TradersUp.comتوصيات وتحليلات أسواق التداول عن كثب
لخمس جلسات تداول على التوالى يتعرض سعر زوج العملات الدولار الامريكى مقابل الفرنك السويسرى USD/CHF لضغط هبوطى قوى عنيف تهاوى على أثره صوب مستوى الدعم 0.9070 الادنى لزوج العملات منذ خمسة أسابيع ويستقر حول مستوى 0.9150 وقت كتابة التحليل. وحسب التداولات على شارت اليومى الاتجاه العام لزوج العملات الدولار/ فرنك هبوطى والاستقرار حول ودون مستوى الدعم 0.9100 سيؤكد سيطرة الدببة على الاتجاه وفى نفس الوقت خسائره الاخيرة حركت المؤشرات الفنية صوب مستويات تشبع بالبيع.
أفضل شراء زوج الدولار الامريكى مقابل الفرنك السويسرى USD/CHF من كل مستوى هبوطى وبالاخص من الدعم 0.9090 والاقل منه. وفى المقابل وحسب الاداء على نفس الفترة الزمنية سيكون لاختراق المقاومة 0.9450 أهمية لتحول أولى للاتجاه الى صعودى. اليوم سيتأثر زوج العملات بالاعلان عن قراءة مبيعات التجزئة الامريكية وقراءة مؤشر أسعار المنتجين.
تتوقع بعض الأسماء المصرفية الاستثمارية الكبرى أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيختار الحفاظ على أسعار الفائدة الامريكية عند المستويات الحالية في 22 مارس أستجابةً لاضطراب السوق المالي الأخير. لكن البعض الآخر يحافظ على توقعاته برفع آخر ، على الرغم من أن المرء يرى حتى احتمال خفض سعر الفائدة.
وهذا يجعل الاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ال FOMC التابع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هو الأكثر صعوبة للتنبؤ به منذ سنوات ، والذي يعد بضخ بعض التقلبات في أسواق الأسهم العالمية والعملات والدخل الثابت. ومن جانبه يقول أيشي أميميا ، الخبير الاقتصادي في نومورا “نتوقع الآن أن يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بزيادات قدرها 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ال FOMC في مارس مقارنة بما كنا نتوقعه في السابق برفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس منذ 24 فبراير”.
ومع ذلك ، لا تزال وجهة نظر نومورا أقلية حيث تبحث غالبية المؤسسات عن تعليق أو زيادة أخرى. ومن جانبه يقول جان هاتزيوس ، كبير الاقتصاديين في Goldman Sachs “نتوقع الآن أن تتوقف لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) مؤقتًا في اجتماعها في 21-22 مارس لأننا نعتقد أن مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي سيخشون أن يكون رفع سعر الفائدة مرة أخرى عكسيًا للجهود التي يبذلها صانعو السياسة الأمريكيون لدعم النظام المالي”.
وتحركت الأسواق المالية بسرعة إلى “تخفيض سعر” رفع سعر الفائدة مرة أخرى في اجتماع 22 مارس بعد انهيار بنك سيليكون فالي (SVB) وبنك التوقيع الأصغر. وقد أصبحت الزيادة بمقدار 50 نقطة أساس نتيجة غير متوقعة في أعقاب شهادة رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي باول أمام الكونجرس الأمريكي والتي قال فيها بإن أسعار الفائدة ستحتاج إلى الارتفاع إلى مستويات أعلى مما كان متوقعًا في السابق.
وكان أنهيار SVB ، في الأساس ، بسبب أعتماده المفرط على سندات الخزانة طويلة الأجل في محفظته الأساسية ، وهي فئة تعرضت لضربات كبيرة مع تسابق بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة لمكافحة التضخم المحموم. وأشار الفشل إلى أن رفع أسعار الفائدة بسرعة لا يخلو من عواقب على النظام المالي.
وبالتالي ، يمكن لصناع السياسة في اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ال FOMC إظهار مزيد من الحذر عند النظر في السرعة التي تأتي بها المزيد من الارتفاعات خوفًا من تعرض المزيد من البنوك والمؤسسات للضغط. ومن جانبه يقول بيرند وايدنشتاينر ، كبير الاقتصاديين في كومرتس بنك “ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي يثق في الضمانات الإضافية المعمول بها الآن لدرجة أنه سيرفع أسعار الفائدة في وقت مبكر من الأسبوع المقبل (وهو ما لم يكن فقط توقعاتنا الثابتة قبل أزمة SVB) غير مؤكد. والتطورات في الأسواق المالية على مدى من المحتمل أن تحدد الأيام القليلة المقبلة ذلك “.
وتظهر أسواق المال أن المستثمرين يرون فرصة بنسبة 70٪ لزيادة 25 نقطة أساس في مارس ، مع وجود احتمالات بـ “عدم التغيير” بنسبة 30٪. وعليه فقد أنهارت عائدات السندات الأمريكية لأجل عامين مرة أخرى إلى مستويات ما قبل فبراير حيث قام المستثمرون بتعديل توقعاتهم في خطوة أثرت بشدة على الدولار. ومن جانبه يقول بنك جولدمان ساكس وآخرون بإنه من السابق لأوانه الحكم على ما إذا كانت الإجراءات التي وضعها بنك الاحتياطي الفيدرالي والسلطات الأخرى كافية لمنع المزيد من تدهور النظام المالي. ومن جانبه يقول مارك جيانوني ، كبير الاقتصاديين الأمريكيين في بنك باركليز: “مع انتقال مخاوف الاستقرار المالي إلى الواجهة ، نعدل دعوتنا إلى افتراض عدم زيادة في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم”.
وفي الأسبوع الماضي ، قام باركليز ، مثل كثيرين آخرين ، بتعديل طلب بنك الاحتياطي الفيدرالي الخاص به ليفترض ارتفاعًا بمقدار 50 نقطة أساس من قبل اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ال FOMC في اجتماع مارس المقبل ، تليها زيادات بمقدار 25 نقطة أساس في مايو ويونيو. وأضاف المحلل”استنادًا إلى اضطراب الأسواق المالية خلال عطلة نهاية الأسبوع ، وعلامات التكثيف المفاجئ في النفور من المخاطرة ، ونعتقد الآن أن الارتفاع بمقدار 50 نقطة أساس لن يكون مطروحًا على الطاولة في الأسبوع المقبل وأن نقطة اتخاذ القرار ستكون بين ارتفاع بمقدار 25 نقطة أساس أو توقف مؤقت”.
وفي غضون ذلك ، سوف يستوعب بنك الاحتياطي الفيدرالي بيانات التضخم يوم الثلاثاء والتي أظهرت أن التضخم الامريكى لا يزال بعيدًا عن الهدف 2٪ بشكل مزعج ، حيث يأتي التضخم الأساسي أقوى مما توقعه الاقتصاديون. وتعمل البيانات بمثابة تذكير بأنه من غير المرجح أن تكتمل دورة رفع سعر الفائدة في بنك الاحتياطي الفيدرالي ، حتى لو اشترى نفسه بعض الوقت مع تعليق الأسبوع المقبل.
ومن جانبها تقول كاثرين جودج ، الخبيرة الاقتصادية في CIBC Capital Markets: “زادت القوة في أسعار الخدمات الأساسية من احتمالات رفع سعر الفائدة من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل ، مع تسعير ما يزيد قليلاً عن 25 نقطة أساس ، مما حال دون مزيد من الانخفاض في قيمة الدولار الأمريكي”.
ومن جانبها تقول سارة هاوس ، كبيرة الاقتصاديين في ويلز فارجو”لم يُظهر تضخم أسعار المستهلك الكثير من علامات التهدئة في مؤشر أسعار المستهلكين لشهر فبراير. وقد أرتفع التضخم الرئيسي بنسبة 0.4٪ ، مع ارتفاع المؤشر الأساسي بنسبة 0.5٪. ومع مرور أكثر من أسبوع على اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم ، لا يزال رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس: “احتمال واضح إذا خفت الضغوط المالية”.
ومع ذلك ، ينضم Wells Fargo إلى أقرانه في Goldman Sachs ويميل باركليز نحو “وقفة” في اجتماع مارس حتى يتمكن صانعو السياسة من استيعاب التطورات الهامة التي حدثت الأسبوع الماضي. ولكن بنك أوف أمريكا ملتزم بدعوة سابقة لرفع 25 نقطة أساس في 22 مارس. ومن جانبه يقول مايكل جابن ، الخبير الاقتصادي الأمريكي في بنك أوف أميركا: “من وجهة نظرنا ، وفي ضوء التقلبات المستمرة في السوق من المخاوف المحيطة ببعض البنوك الإقليمية ، لم نكن نرى تقرير التوظيف لشهر فبراير قويًا بما يكفي لتبرير رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس”.
كما يلتزم مايك فيرولي ، الخبير الاقتصادي الأمريكي في بنك جي بي مورجان ، بتوقعاته برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في حين أن توقعاته لسعر الفائدة قد تراجعت بشكل كبير في الأيام القليلة الماضية بسبب أخبار SVB.
