تباطؤ النمو الاقتصادى الامريكى بأقل مما كان متوقعا

تباطأ نمو الاقتصاد الأمريكي بشكل حاد من يناير إلى مارس ، حيث تباطأ إلى وتيرة سنوية بنسبة 1.1 ٪ فقط حيث أضر ارتفاع أسعار الفائدة بسوق الإسكان وخفضت الشركات المخزونات. وفى هذا الصدد أظهرت تقديرات اليوم الخميس من وزارة التجارة أن الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة – المقياس الأوسع للناتج الاقتصادي – ضعيف بعد نموه بنسبة 3.2٪ من يوليو حتى سبتمبر و 2.6٪ من أكتوبر حتى نوفمبر.

ولكن الإنفاق الاستهلاكي ، الذي يمثل حوالي 70٪ من النشاط الاقتصادي الأمريكي ، وظل مرنًا ، حيث نما بوتيرة سنوية تبلغ 3.7٪ ، وهي أسرع وتيرة ربع سنوية منذ ما يقرب من عامين. ويعكس التباطؤ تأثير الدافع القوي لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لترويض التضخم ، مع تسع زيادات في أسعار الفائدة الامريكية خلال العام الماضي. ومن المتوقع أن تدفع الزيادة في تكاليف الاقتراض الاقتصاد إلى الركود في وقت ما من هذا العام. وعلى الرغم من تراجع التضخم بشكل مطرد من أعلى مستوى في أربعة عقود وصل إليه العام الماضي ، إلا أنه لا يزال أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

وقد تعرض سوق الإسكان ، المعرض بشكل خاص لمعدلات القروض المرتفعة ، لضربة قوية. وشددت العديد من البنوك معايير الإقراض الخاصة بها منذ فشل بنكين أميركيين رئيسيين الشهر الماضي ، مما زاد من صعوبة الاقتراض لشراء منزل أو سيارة أو لتوسيع نشاط تجاري.

ويقول العديد من الاقتصاديين بإن التأثير التراكمي لرفع أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي لم يتم الشعور به بالكامل بعد. ومع ذلك ، فإن صانعي السياسة في البنك المركزي يهدفون إلى ما يسمى بالهبوط الناعم: تبريد النمو بما يكفي لكبح جماح التضخم ولكن ليس بقدر دفع أكبر اقتصاد في العالم إلى الركود.

وهناك شك واسع النطاق في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سينجح. نموذج اقتصادي يستخدمه كونفرنس بورد ، وهو مجموعة أبحاث تجارية ، يضع احتمالية حدوث ركود في الولايات المتحدة خلال العام المقبل بنسبة 99٪. وقد علق مقياس احتمالية الركود في كونفرنس بورد حول الصفر اعتبارًا من سبتمبر 2020 ، حيث انتعش الاقتصاد بشكل كبير من ركود COVID-19 ، حتى مارس 2022 ، عندما بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في رفع أسعار الفائدة لمحاربة التضخم.

ويبدو أن المستهلكين ، الذين يمثل إنفاقهم ما يقرب من 70٪ من الناتج الاقتصادي الأمريكي ، بدأوا يشعرون بالبرودة. وتمتعت مبيعات التجزئة ببداية قوية في يناير ، مدعومة بالطقس الأكثر دفئًا من المتوقع وفحوصات الضمان الاجتماعي الأكبر. ولكن في فبراير ومرة أخرى في مارس ، تراجعت مبيعات التجزئة. وقد هدأت أسوأ المخاوف من أزمة مالية شبيهة بعام 2008 خلال الشهر الماضي. لكن من المرجح أن تؤدي التخفيضات الائتمانية المستمرة ، والتي ورد ذكرها في استطلاع الفيدرالي هذا الشهر للاقتصادات الإقليمية ، إلى إعاقة النمو.

وتتزايد المخاطر السياسية أيضًا. يهدد الجمهوريون في الكونجرس بالسماح للحكومة الفيدرالية بالتخلف عن سداد ديونها ، من خلال رفض رفع الحد القانوني لما يمكن أن تقترضه ، إذا فشل الديمقراطيون والرئيس الامريكى جو بايدن في الموافقة على قيود الإنفاق والتخفيضات. وقد يؤدي التخلف عن سداد الديون الفيدرالية لأول مرة على الإطلاق إلى تحطيم سوق سندات الخزانة الأمريكية – الأكبر في العالم – وربما يتسبب في أزمة مالية عالمية.

كما تبدو الخلفية العالمية أكثر قتامة. وخفض صندوق النقد الدولي هذا الشهر توقعاته للنمو الاقتصادي العالمي ، مشيرا إلى ارتفاع أسعار الفائدة حول العالم وعدم اليقين المالي والتضخم المزمن. قد يعاني المصدرون الأمريكيون نتيجة لذلك. ومع ذلك ، فاجأ الاقتصاد الأمريكي من قبل. وقد أرتفعت مخاوف الركود في أوائل العام الماضي بعد تقلص الناتج المحلي الإجمالي لربعين متتاليين. لكن الاقتصاد انتعش مرة أخرى في النصف الثاني من عام 2022 ، مدعومًا بإنفاق استهلاكي قوي بشكل مفاجئ.

وأعطى سوق العمل القوي للأمريكيين الثقة والأموال المالية لمواصلة التسوق: كان عامي 2021 و 2022 أفضل عامين على الإطلاق لخلق فرص العمل. وظل التوظيف قوياً حتى الآن هذا العام ، على الرغم من تباطؤه من يناير إلى فبراير ثم إلى مارس. ومن المتوقع أن يظهر تقرير الوظائف لشهر أبريل ، الذي ستصدره الحكومة في 5 مايو ، أن أرباب العمل أضافوا إجماليًا لائقًا ولكن لا يزال أقل من 185000 وظيفة هذا الشهر ، وفقًا لمسح أجرته شركة FactSet للتنبؤات.