حاكم الاحتياطى الفيدرالى الامريكى يلين: أنخفاض التضخم الامريكى يعد “لغزا”

صرحت رئيسة مجلس الاحتياطي الفدرالي جانيت يلين إن التباطؤ الأخير في التضخم الأمريكي هو “لغزا”، ولكن هي وزملائها ليسوا متصورين انه ليس غامضا بما فيه الكفاية للحفاظ على تكاليف الاقتراض منخفضة كما هي الآن. وقال البنك المركزى يوم الاربعاء انه سيبدأ فى تقليص ميزانيته الضخمة البالغة 4.5 تريليون دولار فى اكتوبر، مشيرا الى خطط لزيادة اخرى فى اسعار الفائدة قبل نهاية العام. ويعتبر كلا التحركين جزءا من جهد لرفع تكاليف الاقتراض فى الولايات المتحدة للحصول على قروض مرتبطة بالسيارات والرهون العقارية والقروض التجارية.

ولا تزال أغلبية كبار المسؤولين مقتنعين بأن التضخم سيزداد مرة أخرى قريبا، ويعود ذلك جزئيا إلى سوق العمل غير المشدد. وسجل معدل البطالة مؤخرا أدنى مستوى له منذ 16 عاما وهو 4.3٪، وهو مستوى يرتبط عادة في الماضي مع ارتفاع التضخم. ولكن هناك القليل من الأدلة التي تشير إلى العودة إلى الاتجاهات التضخمية السابقة. على سبيل المثال، انخفض معدل التضخم الذي استمر 12 شهرا، والذي يقيسه مؤشر بنك الاحتياطي الفيدرالي المفضل، إلى 1.4٪ في يوليو من أعلى مستوى له في خمس سنوات بنسبة 2.2٪ في فبراير. أما الآن فهو يقف أقل بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي 2٪ للتضخم.

هذا ليس شيئا جديدا. فقد فشل بنك الاحتياطي الفيدرالي مرارا وتكرارا في هدفه لتعزيز التضخم إلى 2٪ – والاحتفاظ بها هناك. ولم يتجاوز التضخم سوى 2٪ عدة مرات، وباختصار، في السنوات التسع الماضية. وكان من المفترض أن يكون مختلفا في عام 2017. ومن المتوقع أن يؤدي الى خلق 17 مليون وظيفة منذ عام 2010 ومعدل البطالة القوى سيؤدى إلى زيادة مستمرة في أجور العمال في معدل التضخم إلى 2٪ أو أعلى. وبدلا من ذلك حدث العكس.

وقالت يلين فى مؤتمر صحفى بالامس بعد ان اعلن مجلس الاحتياطى الفيدرالى عن الخطوات الاخيرة ان العجز الاخير فى التضخم “اكثر من الغموض”. وفي وقت لاحق استخدمت مصطلح “غامض”. وفي أوقات أخرى في مؤتمرها الصحفي، بدت يلين أكثر ثقة بأن التضخم سيرتفع مرة أخرى قريبا. واضافت انه خلال معظم الانتعاش الاقتصادى الذى دام ثمانى سنوات، ظلت معدلات التضخم منخفضة، وارتفعت معدلات البطالة، وارتفع الدولار الذى حافظ على تكلفة الواردات.

وأضافت أن التباطؤ في التضخم يعود في الآونة الأخيرة إلى انخفاض كبير ولكنه مؤقت في أسعار السلع الاستهلاكية الرئيسية مثل العقاقير الطبية والهاتف الخلوي.