TradersUp.comتوصيات وتحليلات أسواق التداول عن كثب
تراجع الدولار الامريكى وسط الانهيار الأخير في أسهم البنوك الامريكية حيث يخشى المستثمرون أن تظهر بوادر الضيق في القطاع ، وهو أمر يمكن أن يقنع بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنه فعل ما يكفي بشأن أسعار الفائدة الامريكية. أرسل بنك وادي السيليكون (SVB) موجات صدمة عبر القطاع المصرفي العالمي بعد أن ذهب إلى السوق بحثًا عن تمويل جديد ، وذلك بعد الخسائر في محفظته الاستثمارية الرئيسية. وترتبط هذه الخسائر بضعف أداء قطاع التكنولوجيا في البيئة الحالية لارتفاع أسعار الفائدة. ومن المتوقع أن يتقدم الدولار – الملاذ الآمن النموذجي – بقوة في ظل هذه الظروف.
لكن قد يراهن المستثمرون على أن التطورات ، عندما تقترن بتقرير سوق العمل الامريكى يوم الجمعة ، يمكن أن تقنع بنك الاحتياطي الفيدرالي الآن ليس الوقت المناسب للتقدم في تسريع أسعار الفائدة. وقد يثبت الخوف من “كسر” شيء ما في النظام المالي اعتبارًا رئيسيًا في اجتماعات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ال FOMC القادمة.
ومن جانبه يقول كريستيان جاتيكر ، رئيس قسم الأبحاث في Julius Baer”زاد أحتمال الارتفاع بمقدار 50 نقطة أساس الأسبوع المقبل من أقل من 10٪ إلى ما يقرب من 50٪ ، وفقًا لأسواق أسعار العقود الآجلة. ومع ذلك ، في أعقاب أخبار SVB ، سيطرت أسواق العقود الآجلة للأموال الفيدرالية على مخاوف الأسعار عن طريق خفض الاحتمالات إلى أقل من 50٪ “.
وبالتالي قد يكون الارتفاع الأخير في قوة الدولار بسبب التوقف المؤقت.
وذكرت CNBC يوم الجمعة بأن الجهود المبذولة لزيادة رأس المال قد فشلت ، وقد عرضت SVB نفسها الآن للبيع. وتعرضت الأسهم المصرفية للضغط بعد أن أعلنت مجموعة SVB المالية – مالكة SVB ، المتخصصة في تمويل رأس المال الاستثماري – عن طرح أسهم وتفريغ أوراق مالية لجمع السيولة التي تشتد الحاجة إليها وسط انخفاض الودائع. وقالت SVB بأنها ستصدر 2.25 مليار دولار من الأسهم لتعزيز مركزها الرأسمالي بعد خسارة كبيرة في محفظتها الاستثمارية. وقد أمتدت عمليات البيع إلى الأسماء الأوروبية يوم الجمعة حيث كان المستثمرون قلقين من أن الوتيرة السريعة لارتفاع أسعار الفائدة في البنوك المركزية العالمية قد تسبب في النهاية ضغوطًا في النظام المالي.
وتعتبر مشاكل SVB من أعراض الانسحاب المطرد للسيولة الزائدة من النظام المالي العالمي في أعقاب سخاء سنوات كوفيد وانهارت أسهمها بنسبة 60 ٪ في تجارة نيويورك حيث قالت بإنها خسرت 1.8 مليار دولار بعد بيع محفظتها الاستثمارية. وفي غضون ذلك ، سجلت أسواق الأسهم العالمية خسائر ملحوظة مع زيادة حذر المستثمرين.
وسيكون الدولار والين والفرنك السويسرى هم المستفيدون النموذجيون من هذا التطور نظرًا لخصائصهم “الملاذ الآمن” التقليدي. ومن جانبه يقول جيريمي بولتون ، المحلل في رويترز: “في عام 2008 خلال الأزمة المالية العالمية ، ارتفع سعر الدولار الامريكى بشكل كبير”. و”كما هو الحال مع المشاكل الحالية ، كانت البنوك الأمريكية في قلب المخاوف.” ومن المتوقع عادةً أن ينخفض الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي والكرون في ظروف السوق عالية المخاطر. وفي هذه الأثناء ، يميل الجنيه الاسترلينى إلى الخسارة مقابل الملاذات الآمنة المذكورة أعلاه – وكذلك اليورو – ولكنه يربح مقابل أسماء “بيتا عالية” مثل الدولار الأسترالي والدولار النيوزيلندي والكرونة النرويجية.
لكن سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار (GBP / USD) أصبح الآن أعلى بنسبة واحد في المائة في اليوم عند 1.2200 ، وهو أداء يتحدى الرواية النموذجية ويشير إلى أن ضغوط السوق المالية يمكن في الواقع إقناع بنك الاحتياطي الفيدرالي بالتباطؤ في رفع أسعار الفائدة.
وتعكس الاستجابة الباهتة لسوق الصرف الأجنبي الفوركس للأخبار التوقعات بأن أخبار SVB ستظل محتواة. وكان بنك وادي السليكون شديد الاستدانة لقطاع التكنولوجيا ، والذي تعرض لضغوط منذ أن بدأت البنوك المركزية في رفع أسعار الفائدة. ومن جانبه يقول محمد العريان ، مستشار أليانز وجراميرسي ، بإن إمكانية حدوث ضغوط عامة على النظام المصرفي الأمريكي بسبب مشاكل SVB محدودة. وصرح بالقول”في حين أن النظام المصرفي الأمريكي ككل متين ، وهذا لا يعني أن كل بنك كذلك. نظرًا للتقلب في العوائد بعد الفترة الطويلة السابقة لسياسة تمكين الرافعة المالية ، فإن الأكثر ضعفًا حاليًا هم أولئك المعرضون للخطر كل من سعر الفائدة ومخاطر الائتمان “، ولكن “يمكن احتواء مخاطر العدوى والتهديد الشامل بسهولة من خلال إدارة دقيقة للميزانية العمومية وتجنب المزيد من أخطاء السياسة.”
ومع ذلك ، لا تزال التوقعات غير مؤكدة وستتزايد المخاوف من أن الوتيرة السريعة لرفع أسعار الفائدة ستكسر بعض عناصر النظام المالي. ومن المحتمل أن يبقي هذا الدولار الامريكى مدعومًا على نطاق واسع وهناك احتمالات قليلة جدًا قيراط من انتعاش الجنيه الإسترليني في ظل هذا الوقت الذي تتلاشى فيه المخاوف.
ومن المتوقع أن يرفع مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة الامريكية بمقدار 50 نقطة أساس أخرى في وقت لاحق من شهر مارس حيث يواجه بيانات اقتصادية أقوى من المتوقع والتي تتوافق مع قراءات التضخم فوق الهدف. ومع وضع هذا في الاعتبار ، سيكون تقرير الوظائف الامريكية يوم الجمعة أمرًا أساسيًا: ويمكن لتقرير أقل من المتوقع أن يتحدى هذه التوقعات ويوفر بعض الراحة للأسواق المالية. وفي ظل هذا السيناريو ، يمكن للجنيه الاسترليني واليورو والعملات الأخرى أستعادة القيمة المفقودة مؤخرًا للدولار.
هذا الشارت من منصة tradingview
