بنك الاحتياطي الأسترالي يواجه موجات أنعدام الثقة

يطالب مستثمرو السندات بعلاوة للاحتفاظ بالديون السيادية لأستراليا بعد أن أحرقهم فشل البنك المركزي الاسترالى في تقديم إرشادات موثوقة بشأن التضخم وأسعار الفائدة. وعليه فقد قال المحللون الذين تحدثت إليهم بلومبيرج بإن العملاء في الخارج كانوا من بين الأكثر تضررًا واستجابوا بتجنب السندات الأسترالية أو خفض المراكز أو الانتقال إلى فترات أقصر. وفى هذا الصدد قال براشانت نيوناها ، محلل أسعار الفائدة في TD Securities ، ومقره سنغافورة: “إن ثقة السوق في رسائل بنك الاحتياطي الأسترالي قد تضررت بالتأكيد”. و”أدت الخسائر الكبيرة من المشاركين في السوق والافتقار إلى المصداقية في التوجيه إلى اتخاذ المستثمرين قرارًا واعيًا بالانتقال إلى الهامش.”

وبينما كان العديد من نظرائه يرفعون أسعار الفائدة ، أبقى بنك الاحتياطي الأسترالي نبرته متشائمة وتكاليف الاقتراض عند مستوى منخفض قياسي حتى مايو ، عندما زاد مؤشره القياسي بأكثر من المتوقع. ومن جانبه فقد أقر محافظ البنك المركزى الاسترالى فيليب لوي بأن توقعات البنك كانت “محرجة” ، مما زاد من الضرر الذي لحق بالسمعة بسبب خروجه “غير المنضبط” من مراقبة العائد العام الماضي.

وينعكس عدم ثقة المستثمرين في السندات الأسترالية ذات العشر سنوات ، والتي شهدت الشهر الماضي ارتفاعًا في العوائد إلى 92 نقطة أساس فوق سندات الخزانة ذات التاريخ المماثل الشهر الماضي ، وهي أوسع فجوة منذ يناير 2015. وحتى بعد التراجع إلى 44 نقطة أساس يوم الاثنين ، تضاعف الفارق هذا العام ، على الرغم من تباطؤ التضخم الأسترالي مقارنة بالولايات المتحدة. ومن جانبه فقد تحدث Su-Lin Ong ، كبير الاقتصاديين ورئيس استراتيجية الدخل الثابت في Royal Bank of Canada في سيدني ، إلى مستثمرين في جولة مؤخرًا في جنوب شرق آسيا ، حيث أشتكى البعض من تعرضهم للذهول من قبل بنك الاحتياطي الأسترالي.

وقالت بإن استجابة الكثيرين كانت اختيار “المواقف من نوع الفانيليا” التي يسهل التحوط منها.

ويخضع بنك الاحتياطي الأسترالي لتدقيق مكثف مرة أخرى هذا الشهر حيث ينتظر المستثمرون تقرير التضخم للربع الثاني في أستراليا. ولعبت بيانات أسعار المستهلك للأشهر الثلاثة الأولى من عام 2022 دورًا كبيرًا في تشديد صانعي السياسات في مايو ، أي في وقت أبكر بكثير من توجيهاتهم السابقة. وقام بنك الاحتياطي الأسترالي الآن بزيادة معياره بمقدار 125 نقطة أساس إلى 1.35٪ بينما رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي الامريكى الحد الأعلى لهدفه إلى 1.75٪ في دورة أكثر عدوانية والتي من شأنها أن تساعد عادةً في تضييق الفجوة على عائدات السندات بين البلدين.

لكن فجوة المصداقية هي التي تدفع الاختلاف في العائدات.

وتشير مقايضات التبييت المفهرسة إلى أن سعر الفائدة النقدي لبنك الاحتياطي الأسترالي سيصل إلى 3.6٪ بحلول فبراير ، مقارنة بحوالي 2.6٪ التي توقعها الاقتصاديون. وعلى النقيض من ذلك ، يتماشى تجار المقايضات والاقتصاديون وبنك الاحتياطي الفيدرالي إلى حد كبير مع توقعات السعر القياسي في الولايات المتحدة.