المركزي الأوروبي يرفع الفائدة للمرة الاولى منذ 11 عاما بأقوى مما كان متوقعا

رفع البنك المركزي الأوروبي سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 50 نقطة أساس ، وهي أول زيادة منذ 11 عامًا والأكبر منذ عام 2000 في الوقت الذي يواجه فيه ارتفاعًا في التضخم حتى مع تصاعد مخاطر الركود. ومع تحمل إيطاليا لنوبة جديدة من الاضطرابات السياسية ، كشفت حاكم البنك المركزى الاوروبى كريستين لاغارد وزملاؤها عن أداة يأملون أن تضمن ألا تدفع الأسواق تكاليف الاقتراض بقوة في الاقتصادات الضعيفة ، كما حدث في عام 2012 عندما كان وجود اليورو ذاته موضع تساؤل.

وتعمل خطوة اليوم الخميس على مواءمة البنك المركزي الأوروبي مع دفعة عالمية لتشديد وإنهاء تجربة أستمرت ثماني سنوات بتكاليف الاقتراض دون الصفر. وقال البنك المركزي الأوروبي في بيان له أن المزيد من التطبيع لأسعار الفائدة سيكون مناسبًا في الاجتماعات القادمة. وأضافت “إن التحميل الأمامي اليوم للخروج من أسعار الفائدة السلبية يسمح لمجلس الإدارة بالانتقال إلى نهج الاجتماع باجتماع لقرارات أسعار الفائدة” ، مع الامتناع عن التوجيه بشأن حجم الارتفاعات المستقبلية.

ومع تنفيذ هذه الخطوات ، قالت بإنها ستنشئ أداة حماية ناقل الحركة ، والتي “يمكن تفعيلها لمواجهة ديناميكيات السوق غير المبررة وغير المنظمة”. لا يتم تقييد عمليات الشراء “مسبقًا”. وعليه فقد واصل اليورو مكاسبه ، حيث ارتفع بنسبة 0.8 في المائة إلى 1.0256 دولار. ورفع المتداولون الرهانات على وتيرة التضييق ، حيث قاموا بتسعير 137 نقطة أساس إضافية من الارتفاعات بنهاية العام مقارنة بأقل من 120 نقطة أساس في وقت سابق.

وكان ارتفاع سعر الفائدة على الودائع اليوم إلى 0 في المائة ضعف المبلغ الذي تم إرساله بالبرقية حتى قبل أيام فقط ، وتوقعه أربعة فقط من بين 53 اقتصاديًا شملهم استطلاع بلومبرج. ومن المرجح أن تواجه لاجارد أسئلة حول سبب إشارتها إلى تحول بمقدار 25 نقطة أساس لأسابيع ، قبل أن قال مسؤولون مطلعون على المحادثات يوم الثلاثاء أن زيادة الضعف ستتم مناقشتها.

وينضم البنك المركزي الأوروبي إلى 80 من البنوك المركزية العالمية ، بما في ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، في رفع أسعار الفائدة هذا العام لمحاربة التضخم الحاد بعد شهور من التنبؤ بأن مثل هذه الضغوط ستتلاشى. أسعار المستهلكين في منطقة اليورو ترتفع الآن بأكثر من أربعة أضعاف هدفها البالغ 2 في المائة. ويواجه البنك المركزي الاوروبى مهمة أصعب من معظم البنوك. علاوة على وضع السياسة النقدية لـ 19 اقتصادا ، فإن خطر حدوث ركود أكبر حيث أدت الحرب في أوكرانيا المجاورة إلى ارتفاع تكاليف الغذاء والوقود ، في حين أن ارتفاع الدولار يجعل اليورو يتعامل مع التكافؤ. عندما رفعت أسعار الفائدة في آخر مرة ، في عامي 2008 و 2011 ، سرعان ما تراجعت مع تراجع النمو.

ألمانيا ، أكبر اقتصاد في أوروبا ، معرضة للخطر بشكل خاص بسبب أعتمادها بشكل أكبر على الغاز الطبيعي من روسيا ، التي لديها إمدادات محدودة استجابة للعقوبات الغربية بسبب غزوها. استؤنفت التدفقات عبر خط أنابيب نورد ستريم يوم الخميس بعد الصيانة ، مما أدى إلى بعض الارتياح للأسواق. ولكن مع حدوث ذلك ، ظهرت المخاطر السياسية في منطقة اليورو على السطح مع استقالة رئيس الوزراء الإيطالي ماريو دراجي ، سلف لاجارد.

وستتحول الأنظار الآن إلى مؤتمرها الصحفي في الساعة 2:45 بعد الظهر. توقيت فرانكفورت – متأخر بـ 15 دقيقة عن المعتاد بعد تعديل الجدول الزمني ليوم القرار للبنك المركزي الأوروبي.

وعموما فإن بدء دورة من الزيادات مع ارتفاع كبير يظهر أن مجلس الإدارة يتصرف بناءً على تعهدات متكررة لوضع سياسة تستند إلى البيانات الاقتصادية الواردة. ومنذ آخر اجتماع له بشأن المعدلات في يونيو ، أستمر التضخم في تجاوز التوقعات. ويتجه الآن نحو 10 في المائة ويواجه المسؤولون صراعًا لإعادته إلى الهدف على المدى المتوسط. وعموما سوف ترحب البنوك بخطوة الخروج من معدلات الفائدة السلبية لأنها ستعزز ربحيتها. البلدان الوحيدة المتبقية التي لديها سياسة تحت الصفر هي اليابان وسويسرا والدنمارك.