كتابة :
الكاتب إبراهيم المصري
مراجعة :
المحلل محمود عبد الله
| زمن القراءة: 3 دقيقة
عادت العلاقة السعرية بين إيثيريوم والبيتكوين إلى دائرة الضوء مجددًا بعد وصول نسبة ETH/BTC إلى مستويات تُعد الأدنى منذ عام 2016، في إشارة تعكس استمرار الأداء الضعيف للعملة الرقمية الثانية عالميًا مقارنة بالبيتكوين على مدار السنوات الأخيرة.
ويُتداول الإيثيريوم حاليًا عند نحو 0.026 بيتكوين، وهو مستوى قريب من الأسعار التي سجلها الزوج قبل نحو عقد من الزمن، الأمر الذي أثار نقاشات واسعة بين المحللين حول قدرة إيثيريوم على استعادة تفوقها النسبي في مواجهة العملة الرقمية الأكبر من حيث القيمة السوقية.
الرسم البيانى المباشر لزوج الايثريوم/ الدولار
تراجع مستمر في الأداء النسبي
أشار المحلل المعروف PlanB إلى أن الرسم البياني لزوج ETH/BTC يبعث برسالة واضحة بشأن الأداء طويل الأجل للعملة. فرغم التطورات الكبيرة التي شهدتها شبكة إيثيريوم خلال السنوات الماضية، فإن العملة لم تتمكن من تحقيق مكاسب نسبية مستدامة أمام البيتكوين.
وتُظهر البيانات التاريخية أن إيثيريوم سجل قفزات قوية خلال دورتي الصعود في عامي 2017 و2021، إلا أن الدورة الحالية لم تشهد الزخم ذاته. فخلال الفترة الممتدة بين 2023 و2024، أخفقت العملة في بناء موجة ارتفاع مماثلة، بينما استحوذ البيتكوين على النصيب الأكبر من تدفقات رؤوس الأموال المؤسسية.
هيمنة البيتكوين تضغط على العملات البديلة
يرى مراقبون أن التراجع الحالي لا يرتبط فقط بالتقلبات الدورية المعتادة في سوق العملات المشفرة، بل يعكس تغيرًا أعمق في تفضيلات المستثمرين. فقد عززت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين وزيادة الاهتمام المؤسسي مكانة العملة الرائدة، ما أدى إلى تركيز السيولة والاستثمارات الجديدة داخل البيتكوين على حساب العديد من العملات البديلة، وفي مقدمتها إيثيريوم.
كما أن عودة نسبة ETH/BTC إلى مستويات عام 2016 تُبرز حجم التحديات التي تواجهها إيثيريوم للحفاظ على جاذبيتها الاستثمارية مقارنة بالبيتكوين، خاصة في ظل استمرار تفوق الأخيرة من حيث التدفقات المالية والاهتمام المؤسسي.
فرصة ضائعة خلال الدورة الأخيرة
ويعتقد PlanB أن إيثيريوم أهدرت فرصة مهمة خلال موجة الصعود التي شهدها سوق الأصول الرقمية بين عامي 2023 و2024. ففي الوقت الذي كانت فيه التوقعات تشير إلى إمكانية استفادة العملات البديلة من تحسن معنويات المستثمرين، تمكن البيتكوين من جذب الجزء الأكبر من السيولة الجديدة، مدعومًا بإقبال المؤسسات المالية وصناديق الاستثمار.
ونتيجة لذلك، واصل زوج ETH/BTC مساره الهابط تدريجيًا، ليصل إلى مستويات لم تُسجل منذ عشر سنوات تقريبًا، ما يعكس اتساع الفجوة بين العملتين من حيث الأداء النسبي.
ماذا تعني هذه المستويات للسوق؟
رغم أن إيثيريوم لا تزال تحتفظ بمكانة قوية باعتبارها أكبر منصة للعقود الذكية والتطبيقات اللامركزية، فإن الأداء السعري أمام البيتكوين يثير تساؤلات حول قدرتها على استعادة الزخم الذي ميّز دورات الصعود السابقة. وبينما يواصل البيتكوين تعزيز هيمنته على السوق، تبدو إيثيريوم أمام اختبار حقيقي لإثبات قدرتها على استقطاب تدفقات استثمارية جديدة واستعادة ثقة المستثمرين، خاصة مع احتدام المنافسة داخل قطاع البلوكشين وتغير أولويات المستثمرين المؤسسيين.
