بسبب رفع معدلات الفائدة…. الاقتصاد البريطانى يعانى من الركود

أستقر اقتصاد المملكة المتحدة في الربع الثالث للعام 2023، متحديا التوقعات بحدوث أنكماش بسيط وضمان تجنب الركود هذا العام، حيث جاءت التجارة القوية لإنقاذ النشاط المحلي الضعيف. ومن جانبه فقد قال مكتب الإحصاءات الوطنية اليوم الجمعة بإن الناتج المحلي الإجمالي لبريطانيا لم يتغير عن الربع الثاني. وكان الاقتصاديون الذين استطلعت بلومبرج آراءهم توقعوا انخفاضًا بنسبة 0.1٪ في المتوسط. وفي سبتمبر وحده، ارتفع الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.2%. وتوقع بنك إنجلترا حدوث ربع الركود، حيث يتوقع ألا يسجل الاقتصاد أي نمو على الإطلاق في العام المقبل. وانخفض الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار التجاري والإنفاق الحكومي في الربع الثالث، مما ترك الاقتصاد مدعومًا بأداء تجاري أفضل مع ارتفاع الصادرات وانخفاض الواردات.

وهذا أحتمال قاتم بالنسبة لرئيس الوزراء البريطانى ريشي سوناك بينما يستعد للانتخابات المتوقعة العام المقبل. وتضع استطلاعات الرأي حزب المحافظين الحاكم في طريقه لخسارة السلطة لصالح حزب العمال المعارض. وتأتي هذه الأرقام قبل أقل من أسبوعين من إلقاء المستشار البريطانى جيريمي هانت بيانه الخريفي أمام البرلمان، والذي من المتوقع أن يكشف النقاب عن تدابير لتعزيز النمو.

وعموما فقد يساعد الانكماش في الاقتصاد المحلي أيضًا في إقناع صناع القرار في بنك إنجلترا بأنهم فعلوا ما يكفي للسيطرة على التضخم بعد رفع أسعار الفائدة من 0.1% إلى 5.25% في أقل من عامين. وقال القرار بأن تباطؤ النمو ناجم جزئيا عن ارتفاع أسعار الفائدة.

ومن جانبه فقد أشار كبير الاقتصاديين لبنك أنجلترا هيو بيل إلى ذلك في خطاب ألقاه يوم الخميس بعد أن خفض البنك المركزي البريطانى توقعاته للنمو الأسبوع الماضي. ومع ذلك، فقد شدد هو ومحافظ البنك المركزى البريطانى أندرو بيلي على الحاجة إلى إبقاء تكاليف الاقتراض في المنطقة “المقيدة” لفترة ممتدة لخفض ضغوط الأسعار الأساسية. ويراهن المتداولون على أن أسعار الفائدة قد بلغت ذروتها، ومن المتوقع أن يبدأ بنك إنجلترا في خفض أسعار الفائدة اعتبارًا من أغسطس من العام المقبل. وظل مسار أسعار الفائدة لدى بنك إنجلترا دون تغيير على نطاق واسع يوم الجمعة مع احتمال بنسبة 15٪ لزيادة بمقدار 25 نقطة أساس الشهر المقبل وتخفيضات بمقدار ثلاثة أرباع نقطة تقريبًا بحلول نهاية العام المقبل.

وأضاف كبير أقتصادى بنك أنجلترا بالقول”إن التضخم المرتفع هو أكبر عائق أمام النمو الاقتصادي. وإن أفضل طريقة لتنمية اقتصادنا بشكل مستدام في الوقت الحالي هي الالتزام بخطتنا وضرب التضخم رأساً على عقب. وسيركز بيان الخريف على كيفية جعل الاقتصاد ينمو بشكل صحي مرة أخرى من خلال فتح الاستثمار وإعادة الناس إلى العمل وإصلاح خدماتنا العامة حتى نتمكن من تحقيق النمو الذي تحتاجه بلادنا.”

وكان قد واجه الاقتصاد البريطانى رياحًا معاكسة على عدة جبهات في الربع الثالث. وأضرت إضرابات القطاع العام بالمدارس والخدمات الصحية بينما عانى تجار التجزئة من الطقس الرطب في يوليو ودرجات الحرارة الدافئة على غير المعتاد في سبتمبر مما دفع المستهلكين إلى تأجيل شراء ملابس الخريف والشتاء. وكان يخيم على كل شيء ضغط تكاليف الاقتراض المرتفعة. وعلى مدار الربع، انخفض الإنفاق الاستهلاكي بنسبة 0.4%، وانخفض الاستثمار التجاري بنسبة 4.2%، وانخفض الاستهلاك الحكومي بنسبة 0.5%، وهو ما يعكس جزئيًا إضرابات الأطباء. وساهم صافي التجارة بنسبة 0.43 نقطة مئوية في الناتج المحلي الإجمالي. وتحسن إجمالي الميزان التجاري البريطانى بمقدار 7.1 مليار جنيه إسترليني (8.7 مليار دولار) إلى 6 مليارات جنيه إسترليني، ليتراجع إلى المستويات التي شوهدت قبل مغادرة المملكة المتحدة رسميًا للاتحاد الأوروبي في يناير 2021، وقبل الوباء. وكان التحسن مدفوعا بالانخفاض الحاد في الواردات وارتفاع طفيف في الصادرات – حيث عوضت المزيد من مبيعات الخدمات في المملكة المتحدة الانخفاض في مبيعات السلع البريطانية.

وعلى جانب الإنتاج، ارتفع قطاع البناء والتصنيع بنسبة 0.1%، مما ساعد على تعويض انكماش الخدمات بنسبة 0.1%. وفي قطاع الخدمات، سجلت قطاعات النقل والعقارات أكبر الانخفاضات، حيث يعكس الأخير تراجع سوق الإسكان. وأنخفضت الخدمات التي تواجه المستهلك بشكل عام بنسبة 0.7٪ مع تقليص الأسر. وعلى مدار الشهر، أرتفعت الخدمات بنسبة 0.2%، على الرغم من انخفاض الخدمات التي تواجه المستهلك للشهر الثاني. ونما قطاع البناء بنسبة 0.4%، في حين لم يظهر الإنتاج الصناعي أي نمو.

وتوقع البنك المركزي البريطانى أيضًا نموًا بنسبة 0.1٪ في الربع الرابع واستقرارًا حتى عام 2024. ومع ذلك، يعتقد بعض الاقتصاديين أن هذا أمر متفائل نظرًا لأن حوالي نصف التشديد النقدي منذ عام 2021 لم يتم الشعور به بعد. وهناك أيضًا خطر إمكانية تعديل الربع الثالث لإظهار الانكماش. وبأستخدام الأرقام غير المقربة، انخفض الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.03%. ومن المتوقع أن تعطي أرقام الأسبوع المقبل سببًا إضافيًا لبنك إنجلترا للتوقف مؤقتًا، مع توقع انخفاض التضخم البريطانى إلى أقل من 5٪ من 6.7٪ في سبتمبر بينما يظل نمو الأجور بالقرب من 8٪ – وهو أعلى بكثير من المستوى المتوافق مع هدف التضخم البالغ 2٪.