البنك المركزي الأوروبي يحذر من تهديدات لاستقرار أقتصاد منطقة اليورو

حذر البنك المركزي الأوروبي من أن الأسعار الممتدة بشكل متزايد في أسواق العقارات والأسواق المالية ، والمخاطرة من قبل غير البنوك والاقتراض المرتفع تشكل تهديدًا لاستقرار منطقة اليورو. وفي حين أن التعافي الاقتصادي من أزمة فيروس كورونا يعني تبدد المخاطر على المدى القريب ، فإن نقاط الضعف تتراكم مع احتمال حدوث عواقب وخيمة ، وذلك وفقًا للبنك ومقره فرانكفورت.

وقال البنك ضمن تقرير أستعراض الاستقرار المالى”المخاوف تتعلق بشكل خاص بجيوب الوفرة في أسواق الائتمان والأصول والإسكان ، فضلاً عن مستويات الديون المرتفعة في الشركات والقطاع العام كإرث من الوباء” ، وبذلك ردد وصف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي السابق ألان جرينسبان لفقاعة الدوت كوم في التسعينيات. وقد أنتعشت منطقة اليورو التي تضم 19 دولة بشكل حاد منذ آخر تحديث للاستقرار المالي للبنك المركزي الأوروبي في مايو. وفي غضون ذلك ، انضمت أسواق الأسهم لديها إلى الاندفاع العالمي نحو الأعلى ، حيث تشهد القطاعات الأكثر خطورة على وجه الخصوص زيادة في طلب المستثمرين.

وقد سلط البنك المركزي الأوروبي الضوء على نقاط الضعف المتزايدة في العقارات السكنية – خاصة بالنسبة للبلدان التي كانت تقييمات ما قبل الوباء مرتفعة بالفعل. وقال بإن السوق “أكثر عرضة للتصحيح” ، بينما حذر أيضًا من أن صناديق الاستثمار وشركات التأمين وصناديق المعاشات التقاعدية قد تواجه “خسائر ائتمانية كبيرة” إذا تعرض تعرضها لديون الشركات ذات التصنيف المنخفض.

ومن جانبه قال نائب رئيس البنك المركزي الأوروبي لويس دي جويندوس في التقرير: “حافظت أسواق الأسهم والأصول الخطرة على انتعاشها المذهل ، مما يجعلها أكثر عرضة للتصحيحات”. و”كانت هناك أمثلة على لاعبين راسخين في السوق يستكشفون المزيد من الاستثمارات الجديدة والغريبة. في موازاة ذلك ، توسعت أسواق الإسكان في منطقة اليورو بسرعة ، مع وجود القليل من المؤشرات على تشديد معايير الإقراض استجابة لذلك “.

وكان الانتعاش الاقتصادي من Covid-19 عاملاً من عوامل الاستقرار. وتراجعت مخاطر معدلات التخلف عن السداد المرتفعة للشركات والخسائر المصرفية “بشكل كبير” ، في حين أن معدلات الفائدة المنخفضة القياسية خففت المخاوف بشأن القدرة على تحمل الديون ، وفقًا للبنك المركزي الأوروبي.

لكن الاضطرابات في سلاسل التوريد العالمية وشبح عمليات الإغلاق الجديدة لوقف موجة الفيروس الأخيرة تمثل تحديات جديدة. وأضافت بأن “الوباء لا يزال أحد المخاطر الرئيسية على النمو الاقتصادي”.

وخارج أوروبا ، تشمل أوجه عدم اليقين تباطؤًا في الصين ، حتى لو كان للمشاكل التي عانت منها شركة التطوير العقاري المثقلة بالديون China Evergrande Group تأثيرات محدودة فقط على التوقعات حتى الآن ، وفقًا للتقرير.

وفي الداخل ، بينما يرى البنك المركزي الأوروبي أن الزخم الاقتصادي يتراجع ، لا يزال من “المرجح” أن يتجاوز الإنتاج مستويات ما قبل الوباء في الربع الرابع. وشدد على الخطر الذي يشكله التضخم المرتفع بعناد ، على الرغم من أنه لم يخض في تفاصيل السياسة النقدية قبل الاجتماع الرئيسي في ديسمبر.

وأضاف البنك المركزي الأوروبي: “إذا تصاعدت الاختناقات المستمرة إلى زيادات في الأجور أعلى من المتوقع أو عاد الاقتصاد بسرعة أكبر إلى طاقته الكاملة ، فقد تصبح ضغوط الأسعار أقوى”.و “يمكن لسيناريو التضخم المرتفع الأكثر ثباتًا أن يترجم إلى تشديد غير مناسب للأوضاع المالية ، مما يلقي بثقله على الانتعاش الاقتصادي”.