النمو الاقتصادى الامريكى لا يزال الاقوى رغم رفع الفائدة

أفادت أرقام رسمية بإن الاقتصاد الأمريكي نما بمعدل سنوي 2.1٪ في الفترة من أبريل حتى يونيو، مواصلا أداءه القوي في مواجهة ارتفاع أسعار الفائدة، تاركة تقديراتها السابقة دون تغيير. ويمثل نمو الناتج المحلي الإجمالي للبلاد في الربع الثاني – إجمالي إنتاج السلع والخدمات – تباطؤًا متواضعًا عن النمو السنوي للاقتصاد بنسبة 2.2٪ في الفترة من يناير حتى مارس. وقد أدى الإنفاق الاستهلاكي والاستثمار في الأعمال التجارية ونفقات حكومات الولايات والحكومات المحلية إلى دفع النمو الاقتصادي في الربع الثاني. وقد أظهر الاقتصاد الامريكى وسوق العمل مرونة مدهشة حتى مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة الامريكية بشكل كبير لمكافحة التضخم، الذي وصل العام الماضي إلى أعلى مستوى له منذ أربعة عقود. ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي 11 مرة منذ مارس 2022، مما أثار مخاوف من أن معدلات الاقتراض المرتفعة بأستمرار ستؤدي إلى الركود.

ولكن حتى الآن، تراجع التضخم دون التسبب في الكثير من الألم الاقتصادي، مما زاد الآمال في أن يتمكن البنك المركزي من تحقيق ما يسمى الهبوط الناعم – مما يؤدي إلى تباطؤ الاقتصاد بما يكفي للتغلب على التضخم المرتفع دون التسبب في ركود مؤلم.

ومع ذلك، فإن تلك المعدلات المرتفعة كان لها أثرها. فعلى سبيل المثال، ارتفع الإنفاق الاستهلاكي بمعدل سنوي قدره 0.8% فقط في الفترة من أبريل إلى يونيو، بأنخفاض حاد عن التقدير الحكومي السابق البالغ 1.7%، وهو أضعف رقم من نوعه منذ الربع الأول من عام 2022. ولكن الاستثمار التجاري باستثناء الإسكان، وهو مقياس يحظى بمتابعة وثيقة، ارتفع بمعدل سنوي 7.4%، وهو أسرع معدل منذ أكثر من عام. وقفز الإنفاق والاستثمار على مستوى الولايات والحكومات المحلية بنسبة 4.7٪، وهي أكبر زيادة ربع سنوية منذ عام 2019.

وكان تقرير الامس هو التقدير الثالث والأخير للحكومة للنمو الاقتصادي في الربع من أبريل إلى يونيو. ومن المعتقد أن النمو يتسارع في الربع الحالي من يوليو إلى سبتمبر، مدفوعا جزئيا بالعديد من المستهلكين الذين ما زالوا ينفقون بحرية. ويُعتقد أيضًا أن الاستثمار التجاري ظل قويًا.

وقدر الاقتصاديون أن الاقتصاد شهد نموا بمعدل سنوي 3.2٪ تقريبًا في الربع الثالث، وهو ما سيكون أسرع نمو ربع سنوي خلال عام. وتشير تقديرات أكثر تفاؤلا إلى أن النمو في الفترة من يوليو إلى سبتمبر تجاوز معدلا سنويا قدره 4%، وفقا لبنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا. ومع ذلك، فمن غير المرجح أن يستمر تسارع النمو. ومن المتوقع أن يضعف الاقتصاد في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام. ويتباطأ نمو التوظيف والدخل. ويعتقد الاقتصاديون أن المدخرات التي جمعها العديد من الأمريكيين خلال الوباء من فحوصات التحفيز الفيدرالية سوف تتبخر بحلول الربع المقبل.

ويواجه الاقتصاد الامريكى أيضًا مجموعة من العقبات التي من المتوقع أن تعيق النمو. وهي تشمل أرتفاع أسعار النفط، واستئناف مدفوعات القروض الطلابية، وتأثيرات إضراب عمال السيارات المتحدين، وفقدان مساعدات رعاية الأطفال في عصر الوباء، والإغلاق المحتمل للحكومة الذي يبدأ في نهاية هذا الأسبوع. ومن شأن التأثيرات المجمعة لهذه العوامل أن تعرقل قدرة الأميركيين على الإنفاق ومن المرجح أن تضعف الاقتصاد. ولكن الاتجاه في المستقبل، وخاصة في إنفاق الأسر، سيكون مهما. ما زلنا نتوقع نموًا إيجابيًا في المستقبل ولكننا نتوقع أن تتباطأ الوتيرة بشكل ملحوظ في الأشهر الثلاثة الأخيرة من العام.