توقعات الجنيه الاسترلينى مقابل باقى العملات مع قرارات بنك أنجلترا

يمكن أن يتلاشى التدفق القوي للجنيه الاسترلينى في أعقاب قرار سياسة بنك إنجلترا اليوم حيث تميل المخاطر إلى الاتجاه الهبوطي. وبشكل عام فمن المرجح أن يرفع البنك المركزى البريطانى أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى ويلتزم بمزيد من الارتفاعات إذا استدعت البيانات القادمة ، لكن المحللين في أحد البنوك الاستثمارية يقولون بإن هناك فرصة بنسبة 20٪ يشير البنك إلى أنه قد انتهى من الارتفاع.

ووفقًا لـ TD Securities ، فإن السيناريو الهبوطي لأسعار صرف الجنيه الإسترليني قد يرى إشارة البنك بأنه سيوقف مؤقتًا دورة التشديد للسماح بزيادة الأسعار الحالية بالعمل من خلال النظام. وفى هذا الصدد يقول جيمس روسيتر المحلل في TD Securities. “على الرغم من أن أحدث بيانات الأجور والتضخم جاءت ساخنة بشكل ملحوظ ، إلا أن اللجنة تؤكد انخفاض توقعات التضخم ، والمزيد من الانخفاضات في أسعار السلع ، وعدم اليقين بشأن استقرار القطاع المالي والمصرفي كأسباب ربما لا تكون هناك حاجة إلى المزيد من رفع أسعار الفائدة”.

وقد يعاني الجنيه الإسترليني من انخفاض بنسبة 0.60٪ تقريبًا إذا شعر المستثمرون أن البنك قد حقق ارتفاعه النهائي ، وفقًا لمحللى TD Securities.

وعموما يبدو الجنيه أيضًا ممتدًا قبل القرار: فإنها العملة الرئيسية الأفضل أداءً في عام 2023 ، مع تسجيل أعلى مستوياتها في عدة أشهر مقابل كلاً من اليورو والدولار في الساعات التي سبقت قرار السياسة النقدية يوم الخميس. وبلغ سعر صرف الجنيه مقابل اليورو GBP/EUR ذروته عند 1.1531 في تداول منتصف الأسبوع بينما وصل سعر صرف الجنيه مقابل الدولار GBP/USD إلى أعلى مستوى له في عام واحد عند 1.2679 بعد إصدار بيانات التضخم الأمريكية.

وفي غضون ذلك ، يُظهر تسعير سوق المال أن المستثمرين في وضع يسمح لهم بزيادة 50-75 نقطة أساس إضافية بحلول الصيف ؛ أكثر من بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي وأغلبية البنوك المركزية في مجموعة العشر. وبالتالي ، تم تعيين الشريط عالياً بالنسبة لبنك إنجلترا لتقديم نوع من التوجيه “المتشدد” المطلوب لتعزيز الجنيه الإسترليني ؛ مما يتركها عرضة لمخاطر الهبوط إذا جني المستثمرون أرباحًا على المكاسب التي تحققت بعد الارتفاع الأخير.

وأضاف المحلل بالقول: “ضع في اعتبارك أن الجنيه الإسترليني يميل إلى البيع في اجتماعات بنك إنجلترا منذ أن بدأ الارتفاع العام الماضي. متوسط الانخفاض هو -0.32٪ في مواعيد الاجتماعات مع انحراف أكبر بكثير تجاه الانخفاضات من الارتفاعات”.

وسيعتمد الكثير على التوقعات الاقتصادية المحدثة للبنك ، ولا سيما توقعات التضخم على المدى المتوسط. وقد يتعرض الجنيه الاسترليني للضغط إذا أكدت توقعات التضخم انخفاضًا سريعًا في التضخم إلى 2.0٪ أو أقل لأنها تشير إلى أن البنك يعتقد أن أسعار الفائدة مرتفعة بالفعل بدرجة كافية. ومع ذلك ، يمكن أن تأتي مفاجآت الصعود للجنيه من أي ترقيات للنمو الاقتصادي ، وهو أمر سيتعين على البنك تقديمه نظرًا لأن الاقتصاد قد تفوق على التوقعات التي تم وضعها في فبراير. وتضيف TD Securities بإن مفاجأة صعودية أخرى ستشمل تغييرًا في توجيهات البنك ، وتحديداً إذا أعادت لجنة السياسة النقدية تقديم التوجيه الذي تتوقع أن تكون هناك حاجة إلى “مزيد من الزيادات في سعر الصرف المصرفي” إذا تطور الاقتصاد كما هو متوقع.

وقد تؤدي هذه النتيجة إلى ارتفاع تقريبي بنسبة 0.30٪ في سعر الجنيه الإسترليني خلال اليوم ، وفقًا للمحلل. ولكن TD Securities تحمل افتراضًا أساسيًا (احتمالات بنسبة 70٪) بأن البنك رفع 25 نقطة أساس ويترك التوجيه دون تغيير جوهريًا. وأضاف المحلل بالقول: “من خلال القيام بذلك ، تترك لجنة السياسة النقدية بشكل أساسي زيادة أخرى بمقدار 25 نقطة أساس في يونيو على الطاولة”.

ومن المحتمل أن يشهد سيناريو الحالة الأساسية هذا بعض الضعف في الجنيه الإسترليني بنسبة 0.15٪ تقريبًا ، وفقًا لـ TD Securities.

هذا الشارت من منصة tradingview