تراجع معدلات التضخم فى منطقة اليورو بأقل من التوقعات

أنخفض معدل التضخم والذي كان يثقل كاهل المستهلكين الأوروبيين بشكل حاد إلى 2.9% في أكتوبر، وهو أدنى مستوى له منذ أكثر من عامين مع انخفاض أسعار الوقود والزيادات السريعة لأسعار الفائدة من البنك المركزي الأوروبي. ولكن تلك الأخبار المشجعة قوبلت بأرقام رسمية تظهر أن الناتج الاقتصادي في الدول العشرين التي تستخدم اليورو انكمش بنسبة 0.1% في الربع من يوليو إلى سبتمبر. وانخفض التضخم من 4.3% على أساس سنوي في سبتمبر/أيلول مع أنخفاض أسعار الوقود بنسبة 11.1% وتباطأ تضخم المواد الغذائية إلى 7.5%. وقد تراجع الانخفاض إلى أقل من 3% من الذروة التي تجاوزت 10% في أكتوبر 2022، ويضع رقم التضخم على الأقل على مسافة قريبة من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2% والذي يعتبر الأفضل للاقتصاد. وكانت هذه أدنى قراءة منذ يوليو 2021.

ولكن النمو أختفى مع انكماش الإنتاج بعد أشهر من الركود قرب الصفر.

وشهدت ألمانيا، أكبر الدول العشرين التي تستخدم اليورو، أنخفاض ناتجها الاقتصادي بنسبة 0.1٪، في حين حققت فرنسا، ثاني أكبر اقتصاد في العالم، نموًا بنسبة 0.1٪ فقط، متباطئًا من 0.6٪ في الربع السابق. وربما تم دفع أوروبا إلى المنطقة السلبية بسبب خلل إحصائي يتعلق بأيرلندا، وفقًا لروري فينيسي، الاقتصادي في أكسفورد إيكونوميكس. وكان انخفاض الناتج المحلي الإجمالي في أيرلندا بنسبة 1.8% هو الأكبر بين اقتصادات منطقة اليورو – ولكنه يعكس بشكل غير متناسب الموارد المالية للشركات المتعددة الجنسيات التي تتخذ من أيرلندا مقراً لها.

وكتب في مذكرة بحثية بأن الزخم الاقتصادي لا يزال ضعيفا خلال الأشهر المقبلة، ولن يتعافى إلا عندما تلحق الأجور بالتضخم. وأضاف: “منطقة اليورو مهيأة لفترة من الركود الاقتصادي”.

ويأتي انخفاض معدل التضخم في أعقاب سلسلة سريعة من رفع أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي الأوروبي. وإن ارتفاع أسعار الفائدة في البنك المركزي هو الدواء النموذجي ضد التضخم المرتفع للغاية. فهي تؤثر على تكاليف الاقتراض في جميع أنحاء الاقتصاد، مما يؤدي إلى رفع تكلفة الائتمان للمشتريات مثل المنازل أو لتوسيع المصانع أو المكاتب. وهذا يقلل من الطلب على السلع وبالتالي يحد من ارتفاع الأسعار.

ولكن المعدلات المرتفعة يمكن أن تؤدي أيضاً إلى إبطاء النمو. وفي الأشهر الأخيرة، انتقدوا القطاعات الحساسة للائتمان مثل بناء المنازل الجديدة والمرافق التجارية. وفي الوقت نفسه، لا يزال التضخم المستمر مرتفعاً بما يكفي لكبح الإنفاق من قبل المستهلكين الذين اضطروا إلى تخصيص المزيد من الأموال جانباً لتلبية الضروريات مثل فواتير الغذاء والمرافق.

ويظل المسار المستقبلي للتضخم نحو هدف البنك المركزي الأوروبي غير مؤكد لأن التضخم الأساسي، باستثناء أسعار الوقود والمواد الغذائية المتقلبة، يظل أعلى من الرقم الرئيسي عند 4.2%. وفي الوقت نفسه، شهدت المؤشرات الأخرى للتضخم المستقبلي، مثل توقعات الشركة لأسعار البيع، “انخفاضًا كبيرًا”، حسبما قال جاك ألين رينولدز، نائب كبير الاقتصاديين في منطقة اليورو في كابيتال إيكونوميكس.

وبشكل عام فقد أندلعت موجة التضخم الحالية مع انتعاش الاقتصاد العالمي من جائحة كوفيد-19، مما أدى إلى نقص في قطع الغيار والمواد الخام. وتفاقمت الأمور عندما غزت روسيا أوكرانيا، مما أدى إلى ارتفاع أسعار الطاقة مع قيام موسكو بقطع معظم الغاز الطبيعي عن أوروبا. ويتناقض الاقتصاد البطيء في أوروبا مع النمو القوي بنسبة 4.9٪ في نفس الربع في الولايات المتحدة، حيث تم تعزيز الاقتصاد من خلال الإنفاق الحر للمستهلكين وإعادة بناء المخزونات على الرغم من سلسلة سريعة مماثلة من الزيادات في أسعار الفائدة الامريكية من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي.