TradersUp.comتوصيات وتحليلات أسواق التداول عن كثب
سجل البنك المركزي الأوروبي أول خسارة له منذ عقدين بعد زيادة غير مسبوقة في تكاليف الاقتراض لمعالجة التضخم. وبلغ إجمالي العجز لعام 2023 – حتى بعد الإفراج الكامل عن مخصصات المخاطر البالغة 6.6 مليار يورو (7.2 مليار دولار) – 1.27 مليار يورو، حيث أدى ارتفاع أسعار الفائدة إلى زيادة تكلفة جهود التحفيز السابقة. وفي حين حذر البنك المركزي الأوروبي أيضًا من نتائج سلبية “على مدى السنوات القليلة المقبلة”، إلا أنه قال بإن هذا لن يعيق عملياته. وأضاف البنك المركزي الأوروبي في بيان: ب”إن الخسارة، التي جاءت بعد ما يقرب من عقدين من الأرباح الكبيرة، تعكس الدور والإجراءات السياسية الضرورية للنظام الأوروبي في تحقيق مهمته الأساسية المتمثلة في الحفاظ على استقرار الأسعار وليس لها أي تأثير على قدرته على إدارة سياسة نقدية فعالة”.
وبشكل عام فقد عانت البنوك المركزية العالمية ماليا من التأثيرات المجمعة لبرامج شراء الأصول الضخمة التي تم تنفيذها عندما كان التضخم منخفضا وأسعار الفائدة ترتفع بسرعة بعد الوباء. ولن يصبح المدى الكامل للمشكلة في منطقة اليورو واضحًا إلا عندما تعلن البنوك المركزية الوطنية عن نتائجها خلال الأسابيع المقبلة – بما في ذلك البنك المركزي الألماني، اليوم الجمعة.
وقد أدى هذا الوضع إلى تكهنات بأن السلطات النقدية قد تحتاج في نهاية المطاف إلى ضخ أموال نقدية من الحكومات، مما يعرض استقلالها للخطر. ومع ذلك، أكد المسؤولون أن هذا ليس هو الحال بالضرورة، حيث يمكنهم العمل حتى مع وجود أسهم سلبية وتعويض الخسائر الحالية بأرباح مستقبلية. ومن جانبه قال محافظ بنك فرنسا، فرانسوا فيليروي دي جالهاو، في يناير/كانون الثاني، بإن بنك فرنسا “لديه المخصصات والوسائل الأخرى لتغطية هذه الخسائر مع الحفاظ على رأس المال الإيجابي ودون الدعوة إلى إعادة الرسملة العامة”.
كما خلصت ورقة بحثية لصندوق النقد الدولي العام الماضي إلى أن البنوك المركزية في منطقة اليورو ستكون قادرة على تعويض خسائرها دون أي مساعدة حكومية. وكان قد شدد البنك المركزي الأوروبي على أن وضعه المالي لا يزال قويا على الرغم من خسائر العام الماضي، حيث لا يزال صافي حقوق المساهمين يصل إلى ما يقرب من 45 مليار يورو.
وقد يتحسن الوضع أيضًا من هنا مع انخفاض الميزانية العمومية للبنك المركزي الأوروبي بسبب تفكيك مشتريات السندات السابقة. ومن ناحية أخرى، من المتوقع أن تنخفض نفقات أسعار الفائدة إذا انخفضت تكاليف الاقتراض في الأشهر المقبلة، كما هو متوقع على نطاق واسع. وبعد السنوات القليلة المقبلة، من المتوقع أن يعود البنك المركزي الأوروبي إلى تحقيق أرباح مستدامة. وخسارة العام الماضي “سيتم ترحيلها إلى الميزانية العمومية للبنك المركزي الأوروبي لتعويضها مقابل الأرباح المستقبلية”.
