من المتوقع أن يتم استكمال المسار الصعودي للبيتكوين بعد حدث التنصيف

أعربت شركة إدارة الأصول العالميةAlliance Bernstein عن اعتقادها بأن المسار الصعودي لعملة البيتكوين سيستمر بعد حدث التنصيف القادم. وقد شارك المحللان من الشركة، غوتام تشوغاني وماهيكا سابرا، وجهات نظرهما حول هذه المسألة في مذكرة للعملاء. ويتوقعون أن ينتعش سعر بيتكوين بعد التنصيف مع ضبط معدلات تجزئة التعدين واستئناف التدفقات إلى الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs). في مذكرتهما، علق تشوغاني وسابرا على التأثير المحتمل لتكامل صناديق تداول البيتكوين مع شركات الأسلاك ومستشاري الاستثمار المسجلين (RIA)، مشيرين إلى أنه سيساهم في الطلب الهيكلي المستدام على البيتكوين. بالإضافة إلى ذلك، أكدوا مجددًا توقعاتهم السابقة بأن البيتكوين قد تصل إلى أعلى مستوى لها عند 150 ألف دولار بحلول عام 2025.

توقعت Alliance Bernstein سابقًا هذا السعر المستهدف في نوفمبر من العام السابق، مدفوعًا بالتفاؤل المحيط بالموافقة المحتملة على صناديق Bitcoin المتداولة في البورصة من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة الأمريكية (SEC). وأكد المحللون من برنشتاين أن حدث التنصيف نفسه لا يؤدي تلقائيًا إلى ارتفاع سعر بيتكوين. وجادلوا بأن انخفاض ضغط البيع من القائمين بالتعدين، الناجم عن انخفاض مكافآت الكتلة بعد التنصيف، لم يعد عاملاً مهمًا. وبدلاً من ذلك، سلطوا الضوء على أن محفزات الطلب الجديدة كانت تاريخياً القوة الدافعة وراء ارتفاع سعر بيتكوين في كل دورة.

أوضح المحللون قائلين إنه تاريخيًا، وكان الاختراق في سعر بيتكوين يتبع حدث التنصيف، وغالبًا ما يحدث بعد بضعة أشهر. ومع ذلك، في الدورة الحالية، أدت الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة في يناير إلى ارتفاع كبير في الأسعار قبل التنصيف، مع ارتفاع عملة البيتكوين بنسبة 50٪ لتصل إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق. فقط في الأيام العشرة الماضية، مع تباطؤ تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة والبيع الكبير لصندوق Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)، شهدت عملة البيتكوين تصحيحًا بنحو 15٪.

وأشاروا أيضًا إلى احتمال حدوث انخفاض كبير في معدل تجزئة الشبكة إذا تعرض سعر البيتكوين لانخفاض كبير، ومن المحتمل أن ينخفض إلى 40,000 دولار أو أقل. ومع ذلك، فإنهم يعتبرون هذا السيناريو أقل احتمالا، مستشهدين بالطلب الهيكلي المستمر لصناديق الاستثمار المتداولة، مع تدفقات فعلية تبلغ 12 مليار دولار منذ بداية العام حتى الآن وتدفقات داخلية تقدر بـ 80 مليار دولار خلال الفترة 2024-2025.

يعزز تحليل Alliance Bernstein فكرة أنه على الرغم من أن حدث التنصيف يعد علامة فارقة مهمة، فإن عوامل أخرى مثل موافقات صناديق الاستثمار المتداولة والطلب المستمر ستستمر في تشكيل مسار سعر بيتكوين. وبينما ينتظر السوق التنصيف، سيراقب المستثمرون والمتحمسون عن كثب التطورات اللاحقة في نظام البيتكوين البيئي لتقييم دقة هذه التوقعات.