البنك المركزى الاوروبى: رفع معدلات الفائدة حاليا غير مناسبا

حذر رئيس البنك المركزي الأوروبي لاجارد من أن ارتفاع أسعار النفط والغاز يضرب المستهلكين في الدول الـ19 التي تستخدم اليورو بشكل أقوى من الاقتصادات الكبرى الأخرى ، وأكدت بأن البنك لن يضيف إلى الضغط من خلال زيادة أسعار الفائدة في أي وقت قريبًا. وتأتي رسالة كريستين لاغارد القائلة بأنه “من غير المحتمل للغاية” أن يقوم البنك بزيادة معدلات الاقتراض من أدنى مستوياتها القياسية العام المقبل حيث بدأت البنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم ، بما في ذلك بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ، في سحب إجراءات التحفيز غير العادية التي دعمت اقتصاداتها خلال فيروس كورونا. جائحة.

وأضافت لاغارد في نص خطاب ألقاه في مؤتمر فرانكفورت الأوروبي للبنوك ، بإن البنك المركزي الأوروبي يرى أن ارتفاع أسعار المستهلكين ناجم عن عوامل انتقالية “من المرجح أن تتلاشى” في الأشهر المقبلة. وتشمل هذه ارتفاع أسعار النفط والغاز ونقص المواد الخام وقطع الغيار حيث تكافح الشركات لتلبية الطلب القوي على السلع.

وأضافت لاغارد: “يجب ألا نندفع إلى تشديد سابق لأوانه عندما نواجه صدمات تضخم عابرة أو مدفوعة بالعرض”.

وعادة ما ترفع البنوك المركزية أسعار الفائدة لتهدئة الزيادات الكبيرة في الأسعار أكثر من المرغوب فيها ، مما يؤدي إلى مدفوعات الرهن العقاري المرتفعة والقروض الأكثر تكلفة. لكن البنك يتوقع انخفاض التضخم إلى 1.5٪ بحلول عام 2023 ، دون المستوى المستهدف عند 2٪. وقالت لاجارد أيضا بإن ارتفاع أسعار النفط والغاز في الآونة الأخيرة سيؤثر على إنفاق المستهلكين في منطقة اليورو أكثر من الاقتصادات الكبرى الأخرى لأن أوروبا مستورد للطاقة. وقالت بإن رفع أسعار الفائدة أو خفض جهود التحفيز الأخرى الآن لن يؤدي إلا إلى زيادة الضغط على دخل الأسرة من التضخم.

وأضافت بالقول: “في الوقت نفسه ، لن تعالج الأسباب الجذرية للتضخم ، لأن أسعار الطاقة محددة عالميًا ولا يمكن معالجة اختناقات العرض من خلال السياسة النقدية للبنك المركزي الأوروبي”. وبلغ معدل التضخم الاوروبى السنوي 4.1٪ في أكتوبر وهو أعلى معدل منذ 2008 بواقع 2.2 نقطة مئوية من أسعار الطاقة. وتهدف حوافز البنك إلى إبقاء تكاليف الاقتراض منخفضة للشركات لتشجيع التوظيف والنشاط الاقتصادي.

وقالت لاجارد بإنه على الرغم من التحديات قصيرة المدى ، ينبغي أن تصل منطقة اليورو إلى مستويات ما قبل الوباء بحلول نهاية هذا العام. ونما بنسبة 2.2٪ في الربع الثالث عن الربع السابق. ومن المتوقع أن تعلن في اجتماعها المقرر عقده في 16 ديسمبر (كانون الأول) عن كيفية التخلص التدريجي من حوافز شراء السندات البالغة 1.85 تريليون يورو (2.1 تريليون دولار) والتي من المقرر أن تنتهي في نهاية مارس.

وعليه يقول المحللون بإن عمليات الشراء لن تنتهي فجأة على الأرجح ، لكن يمكن تحويلها جزئيًا على الأقل إلى برنامج تحفيز آخر.