TradersUp.comتوصيات وتحليلات أسواق التداول عن كثب
عقب الاعلان عن أرقام أفضل من التوقعات لمبيعات التجزئة الكندية توقفت وتيرة مكاسب زوج العملات الدولار الامريكى مقابل الكندى USD/CAD بشكل مؤقت حول مستوى المقاومة 1.3855 وقت كتابة التحليل وخلال جلسة تداول يتحرك فيها الدولار الامريكى بقوة مقابل باقى العملات الرئيسية الاخرى والابرز منها وصوله امام الين اليابانى صوب الاعلى له منذ 32 عاما. لا تزال توقعات رفع الفائدة الامريكية ومسار الاقتصاد الامريكى القوى يدعم الدولار الامريكى كثيرا. وفى المقابل قام بنك كندا برفع سعر الفائدة التراكمي بمقدار 300 نقطة أساس منذ فبراير ، ومن المتوقع أن يرتفع بمقدار 75 نقطة أساس أخرى الأسبوع المقبل مع استمرار ضغوط التضخم واستقرار الطلب المحلي بشكل أفضل من المتوقع. ولا يزال من المحتمل احتواء أي فوائد للدولار الكندي تمامًا وقصيرة الأجل ، حيث تظل المخاطر الخارجية مرتفعة.
وحتى الأسبوعين الماضيين ، كنا نحن والسوق نفضل التحرك بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع السياسة في 26 أكتوبر ، لكن تقرير التضخم لشهر سبتمبر واستطلاع توقعات الأعمال من بنك كندا أشارا إلى أن الارتفاع الثاني على التوالي بمقدار 75 نقطة أساس هو الآن النتيجة الأكثر احتمالا. وفي حين تباطأ التضخم العام بسبب انخفاض أسعار البنزين ، ارتفعت الإجراءات الأساسية أكثر من المتوقع ، مما يؤكد استمرار ضغوط الأسعار الأساسية في الارتفاع. ومن جانبه أشار بنك كندا إلى مخاطر الزيادات المستمرة في مؤشر أسعار المستهلكين بعد اجتماع السياسة الأخير ، محذرًا من أن البيانات تشير إلى “مزيد من النمو في ضغوط الأسعار” مع تسليط الضوء أيضًا على المخاوف من أن توقعات التضخم المرتفعة تخلق “خطرًا أكبر يتمثل في ترسيخ التضخم المرتفع”.
وفي هذا الصدد ، وصلت توقعات التضخم لاحقًا إلى مستوى قياسي جديد بينما استؤنف نمو التوظيف وتوقعات مبيعات الأعمال ارتفعت. وإن الجمع بين هذه التقارير والموقف الحالي لبنك كندا يجعل من الصعب تبرير إبطاء وتيرة الزيادات ، خاصة مع استمرار الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى في المضي قدمًا برفع 75 نقطة أساس في الاجتماعات القادمة. وإن الاعتقاد بأن خطر القيام بالقليل للغاية لترويض التضخم يفوق تكلفة القيام بالكثير من الجهد ، أصبح الآن سائدًا على نطاق واسع.
ومع ذلك ، هناك ألم اقتصادي منتشر ، وعلى الرغم من أن التضخم من المحتمل أن يكون ثابتًا على المدى القريب ، فإننا نتوقع أن يتباطأ بنك كندا إلى زيادة بمقدار 50 نقطة أساس في ديسمبر مع احتمال رفعه النهائي بمقدار 25 نقطة أساس في أوائل عام 2023. كما هو الحال مع البنوك المركزية الأخرى في الاقتصادات الكبرى ، وتركز العقلية على هزيمة التضخم مع قبول أن مخاطر الركود الناتج عالية. وبالنظر إلى هذا الموقف ، بمجرد أن يبدأ مؤشر أسعار المستهلك الأساسي في تسجيل قراءات شهرية بنسبة 0.2٪ أو 0.3٪ ، بانخفاض عن الزيادات الشهرية الحالية البالغة 0.4٪ / 0.5٪ ، نعتقد أن بنك كندا سيتوقف مؤقتًا مع وجود احتمال قوي بأن يبدأ في التراجع ارتفعت أسعار الفائدة في النصف الثاني من عام 2023 مع تصاعد ضغوط الركود.
على جبهة سوق العملات الفوركس. ظل زوج الدولار الأمريكي مقابل الدولار الكندي (USD / CAD) قريبًا من المستويات المرتفعة مؤخرًا ، حيث تضافرت قوة الدولار الأمريكي مع معنويات المخاطرة التي لا تزال غير مستقرة ، ومؤخراً ، الانكماش في أسعار النفط. كان هناك دليل على تباطؤ الاقتصاد الكندي ، على الرغم من أننا لا نرى أن هذا قد لعب دورًا رئيسيًا في دفع الدولار الكندي للانخفاض ، حيث لا تزال العوامل الخارجية هي المحركات المركزية. وبالمثل ، تستفيد العملات الأجنبية من إعادة التسعير إلى أعلى في توقعات سعر الفائدة لدى بنك كندا بعد أن كان تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الأخير محدودًا للغاية. ويتضمن منحنى OIS حاليًا 70 نقطة أساس من التضييق في اجتماع أكتوبر ، مما يعني أن الارتفاع بمقدار 75 نقطة أساس لا ينبغي أن يكون كافيًا لدفع الدولار الكندي للأعلى في حد ذاته.
ومع ذلك ، من الممكن أن تؤدي النغمة المتشددة من قبل حاكم بنك كندا تيف ماكليم إلى إعادة تسعير أعلى في توقعات أسعار الذروة ، مما يدفعهم إلى الاقتراب من معدل 5.0٪ للاحتياطي الفيدرالي (حاليًا عند 4.6٪ في كندا). وقد يشهد هذا السيناريو تداول الدولار الكندي أقوى بشكل معتدل بعد الاجتماع ، لكن بيئة المخاطرة المعاكسة لا تزال تشير إلى ارتفاع الدولار الأمريكي / الدولار الكندي من المستويات الحالية ، مع انحراف المخاطر إلى 1.40 قيد الاختبار. والعودة إلى 1.30 لا تزال في توقعاتنا لعام 2023 حيث يجب أن يستفيد الدولار الكندي من التعرض المنخفض لروسيا والصين ، وقد يظهر كمفضل في السوق للعب رهانات مسايرة للدورة الاقتصادية.
