مسؤول: خفض الفائدة من المركزى الاوروبى أن حدث … لن يكون مستمرا

لن يقوم البنك المركزي الأوروبي بالضرورة بخفض أسعار الفائدة في كل اجتماع بمجرد بدء التخفيضات، وفقًا لعضو مجلس الإدارة مارتينز كازاكس. وأضاف رئيس البنك المركزي في لاتفيا لبلومبرج من ريجا بإن التيسير النقدي قد يشمل توقفًا مؤقتًا إذا دعت الظروف إلى ذلك. وعلى الرغم من أنه لم يستبعد العودة في نهاية المطاف إلى شكل من أشكال التوجيه المستقبلي، إلا أنه قال بإن ذلك ليس مناسبًا الآن بسبب ارتفاع حالة عدم اليقين. وأضاف المسؤول بالقول: “القطع الأول سيكون مهما، لأنه سيظهر أننا غيرنا المسار”. ولكن من وجهة نظري هذا لا يعني أننا مجبرون أو مجبرون على قطع كل اجتماع». وأضاف بالقول: “الخيار موجود دائمًا”.و “نحن لا نضع أي شيء على الطيار الآلي.”

وتأتي هذه التصريحات بعد أن قدمت الرئيسة كريستين لاغارد أقوى إشارة لها حتى الآن على أن البنك المركزي الأوروبي سيبدأ في التراجع عن نوبة غير مسبوقة من رفع أسعار الفائدة في يونيو. وسيسمح ذلك للمسؤولين بأستيعاب سلسلة من البيانات القادمة حول الأجور – التركيز الرئيسي على التضخم في الوقت الحاضر – حتى مع وضع التوقعات المعدلة لمكاسب الأسعار عند هدف 2٪ في عام 2025. وقال كازاكس أيضا: “يبدو أن نمو الأجور يتراجع إلى حد ما”. و”نرى بعض المؤشرات الرئيسية تشير أيضًا إلى نفس الاتجاه.” ومع ذلك، حذر من أن المسؤولين يجب أن “يظلوا صبورين وحذرين”، وأنه “لن تكون هناك لحظة من المعلومات الكاملة”.

ويقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى وبنك إنجلترا بالمثل بتقييم متى يكون من الآمن البدء في تخفيف السياسة، مع حذر السلطات النقدية من القفز على القرار والسماح للتضخم بالارتداد مرة أخرى.

ولم تفعل رسائل لاجارد الكثير لتغيير وجهة نظر السوق بشأن وتيرة وحجم التيسير هذا العام. ويظل التخفيض الأولي بمقدار ربع نقطة في سعر الفائدة على الودائع – حاليًا 4٪ – مسعرًا لشهر يونيو، مع توقع ثلاثة تخفيضات أخرى بحلول ديسمبر. ولقد أشار المسؤولون منذ فترة طويلة إلى أن مخاطر التخفيض في وقت مبكر للغاية أكبر من الحفاظ على المستوى الحالي لأسعار الفائدة لفترة أطول.

وقال المسؤول أيضا: ب”إن المخاطر المتمثلة في كونها مبكرة للغاية ومتأخرة للغاية، أود أن أقول إنها متوازنة بشكل متزايد”.

وتشير التوقعات الاقتصادية الأضعف للبنك المركزي الأوروبي إلى أن العائق أمام تأخير أي تخفيضات إلى ما بعد يونيو أصبح الآن أعلى، وفقًا لكريشنا جوها، الذي يرأس السياسة العالمية واستراتيجية البنك المركزي في Evercore. وعلاوة على ذلك، قال: “بمجرد أن يبدأ البنك المركزي الأوروبي، فمن المرجح أن ينتهي به الأمر إلى التخفيض على أساس أكثر استمرارية وأوسع مما هو مخفض حاليًا في الأسواق”. وقال المسؤول أيضا بإن أحدث رهانات المستثمرين لعام 2024 أصبحت أكثر اتساقًا مع توقعات البنك المركزي الأوروبي، على الرغم من أنه لم يصل إلى حد الاتفاق مع ما يقرب من 100 نقطة أساس من التيسير والتي تم تسعيرها الآن لهذا العام. وقال أيضا: “سيعتمد الأمر على البيانات”.