الصين تخفض معدل الفائدة قصيرة الأجل مع تعثر النمو

خفض بنك الصين الشعبي سعر إعادة الشراء العكسي لمدة سبعة أيام بمقدار 10 نقاط أساس إلى 1.9٪ اليوم الثلاثاء ، وهو أول أنخفاض في السعر منذ أغسطس 2022. وهذا يزيد من احتمال قيام البنك المركزي بتخفيض سعر القرض لمدة عام يوم الخميس. ، حيث من المتوقع أن تخفض البنوك معدلات الإقراض بعد فترة وجيزة. وتؤكد حركة اليوم على القلق المتزايد بشأن تباطؤ النمو. حيث أظهرت المؤشرات الاقتصادية الأخيرة أن التضخم ظل بالقرب من الصفر في مايو ، وانكمش نشاط التصنيع وتلاشى الانتعاش المبكر في سوق العقارات. وتتزايد التكهنات بأن بنك الشعب الصيني قد يخفض أسعار الفائدة أكثر هذا العام ، بينما تدرس بكين حزمة واسعة من إجراءات التحفيز.

وتعليقا على ذلك قالت ميشيل لام ، الخبيرة الاقتصادية في الصين الكبرى في بنك سوسيتيه جنرال إس إيه: “أقر صانعو السياسات أخيرًا بالضعف الاقتصادي”.و “يجب أن يكون هناك المزيد من التخفيضات في معدل الفائدة ونسبة متطلبات الاحتياطي في النصف الثاني من عام 2023.” وتوقع الاقتصاديون في Goldman Sachs Group Inc. خفضًا بمقدار 25 نقطة أساس لنسبة متطلبات الاحتياطي للمقرضين – والتي ستوفر المزيد من الأموال للبنوك لتعزيز الإقراض – في الربع الثالث. وكتبوا في مذكرة بحثية اليوم الثلاثاء أن خفضًا آخر للنسبة أو معدلات السياسة يمكن أن يحدث في الربع الرابع اعتمادًا على أداء الاقتصاد.

وتتوقع Macquarie Group Ltd. خفضًا بمقدار 10 نقاط أساس في سعر تسهيل الإقراض متوسط الأجل لمدة عام واحد في الربع الثالث بعد خفض في وقت لاحق هذا الأسبوع.

وعقب القرار. أرتفع مقياس الأسهم الصينية المدرجة في هونغ كونغ بنسبة 0.4 ٪ في منتصف اليوم ، مدعومًا بأسهم التكنولوجيا. أسهم العقارات – التي ارتفعت فورًا بعد الخفض ، قلصت المزيد من المكاسب ، مع ارتفاع مقياس المطورين بنسبة 0.3٪ فقط. وفي حين أن تخفيضات أسعار الفائدة قد تساعد المعنويات على المدى القصير ، يقول الاقتصاديون بإن هناك المزيد من العمل الذي يتعين القيام به لتعزيز الثقة في الشركات للاستثمار. ولا يزال الطلب على الاقتراض ضعيفًا ، والنمو السريع في عرض النقود جنبًا إلى جنب مع تباطؤ الاستثمار الخاص يعني أن التيسير النقدي وحده لن يفعل الكثير لتحفيز الاقتصاد.

ويشير توقيت تحرك اليوم إلى أن بنك الشعب الصيني (PBOC) قد يحاول “التقدم في المنحنى” واجتماع السياسة المرتقب لمجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي “للتخفيف من تأثير خفض أسعار الفائدة على اليوان” ، وفقًا لما قاله كين تشيونغ ، كبير محللي العملات الآسيوية في بنك ميزوهو المحدودة في هونغ كونغ. ويتوقع الاقتصاديون أن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي أخيرًا بإيقاف دورة رفع سعر الفائدة العنيفة هذا الأسبوع.

وقد يقلل تعليق الاحتياطي الفيدرالي أي تأثير لإجراءات التيسير التي اتخذها بنك الشعب الصيني على تدفقات رأس المال الخارجة واليوان ، الذي ضعف مقابل الدولار بنسبة 3.6٪ هذا العام وهو أحد أسوأ العملات الآسيوية أداءً. وضعف اليوان في الخارج اليوم الثلاثاء إلى أدنى مستوى له في ستة أشهر بعد خفض سعر الفائدة على المدى القصير ، مقتربًا من مستوى 7.2 الذي يخضع للمراقبة عن كثب مقابل الدولار الأمريكي. وانخفض العائد على السندات الحكومية ذات العشر سنوات خمس نقاط أساس إلى 2.62٪ قبل ظهر اليوم بالتوقيت المحلي ، وهو أدنى مستوى منذ سبتمبر.

وكان خفض سعر الفائدة اليوم مفاجئًا حيث نادرًا ما يحرك بنك الشعب الصيني (PBOC) سعر الفائدة قصيرة الأجل قبل معدل عام واحد. آخر مرة حدث ذلك كانت في مارس 2020. وعليه يقول الاقتصاديون بإن التخفيضات في أسعار الفائدة تمهد الطريق لخفض أسعار الفائدة الرئيسية للقروض عندما يتم الإعلان عن أسعار الإقراض المعيارية الفعلية الأسبوع المقبل. وتعتمد LPRs على أسعار الفائدة التي يقدمها 18 بنكًا لأفضل عملائها ، وعادة ما تتحرك جنبًا إلى جنب مع معدل MLF.

وقد وجهت السلطات مؤخرًا البنوك الكبرى لخفض أسعار الفائدة على الودائع ، مما قد يساعدها في الحفاظ على هوامش الربح والتعامل مع معدلات الإقراض المنخفضة.