البنك المركزى الاوروبى يتحرك على أستحياء نحو التشديد

قام البنك المركزي الأوروبي بتوسيع مشترياته من السندات العادية لمدة نصف عام لتسهيل الإلغاء التدريجي لبرنامج شراء الديون الطارئ ، وقام بتجديد الأداة الأخيرة لمكافحة اضطراب السوق في المستقبل ، وتحويل الحافز بعيدًا عن أوضاع الأزمات. وأكد المسؤولون في فرانكفورت أن إجراء الوباء البالغ 1.85 تريليون يورو (2.1 تريليون دولار أمريكي) ، والمعروف باسم PEPP ، سينتهي كما هو مخطط له في مارس. لتخفيف هذا التوقف في عمليات الشراء الطارئة ، عززوا مؤقتًا أدواتهم التقليدية لشراء السندات.

وسيتضاعف ما يسمى ببرنامج شراء الأصول إلى 40 مليار يورو شهريًا ، بدءًا من الربع الثاني. ومن المقرر أن يتناقص صانعو السياسة بعد ذلك إلى 30 مليار يورو في فترة الثلاثة أشهر التالية ، قبل أن يعودوا إلى الوتيرة الحالية البالغة 20 مليار يورو في أكتوبر. وقام مسؤولو البنك المركزي الأوروبي أيضًا بتغيير قواعد إعادة الاستثمار حول PEPP ، مما يسهل نشر الدعم في حالة توتر السوق. ويمكنهم أيضًا إعادة تنشيطها إذا لزم الأمر لمكافحة ذلك النوع من الأزمة التي أجبرهم اندلاعها في منطقة اليورو العام الماضي على إنشاء الأداة في المقام الأول.

وقال البنك المركزي الأوروبي في بيان: “في حالة تجدد تجزئة السوق المتعلقة بالوباء ، يمكن تعديل إعادة استثمار PEPP بمرونة عبر الوقت وفئات الأصول والسلطات القضائية في أي وقت”. و”يمكن أيضًا استئناف المشتريات الصافية في إطار خطة حماية البيئة ، إذا لزم الأمر ، لمواجهة الصدمات السلبية المتعلقة بالوباء.”

وقادت السندات الإيطالية الانخفاضات في المنطقة ، حيث رفعت عائد 10 سنوات ثماني نقاط أساس إلى 1 في المائة ووسعت العوائد على السندات بأربع نقاط أساس إلى 131. كما ارتفعت العوائد الألمانية بقيادة المدى الطويل حيث ارتفعت أسعار الفائدة على 30 عامًا. فوق 0 في المائة لأول مرة منذ تشرين الثاني (نوفمبر). أبقت أسواق المال رهاناتها على رفع سعر الفائدة بمقدار 10 نقاط أساس بنهاية العام المقبل.

ويعتبر القرار اعترافًا بأن إعدادات سياسة الطوارئ يجب أن تنتهي في مواجهة أسرع تضخم في منطقة اليورو منذ إنشاء العملة الموحدة ومع اقتراب الناتج الاقتصادي من مستويات ما قبل الأزمة. لكن هذه الخطوة تأخذ في الاعتبار أيضًا حالة عدم اليقين المتزايدة التي أثارها الوباء المنتشر ، والذي يلقي بالفعل بثقله على تعافي القارة ويوقف النمو الاقتصادي في ألمانيا.

ويأتي إعلان البنك المركزي الأوروبي في أعقاب قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يوم الأربعاء بمضاعفة وتيرة تخفيضه التدريجي للحافز الخاص به بينما يكافح مع أكبر ارتفاع في أسعار المستهلك منذ ثلاثة عقود. وكان بنك إنجلترا أكثر نشاطًا يوم الخميس ، حيث أصبح بشكل غير متوقع أول بنك مركزي لمجموعة السبعة يرفع أسعار الفائدة منذ اندلاع الوباء.

وعلى عكس بنك الاحتياطي الفيدرالي ، لم يتخلى البنك المركزي الأوروبي حتى الآن عن إصراره على أن مكاسب الأسعار المرتفعة مؤقتة – مدفوعة باختناقات العرض وتكاليف الطاقة المرتفعة التي ستتلاشى في عام 2022. ودعمًا لهذا الرأي ، قالت IHS Markit بإن التضخم الألماني “ربما بلغ ذروته” حيث أظهر أحدث مقياس للنشاط ركود أكبر اقتصاد في أوروبا في ديسمبر.

وقال البنك المركزي الأوروبي فى بيانه ايضا: “إن التقدم في التعافي الاقتصادي ونحو هدف التضخم على المدى المتوسط يسمح بتخفيض تدريجي في وتيرة شراء الأصول خلال الأرباع القادمة”. “ولكن لا تزال هناك حاجة للتكيف النقدي حتى يستقر التضخم عند هدف التضخم البالغ 2 في المائة على المدى المتوسط.”

وستشرح حاكمة البنك المركزى الاوروبى كريستين لاغارد قرارات البنك في مؤتمر صحفي في الساعة 2:30 بعد الظهر. في فرانكفورت. وستظهر توقعات الاقتصاد الكلي الجديدة التي ستسلح بها نمو أسعار المستهلك مرة أخرى إلى ما دون هدف البنك المركزي البالغ 2 في المائة في عامي 2023 و 2024 ، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر.

وهذا يترك احتمالية زيادة تكاليف الاقتراض بعيدة بعض الشيء ، مع بقاء معدل الإيداع القياسي عند -0.5 في المائة.