تعرف على المتوقع من قرارات الفائدة الامريكية اليوم

يستعد مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة الامريكية اليوم الأربعاء للمرة العاشرة ، ويواجهون أتجاهين اقتصاديين متنافسين قد يجعل قراراتهم المستقبلية بشأن أسعار الفائدة أكثر صعوبة. فمن ناحية ، قد يؤدي الاضطراب في القطاع المصرفي والمعارك السياسية حول حدود الاقتراض الحكومية إلى إضعاف الاقتصاد إذا قيدت البنوك الإقراض وانهارت الأسواق المالية بسبب مخاوف من التخلف عن سداد ديون الدولة. ومثل هذه المخاوف من شأنها أن تجادل ضد رفع أسعار الفائدة ، على الأقل في الوقت الحالي.

ومن ناحية أخرى ، يستمر التضخم الامريكى ، على الرغم من تباطؤه ، عند مستوى أعلى بكثير من المعدل المستهدف للبنك المركزي البالغ 2٪ ، مما يثير مخاوف من أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى مزيد من تشديد الائتمان لإبطاء زيادات الأسعار. وسيتبع ذلك ارتفاعات إضافية في أسعار الفائدة – وهو أتجاه من شأنه أن يؤدي إلى معدلات اقتراض أعلى من أي وقت مضى ويزيد من مخاطر حدوث ركود. وقد تثير المجموعة الواسعة من النتائج المحتملة انقسامات بين مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي ، حتى كما كان متوقعًا يوم الأربعاء لرفع سعر الفائدة القياسي إلى 5.1٪ ، وهو أعلى مستوى منذ 16 عامًا. والسؤال الكبير هو ما إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيشير أيضًا اليوم إلى أنه يميل الآن إلى إيقاف زيادات أسعاره مؤقتًا – بأستثناء أي تسريع للتضخم – والإبقاء على سعره الرئيسي دون تغيير لبقية عام 2023 حيث يقوم بتقييم تقدمه في تهدئة التضخم.

ومن جانبه فقد أشار أوستن جولسبي ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو ، الشهر الماضي إلى الاضطراب المصرفي وأحتمال قيام العديد من البنوك بتشديد الائتمان للمستهلكين والشركات كسبب للتخلي عن رفع سعر الفائدة هذا الأسبوع. وبالمثل ، حذر باتريك هاركر ، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا ، من المبالغة في رفع أسعار الفائدة وربما عرقلة الاقتصاد.

وقال رؤساء البنوك الفيدرالية الإقليمية الأخرى ، بما في ذلك جيمس بولارد من بنك سانت لويس الفيدرالي ونيل كاشكاري من بنك الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس ، بإنهم يفضلون أن يظل البنك المركزي الامريكى ثابتًا ويرفع سعر الفائدة الرئيسي إلى 5.4 ٪ على الأقل ، الأمر الذي يتطلب سعرًا إضافيًا ارتفاعات كبيرة بعد هذا الأسبوع.

ويعكس هذا الاختلاف المسار المشحون الذي يواجه بنك الاحتياطي الفيدرالي. عندما كان التضخم يرتفع إلى ذروته عند 9.1٪ في يونيو الماضي ، وكان بنك الاحتياطي الفيدرالي متحدًا في الغالب في دعمه للزيادات السريعة والعنيفة في أسعار الفائدة. الآن بعد أن وصل سعر الفائدة الرئيسي إلى مستوى من شأنه أن يحد من النمو وتباطأ التضخم إلى 5٪ اعتبارًا من مارس ، قد يكون من الصعب الحفاظ على الإجماع.

ويجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الامريكى هذا الأسبوع على خلفية اقتصادية غائمة بشكل متزايد. فقد عادت الاضطرابات إلى اندلاعها في القطاع المصرفي في البلاد بعد أن استولى المنظمون على بنك فيرست ريبابليك وباعوه خلال عطلة نهاية الأسبوع. وكان ثاني أكبر فشل بنك أمريكي على الإطلاق وثالث انهيار مصرفي كبير في الأسابيع الستة الماضية. وتسببت مخاوف المستثمرين بشأن ما إذا كانت البنوك الإقليمية الأخرى قد تعاني من مشاكل مماثلة لمخزونات فيرست ريبابليك في انخفاض حاد يوم الثلاثاء.

كما شعر تجار وول ستريت بالقلق من إعلان وزيرة الخزانة الامريكية جانيت يلين يوم الاثنين بأن الأمة قد تتخلف عن سداد ديونها في أقرب وقت في 1 يونيو ما لم يوافق الكونجرس على رفع حد الديون قبل ذلك الحين. ويحدد حد الدين من المبلغ الذي يمكن للحكومة أن تقترضه ، ويطالب الجمهوريون في الكونجرس بتخفيضات حادة في الإنفاق كثمن للموافقة على رفع سقف الاقتراض.

وكلا التطويرين يمكن أن يثقل كاهل الاقتصاد الامريكى المتباطئ بالفعل. ويريد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يهدأ الاقتصاد إلى حد ما ، لأن تقليل الاقتراض والإنفاق يجب أن يساعد أيضًا في كبح جماح التضخم. ولكن على وجه الخصوص إذا ساءت المعارك السياسية حول سقف الديون ، فقد يسقط الاقتصاد في ركود عميق بما يكفي لدرجة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يضطر إلى خفض أسعار الفائدة في وقت ما من هذا العام – حتى لو لم يكن التضخم تحت السيطرة الكاملة.

ويقدر بنك جولدمان ساكس أن التراجع على نطاق واسع في الإقراض المصرفي يمكن أن يخفض النمو في الولايات المتحدة بمقدار 0.4 نقطة مئوية هذا العام. وقد يكون ذلك كافيا للتسبب في ركود. وفي ديسمبر ، توقع بنك الاحتياطي الفيدرالي نموًا بنسبة 0.5 ٪ فقط في عام 2023.

ويأتي رفع سعر الفائدة المحتمل من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي اليوم الأربعاء في الوقت الذي تقوم فيه البنوك المركزية الرئيسية الأخرى أيضًا بتشديد الائتمان. ومن المتوقع أن تعلن رئيسة البنك المركزي الأوروبي كريستين لاغارد عن زيادة أخرى في سعر الفائدة يوم الخميس ، بعد أن أظهرت أرقام التضخم الصادرة يوم الثلاثاء أن زيادات الأسعار ارتفعت الشهر الماضي. وقد أرتفعت أسعار المستهلك بنسبة 7٪ في الدول العشرين التي تستخدم عملة اليورو في أبريل مقارنة بالعام السابق ، بارتفاع 6.9٪ على أساس سنوي في مارس.

وفي الولايات المتحدة ، على الرغم من أن التضخم الكلي قد تراجع مع انخفاض تكلفة الغاز والعديد من السلع ظل التضخم “الأساسي” – الذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة المتقلبة – مرتفعًا بشكل مزمن. ووفقًا للمقياس المفضل لمجلس الاحتياطي الفيدرالي ، ارتفعت الأسعار الأساسية بنسبة 4.6٪ في مارس مقارنة بالعام الذي سبقه ، وهو نفس الارتفاع في ديسمبر.