كيف يؤثر واضعي سياسات الاحتياطي الفيدرالي على الاقتصاد

أعضاء مجلس الاحتياطي الاتحادي يجتمعون بشكل دورى ثمانية مرات فى العام لمدة يومين على التوالى من أجل تحديد مهام سياستهم النقدية التى ترسم صورة الاقتصاد الامريكى أكبر أقتصاد فى العالم . لديهم قوة تأثير هائلة على توجيه الاقتصاد اما الى المسار الصحيح او العكس على حسب ما يرسمون من خطط نقدية وذلك من خلال قدرتهم على ضبط السياسة النقدية.
فى السطور التالية سوف نلقى نظرة على لجنة السوق المفتوحة الاتحادية FOMC، أو اللجنة الفيدرالية، كيف تعمل ولماذا تؤثر وفيما يكون التأثير وتاريخها .

س: ما هو دور لجنة السوق المفتوحة FOMC في المقام الأول؟
ج: تتمثل مهمتها في الحفاظ على الاقتصاد والتضخم والعمالة على مسار صحيح. عندما يضعف الاقتصاد نتيجة الركود او الازمات المالية المحلية او العالمية كما هو الحال الان مع أزمة ديون أوروبا ، وواضعي السياسات الاحتياطي الفيدرالي لهم القرار فى خفض أسعار الفائدة أو إبقائها متدنية أو حتى رفعها حسب ما يرونه الافضل. ويهدفون فى خفض أسعار الفائدة الى تشجيع الاقتراض والانفاق المتزايد من قبل المستهلكين والشركات لتحفيز النمو الاقتصادي.
وعندما يرون ان الاقتصاد ينمو بسرعة كبيرة بحيث يصبح التضخم تهديدا، واضعي سياسات الاحتياطي الفيدرالي يقررون رفع أسعار الفائدة أو إبقائها عالية. الامر الذي يجعل الحصول على القروض أكثر تكلفة وهذا يعنى قلة فى الاقتراض والانفاق من قبل الافراد والشركات . ويترجم الى تباطؤ فى النشاط الاقتصادي وتخفيف الضغوط التضخمية.ولذلك يتم متابعة بيانات التضخم ( مؤشر اسعار المنتجين – مؤشر اسعار المستهلكين – مبيعات التجزئة -…) بكل حذر وترقب لانها تعطى صورة لما سوف يقررون فى اجتماعاتهم القادمة.

س: كيف تحرك لجنة السوق المفتوحة FOMC أسعار الفائدة؟
ج: صناع قرار السياسة النقدية لهم ان يقررون ما اذا كانت هناك ضرورة لشراء الأوراق المالية من البنوك. فالمصارف تبيع تلك الأوراق المالية لبنك الاحتياطي الفيدرالي والحصول على المال من الاحتياطي الفيدرالي التي يمكن استخدامها لتقديم المزيد من القروض. الذي يعمل على خفض الفائدة ولان المصارف تفرض رسوما على هذه القروض. وفي المقابل، إذا كان يرغب بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة، فأنه يبيع سندات الخزينة للمصارف، وسحب المال للخروج من النظام المالي، ورفع تكلفة الحصول على القروض. مجلس الاحتياطي الاتحادي مع بنك أوف نيويورك هما الجهة المسؤولة عن إجراء هذه العمليات.
س: ما الذي يمكن القيام به لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ويؤثر على الاقتصاد؟
ج: بعد الأزمة المالية التى اندلعت في خريف عام 2008، قاد مجلس الاحتياطي الاتحادي سعر الفائدة قصيرة الأجل إلى أدنى مستوى قياسي قرب الصفر، والذى لا يزال محافظا عليه. وبدأت بعد ذلك خطوات غير عادية في محاولة لمساعدة الاقتصاد على التعافي من الأزمة وحالة الركود التي أعقبت ذلك. من بين تلك الخطوات كانت جولتين من شراء السندات التي تصل الى اكثر من 2 تريليون دولار. لقد كان هدفهم من ذلك خفض أسعار الفائدة طويلة الأجل لتشجيع الاقتراض والإنفاق. كثير من المستثمرين يأملون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يطلق جولة ثالثة من شراء السندات هذا العام. لكن منتقدين يقولون ان شراء السندات لمجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يزيد من مخاطر ارتفاع معدلات التضخم في وقت لاحق.

س: مما تتألف لجنة السوق المفتوحة FOMC ؟
ج: انها تتألف من:
• مجلس الاحتياطي الفيدرالي من المحافظين في واشنطن، الذي يبلغ الآن خمسة أعضاء ولكن بكامل قوته يتكون من سبعة أعضاء.
• رئيس بنك الاحتياط الفدرالي في نيويورك.
• أربعة من الرؤساء ال 11 المتبقية للبنوك الاحتياطي الفيدرالي الإقليمية. ويخدمون لسنة واحدة على أساس التناوب.

القائمة الحالية من ألاعضاء الذين يتمتعون بحق التصويت: رئيس مجلس الاحتياطي الاتحادي بن برنانكي، نائب رئيسه جانيت يلين، ومن محافظين بنك الاحتياطي الفيدرالي المحافظين إليزابيث ديوك، Tarullo دانيال وسارة بلوم راسكين، وهم في واشنطن، وليم دادلي، رئيس بنك الاحتياط الفدرالي في نيويورك؛ جيفري لاكر رئيس بنك الاحتياط الفدرالي في ريتشموند، ساندرا Pianalto، رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند، دنيس لوكهارت، رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا، وجون وليامز، رئيس البنك الاحتياطي الفدرالي في سان فرانسيسكو.

س: كم مرة تجتمع لجنة السوق المفتوحة FOMC ؟
ج: يجتمعون بانتظام ثماني مرات في السنة في المقر الرئيسي للبنك الاحتياطي الفدرالي في واشنطن. خلال الأزمة المالية، لجنة السوق المفتوحة FOMC، عقدت اجتماعات طارئة، معظمها من قبل مؤتمر عبر الفيديو. منذ عام 2010، كانت نصف الاجتماعات على مدى يومين .

س: لماذا معظم قرارات لجنة السوق المفتوحة تصدر حوالي الساعة 2:15 بعد الظهر؟
ج: إن وجود وقت ثابت يساعد على تقبل القرارات ورد فعل واحد وغير مشتت للمستثمرين على اثر القرارات المتعلقة بالسياسة العامة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. إصدار القرارات عندما تكون الأسواق مفتوحة، صناع سياسة الاحتياطي الفيدرالي يراقبون ردود الفعل الفورية من جانب المستثمرين.

س: لماذا بعض القرارات التي اتخذتها لجنة السوق المفتوحة صدرت حوالي الساعة 12:30 ليلا؟
ج: لأول مرة في تاريخ مجلس الاحتياطي الفيدراليFOMC، برنانكي في العام الماضي بدأ إجراء المؤتمرات الصحفية التي تعقد بانتظام لمناقشة التوقعات الاقتصادية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. برنانكي قام ب 4 مؤتمرات صحفية في تلك السنة، عقب اجتماعات مجلس الاحتياطي الاتحادي بسبب تحديث توقعاته. أعلن قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي حول معدل الفائدة في الساعة 12:30 بدلا من الساعة 2:15 بعد الظهر لان مجلس الاحتياطي الاتحادي يأمل بتلك المؤتمرات الصحفية تحسين اتصالاته مع المستثمرين والرأي العام الأميركي.

س: كيف يتم اتخاذ قرارات لجنة السوق المفتوحة ؟
ج: من خلال أغلبية ألاعضاء الذين يتمتعون بحق التصويت، والذين يصل عددهم الآن 10بكامل قوته، سيكون هناك 12 ، وأختلاف الاصوات في لجنة السوق المفتوحة حالة نادرة. لانه قد يسبب إرباكا للأسواق المالية إذا شعر المستثمرون ان رئيس الاحتياطي الفيدرالي لم يتمكن من قيادة دعم واسع لسياساته.

مرتين في العام الماضي، انشق ثلاثة أعضاء من بيان السياسة العامة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. فقد كان معظم المعارضين في ما يقرب من 20 عاما. عارض ثلاثة جهود بنك الاحتياطي الفيدرالي على إبقاء أسعار الفائدة عند أدنى مستوياته ، خوفا من انها قد تشعل التضخم.
س: كيف يتم اختيار مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي؟
ج: الرئيس يسمي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي وزملاؤه في مجلس المحافظين في واشنطن. يتعين ان يصادق عليهم من قبل مجلس الشيوخ. ويتم تعيين رؤساء 12 بنكا اقليميا لاحتياطي الفيدرالي من خلال مجلس البنك ، مع موافقة من مجلس الاحتياطي الفيدرالي.

قانون دود فرانك للاصلاح المالي للبلاد نظام يتيح لرؤساء البنوك المحلية ورجال الاعمال التصويت لاختيار رئيس الاحتياطى الفيدرالى. تم إجراء هذا التغيير لمعالجة المخاوف حول احتمال تضارب المصالح بين بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك التي يجري تنظيمها من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.

س: كيف ولماذا تم إنشاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي؟
ج: أقر الكونغرس قانون الاحتياطي الفيدرالي في عام 1913: أ. تم توقيع التشريع ليصبح قانونا من قبل الرئيس وودرو ويلسون يوم 23 ديسمبر من عام 1913. وبدأ مجلس الاحتياطي الاتحادي العمل في عام 1914. تم إنشاؤه استجابة لسلسلة من حالات الذعر المصرفي الذي أصابت الولايات المتحدة خلال القرون 20 و 19 في وقت مبكر. أدت هذه الأزمات إلى فشل البنوك وحالات من الإفلاس التى أضعفت الاقتصاد.

ونرجو من الله عز وجل ان نكون قد وضحنا ولو القليل حول مجلس الاحتياطى الفيدرالى FOMC ومدى تأثيره وتاريخه.