تحليل اليورو دولار EUR/USD: توقعات بتحركات محدودة فى ظل العطلة الامريكية

محاولات الارتداد الاخيرة لزوج العملات اليورو مقابل الدولار الامريكى EUR/USD لم تخرجه من الاتجاه العام الهبوطى حيث لم تتعدى مكاسبه مستوى المقاومة 1.0787 وكانت خسائره الاخيرة قوية حيث تحركت صوب مستوى الدعم 1.0695 الادنى له منذ ثلاثة أشهر حيث حصل الدولار الامريكى على زخم قوى وأيجابى من نتائج البيانات الاقتصادية الامريكية والتى تؤكد قوة الاقتصاد رغم مسار تشديد سياسة بنك الاحتياطى الفيدرالى الامريكى والذى سيعلن عن مضمون محضر أجتماعه الاخير هذا الاسبوع. وبشكل عام وحسب بيانات المفكرة الاقتصادية كانت إصدارات البيانات الأمريكية الرئيسية متباينة ، حيث جاءت قراءات بأقوى من المتوقع لأسعار المستهلكين والمنتجين بينما كانت بيانات مبيعات التجزئة أضعف. وكان لبيانات التضخم تأثير أكبر على سوق سندات الخزانة وحقق سعر الدولار الامريكى مكاسب صافية، على الرغم من أن سعر زوج يورو/دولار EUR/USD كان مرنًا مع خسائر طفيفة فقط إلى 1.0770.

وعموما، فقد أستمرت ثقة السوق في خفض سعر الفائدة على المدى القريب من بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى في الانخفاض مع انخفاض فرص خفض سعر الفائدة في مايو إلى أقل من 40٪. وكان قد أشار البنك التجارى الدولى إلى بيانات أسعار المستهلك والتي جاءت أقوى من المتوقع. “يعزز تقرير اليوم دعوتنا إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى سيبقى على حاله حتى النصف الثاني من عام 2024.”

ولا يزال البنك يتوقع أن يتحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى إذا ضعف الاقتصاد. حيث أن توقف التقدم في التضخم الأساسي للمرة الأولى منذ أكثر من ستة أشهر. وإن التقدم الكبير في التضخم الأساسي الذي تم تحقيقه في النصف الثاني من عام 2023 لا يزال يجعل بنك الاحتياطي الفيدرالي أقل استعدادًا لتحمل التباطؤ المادي للاقتصاد. ولكن وبحسب جولدمان ساكس “ما زلنا نتوقع أن تترك اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ال FOMC سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير في اجتماع مارس وأن تبدأ دورة التيسير في مايو.”

ومن جانبه يرى بنك HSBC بأن التحول في التوقعات أمر مهم. وأضاف “لطالما كانت إعادة التقييم هذه جزءًا رئيسيًا من رؤيتنا الصعودية للدولار الأمريكي، مما ساعد العملة من خلال ارتفاع العائدات وضرب الرغبة في المخاطرة.” وأضاف”ربما لا يزال أمامه المزيد من الوقت، ولكن من المحتمل أن تكون حصة الأسد من تعديل سعر الفائدة قد تم بالفعل، مما يجعل اليورو مقابل الدولار الأمريكي، على سبيل المثال، أقرب إلى توقعاتنا عند الدعم 1.05. وقد يحتاج الاختراق المادي تحت هذا المستوى إلى تغيير التوقعات إلى ما إذا كانت التخفيضات ستكون ممكنة على الإطلاق.

ومن جانبه يرى بنك كريدي أجريكول بأن هناك مجالاً محدوداً لتحقيق المزيد من مكاسب الدولار؛ حيث قال “نعتقد أن هناك بعض الإيجابيات في سعر الدولار الأمريكي، ومع وصول العملة إلى أهدافنا للربع الأول بل وتجاوزها، فإننا نحافظ على نظرتنا المحايدة للعملة.” ومن جانبه ينظر بنك HSBC إلى الانتخابات الأمريكية ولا يرى حجة قاطعة لتحركات الدولار. وأشار “يُظهر تقريرنا أيضًا أن قنوات التأثير المتعددة تعني أن الانتخابات يمكن أن تؤثر على الدولار الأمريكي بطرق مختلفة، مما يضمن عدم إمكانية تجاهلها، حتى لو أدت التحركات السريعة من كل عنصر إلى خلق صورة مختلطة للدولار الأمريكي.”

ولكن شكك بنك سوسيتيه جنرال في توقعاته بضعف الدولار الامريكى بعد بيانات التضخم القوية والبيانات القوية. حيث أورد “كل ذلك يصرخ “دولارًا قويًا” ويضحك في وجه توقعات شركات سوق العملات الفوركس – وخاصة توقعاتنا، وهي الوحيدة التي أهتم بها. فهل يتعين علينا أن نتمسك بوجهة نظرنا القائلة بأن الدولار الباهظ الثمن يحتاج إلى نظام يومي من البيانات الأفضل من المتوقع فقط لإبقائه حيث هو، وسوف ينخفض في نهاية المطاف، أم ينبغي لنا أن نتبنى الاستثناء الأميركي فحسب؟

وأضاف؛ “إذا عاد الاقتصاد الأمريكي إلى التسارع، فسوف يضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي في النهاية إلى تشديد السياسة النقدية مرة أخرى، وسوف يرتفع سعر الدولار الامريكى، مما يهدد الوصول إلى الذروة في عام 2022. وإن الهبوط الناعم لن يفعل الكثير للدولار، لكن إعادة التسارع ستفعل ذلك.

يمكن أن يطور مؤشر الدولار الامريكى DXY اتجاهًا صعوديًا أكثر اتساقًا يومًا بعد يوم، ومن المحتمل أن تغذيه توقعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في مارس/آذار.

وفى نفس الوقت لا يزال بنك HSBC يشعر بالقلق بشأن التضخم الأساسي في منطقة اليورو. حيث قال”هذا الركود الاقتصادي لم يكن كافيا حتى الآن لتوفير الثقة الكافية لصانعي السياسات بأن التضخم سيعود إلى الهدف.” وعليه يتوقع البنك أن يظل البنك المركزي الأوروبي ثابتًا، لكنه أضاف؛ “إنه يشير إلى أن ضغط السياسة على النشاط قد يحتاج إلى الاستمرار حتى يتمكن التضخم من الانخفاض الأخير نحو الهدف. وإنه مزيج من النمو والتضخم لا يقارن بشكل سلبي مع ذلك الواضح في الولايات المتحدة، وسيجعل أي انتعاش في اليورو مقابل الدولار الأمريكي صعبًا.

هل سيرتفع سعر اليورو فى الايام المقبلة ؟

وفى هذا الصدد يتوقع محللو العملات الفوركس في بنك BNP Paribas أن يرتفع سعر صرف اليورو مقابل الدولار الامريكى (EUR/USD) إلى مستوى المقاومة 1.15 في نهاية عام 2024. ومع ذلك، يرى بنك باركليز أن هناك مخاطر هبوطية لزوج اليورو دولار EUR/USD بالنسبة لتوقعاته للربع الأول عند مستوى الدعم 1.05. وفى نفس الوقت لا يزال بنك Danske يتوقع أن يحقق سعر الدولار الامريكى مكاسب صافية. وحسب توقعات محللى البنك”نحن نحافظ على الحالة الإستراتيجية لانخفاض زوج العملات اليورو دولار EUR/USD استنادًا إلى شروط التجارة النسبية والأسعار الحقيقية وتكاليف وحدة العمل النسبية. وبالتالي، فإننا نتوقع مسارًا هبوطيًا على مدار العام. وعلى المدى القريب، نفضل بيع الزوج عند الارتفاعات.”

ولكن لا يزال ويستباك يتوقع لهجة قوية للدولار حيث قال “يخاطر زوج اليورو مقابل الدولار الامريكى EUR/USD بإعادة اختبار أدنى مستوياته في أكتوبر 2023 عند منطقة الدعم 1.0450 إذا استمرت قوة الدولار الأمريكي.”

توقعات اليورو دولار اليوم:

أتوقع جلسة تداول هادئة اليوم فى ظل العطلة الامريكية والتى تؤثر على السيولة ومخاطرة المستثمرين. وعليه فقد يظل سعر زوج العملات اليورو مقابل الدولار الامريكى EUR/USD يتحرك فى نطاقات ضيقة مع ميل هبوطى مستقرا دون مستوى الدعم النفسى 1.0800 حيث لاتزال عوامل قوة الدولار الامريكى قائمة. وحاليا أقرب مستويات الدعم وحسب الاداء على الرسم البيانى للاطار الزمنى اليومى 1.0720 و 1.0655 و 1.0580 ومن المستوى الثانى والاخير ستتحرك المؤشرات الفنية صوب مستويات تشبع قوية بالبيع. وفى المقابل وعلى نفس الفترة الزمنية لن يحدث كسر أولى للاتجاه العام الهبوطى بدون العودة الى محيط المقاومة 1.0885 من جديد. وهذا الاسبوع سيتفاعل زوج العملات اليورو دولار مع الاعلان عن مضمون محضر الاجتماع الاخير لبنك الاحتياطى الفيدرالى الامريكى وقراءات مؤشر مديرى المشتريات لقطاعى التصنيع والخدمات من منطقة اليورو والولايات المتحدة الامريكية.

هذا الشارت من منصة tradingview