تعرف على التوقعات للسياسة النقدية للمركزى الاوروبى اليوم

سيترأس ماريو دراجي رئيس البنك المركزي الأوروبي اجتماعه الأخير للسياسة النقدية اليوم الخميس ، لكن منقذ اليورو والمعروف بكلماته الطنانة “فعل كل ما يتطلبه الأمر” ، يترك وراءه ميراث يشوبه الجدل. حيث من غير المرجح أن يعلن دراجي أي تغيير في السياسة النقدية بعد اجتماع مجلس الإدارة ، ماريو دراجى سيسلم مقاليد حكم البنك المركزي الأوروبي إلى المدير الإداري السابق لصندوق النقد الدولي ، كريستين لاجارد في نهاية الشهر ، ويأتي رحيل الاقتصادي الإيطالي في وقت يشهد فيه النمو في منطقة اليورو التي تضم 19 دولة تراجعًا والتضخم لايزال بعيدًا عن هدف البنك المركزي الأوروبي “أدناه ، ولكن يقترب من 2 بالمائة”.

وهذه الصورة الاقتصادية المثيرة للقلق هي التي دفعت دراجي إلى الكشف عن مجموعة من التدابير التحفيزية في أجتماع شهر سبتمبر ، والتي يتم التشكيك في فعاليتها بشكل متزايد. وقال للمشرعين إن اقتصاد منطقة اليورو يواجه تراجعا أقوى مما كان متوقعا في وقت سابق.

وفي ظل رئاسة لاجارد ، وزير المالية الفرنسي السابق ، من المتوقع على نطاق واسع أن يكون هناك تغيير في استراتيجية السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي. وتضمنت أحدث حزمة من الحوافز جولة جديدة من شراء السندات و 10 نقاط أساس خفض فى سعر الفائدة على الودائع إلى -0.50 في المئة ، وكذلك إدخال نظام تدريجي لمستوى الاحتياطي المطلوب من البنوك فى المنطقة والذي سيعفي جزءًا من حيازات السيولة الزائدة للبنوك من معدل الفائدة السلبية.

ومع ذلك ، فشلت التدابير التحفيزية في الحصول على الدعم الكامل من مجلس الإدارة ، ولم ير مجلس السياسات مثل هذا الانقسام الكبير في وجهات النظر. حيث كان الصقور في مجلس الإدارة صاخبين هذه المرة. والأسوأ من ذلك بكثير ، استقال العضو الألماني في المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي ، سابين لوتينشلاغر ، من منصبها في أواخر سبتمبر. وعليه فقد رشحت الحكومة الألمانية يوم الأربعاء أستاذاً للاقتصاد إيزابيل شنابل في المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي كبديل عن لوتشنكلر.

ومن المقرر الإعلان عن قرار البنك المركزي الأوروبي في الساعة 7.45 صباحًا بالتوقيت الشرقي اليوم الخميس ، ومن المقرر أن يبدأ دراغي مؤتمره الصحفي المعتاد بعد القرار في الساعة 8.30 صباحًا بالتوقيت الشرقي. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يترك البنك أسعار الفائدة وتدابير التحفيز دون تغيير ، ويعيد تأكيد توجيهاته المستقبلية.

وتم رفع أسعار الفائدة في منطقة اليورو في يوليو 2011 بمقدار 25 نقطة أساس ، ومن المقرر أن يكون دراجي رئيس البنك المركزي الأوروبي الوحيد الذي لم يرفع أسعار الفائدة طوال فترة رئاسته. وقد أثارت قرارات دراجي أيضًا العديد من الحواجب حيث كان جريئًا بما يكفي لاتخاذ العديد من التدابير غير التقليدية للبنك المركزي الأوروبي ، لا سيما شراء الأصول وأسعار الفائدة السلبية ، والتي كانت غير متوقعة في منطقة اليورو منذ سنوات.

وفي مؤتمره الصحفي ، من المرجح أن يستجوب الصحفيون دراجي بأسئلة حول الفجوة في مجلس الحكم. ومع ذلك ، فمن المتوقع على نطاق واسع للتقليل من هذه المخاوف. ويرى الخبراء بأن دراجى سيلقى تصريحا (عاطفيا) قويًا لدعم حزمة سبتمبر ، وربما يتطرق الى أنجازاته طول فترة حكمه وتأثيرها القوى على النمو والتضخم على مدار الأعوام القليلة الماضية.