.

والجدول الزمني الذي اقترحه روزنغرن للتناقص هو أسرع مما يتوقع معظم الاقتصاديين أن يتبعه باول بناءً على تصريحات باول الأخيرة بأن سوق العمل بحاجة إلى إظهار مزيد من التحسن. ولكن مثل المسؤول النقدى ، أعرب عدد من صناع السياسة الفيدراليين الآخرين عن دعمهم لخفض أسرع في مشتريات السندات. ومن بينهم كريستوفر والر ، الذي يعمل في مجلس إدارة بنك الاحتياطي الفيدرالي المؤثر في واشنطن ، وجيمس بولارد ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس.

ومع ذلك ، أعرب مسؤولون آخرون عن تفضيلهم لجدول زمني أبطأ ، على غرار ما اقترحه باول. حيث قالت محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لايل برينارد ، في أواخر الشهر الماضي ، بإنها تريد أن ترى بيانات الوظائف والتضخم لشهر سبتمبر لقياس مدى التقدم الذي أحرزه الاقتصاد. لن تكون هذه البيانات متاحة حتى تشرين الأول (أكتوبر).

وقال نائب الرئيس ريتشارد كلاريدا الأسبوع الماضي بإن التعافي الاقتصادي السريع سيعني على الأرجح أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يبدأ في رفع سعر الفائدة القياسي في أوائل عام 2023. ومع ذلك ، أشار دوتا إلى أن فترة عضوية كلاريدا في مجلس الاحتياطي الفيدرالي ستنتهي في يناير. وفي أواخر الشهر الماضي ، قال باول في مؤتمر صحفي بإن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي سيناقشون تخفيض مشترياته من السندات في “الاجتماعات” القادمة ، والتي ستشمل سبتمبر ، مما يمنع احتمال الإعلان في ذلك الشهر ، حسبما قال دوتا.

وقال مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بإن الاقتصاد الامريكى بحاجة إلى تحقيق “تقدم كبير إضافي” نحو أهدافه المتمثلة في الحد الأقصى من فرص العمل والتضخم السنوي بنسبة متواضعة فوق 2٪ قبل أن يبدأ البنك المركزي في تقليص مشترياته من السندات. وأضاف روزنغرين بإنه يعتقد أن هذه المعايير قد استوفيت بالفعل مع التضخم ، الذي ارتفع فوق 2 ٪ منذ هذا الربيع ، وكان قريبًا من الوفاء به فيما يتعلق بالوظائف. ووفقًا للمقياس المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، بلغ التضخم الامريكى نسبة 4٪ في يونيو مقارنة بالعام الماضي. باستثناء أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة ، فقد كان بنسبة 3.5٪ ، وهو أسرع نمو سنوي منذ عام 1991.

أضاف الاقتصاد الامريكى 943 ألف وظيفة قوية في يوليو ، حسبما أفادت الحكومة يوم الجمعة ، وانخفض معدل البطالة الشهر الماضي إلى 5.4٪ من 5.9٪. جاء ذلك عقب تقرير قوي مماثل لشهر يونيو.

وأضاف روزنغرين بإنه بينما اتفق مع باول على أن مستويات التضخم الحالية كانت مدفوعة في الغالب بعوامل مؤقتة تتعلق بنقص العرض ، مثل الارتفاع المفاجئ في أسعار السيارات المستعملة ، فمن المرجح أن تستمر العوامل الأخرى مثل ارتفاع الأجور وتحافظ على التضخم أعلى بقليل من 2٪. خلال العام المقبل.

ومن جانبه قال باول وبعض مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي الآخرين ، بما في ذلك الرئيسان ماري دالي من بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ونيل كاشكاري من بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس ، بإنهم لا يزالون يركزون على تحقيق المزيد من التقدم في الحد من البطالة قبل التراجع عن جهود التحفيز التي يقدمها بنك الاحتياطي الفيدرالي. حتى بعد تقرير الوظائف الأسبوع الماضي ، لا يزال الاقتصاد لديه 5.7 مليون وظيفة أقل مما كان عليه قبل الوباء.