البنك المركزى الروسى يخفض الفائدة الى مستويات ما قبل الحرب

قام البنك المركزي الروسي بخفض أسعار الفائدة إلى ما دون مستواها قبل غزو أوكرانيا ، مما أدى إلى تخفيف السياسة النقدية أكثر مما كان متوقعا لأنه يتعامل مع مخاطر التضخم والاقتصاد من العقوبات. وقد خفض صانعو السياسة مؤشرهم القياسي إلى 8٪ من 9.5٪ اليوم الجمعة. وكان الخفض الخامس على التوالي أكبر مما توقعه أي من الاقتصاديين الذين استطلعت آراؤهم بلومبرج. وستعقد حاكمة المركزى الروسى إلفيرا نابيولينا مؤتمرا صحفيا في الساعة الثالثة بعد الظهر. في موسكو.

وقد أستفادت دورة التيسير التي بدأت في أبريل من تباطؤ التضخم بعد المكاسب السريعة للروبل والتبريد الحاد للاقتصاد الروسى. على الرغم من أن محافظي البنوك المركزية العالمية من أوروبا إلى جنوب إفريقيا يطلقون العنان لأشد تشديد للسياسة النقدية منذ عقود ، فإن عزلة روسيا عن الأسواق العالمية تجعلها أكثر حصانة من تضييق فارق الأسعار. ويبدو الاقتصاد الروسى على المسار الصحيح لركود أقل بكثير مما كان متوقعا في البداية ، مدعوما بالحوافز المالية وزيادة إنتاج النفط التي خففت من تأثير العقوبات الأمريكية والأوروبية على حرب الكرملين في أوكرانيا.

ويعد الانتعاش في الإقراض في الأسابيع الأخيرة من بين الدلائل على أن روسيا تتحول إلى منعطف بعد الانهيار في الإنفاق الاستهلاكي. وفي غضون ذلك ، تعثر الارتفاع الهائل في سعر الروبل ، حيث ارتفعت العملة الروسية بنحو 2٪ فقط منذ أن خفض البنك المركزي أسعار الفائدة آخر مرة في يونيو. وبدافع العقوبات التي فرضتها الولايات المتحدة الامريكية وحلفاؤها ، أنهارت الواردات إلى روسيا تقريبًا ، مما ساهم في تحقيق فائض قياسي في الحساب الجاري. ومع تفاقم الاختلالات التجارية ، قد يؤدي انخفاض أسعار الفائدة إلى بعض الراحة للمستهلكين والمساعدة في إنعاش الطلب المحلي.

وحسب الخبراء فإن خفض أسعار الفائدة الروسية هو محاولة لتضييق فائض الحساب الجاري ، والذي بلغ إجماليه 139 مليار دولار في الأشهر الستة الأولى من العام. الفائض غير مرغوب فيه بالنسبة لروسيا ، لأنه يؤدي في الغالب إلى حيازات نقدية أكبر في البنوك الأجنبية ، والتي تتعرض لعقوبات محتملة. تهدف السياسة النقدية الأسهل إلى تحفيز الطلب على الواردات لتضييق الفائض “.

وقد تراجع نمو الأسعار السنوي إلى 15.4٪ اعتبارًا من 15 يوليو ، انخفاضًا من حوالي 18٪ في أبريل. كما تراجعت توقعات التضخم للعام المقبل إلى مستويات شوهدت آخر مرة في مارس 2021.