TradersUp.comتوصيات وتحليلات أسواق التداول عن كثب
متى سينضم البنك المركزي الأوروبي إلى الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ويبدأ في رفع أسعار الفائدة؟ والاجابة واضحة: لن يكون قريباً. حيث تركت الإشارات الأضعف من الاقتصاد والمخاوف بشأن حرب تجارية محتملة بين الولايات المتحدة والصين السلطة النقدية العليا للدول التسعة عشر التي تستخدم اليورو في عجلة من أمرها لبدء سحب الحوافز النقدية. وهذا يعني أن معيار سعر الفائدة على المدى القصير للبنك المركزي سيبقى بالتأكيد على حاله تماماً حتى العام المقبل ، مما يضمن انخفاض تكاليف الاقتراض بالنسبة للشركات ولكنه يعود بخسارة للمدخرين.
ويعتقد المحللون أن رئيس البنك المركزي الأوروبي ماريو دراجي سيحاول أن يقول أقل ما يمكن قوله يوم الخميس حول موعد تخلى البنك عن 30 مليار يورو (37 مليار دولار) شهريا من مشتريات السندات ، والتي من المقرر أن تستمر على الأقل حتى سبتمبر. ولن يبدأ البنك المركزي الأوروبي في التفكير في رفع أسعار الفائدة بمجرد انتهاء عملية شراء السندات.
وسيجتمع مجلس إدارة البنك البالغ عدد أعضائه 25 عضوا في مقر ناطحة السحاب للبنك في فرانكفورت ، ألمانيا ، لتحديد السياسة النقدية للبلدان الـ 19 الأعضاء في اتحاد العملة الموحدة باليورو. ومن غير المتوقع حدوث تغييرات في إعدادات التحفيز أو أسعار الفائدة. إلا أن مؤتمر دراجي الصحفي الذي يعقد بعد الاجتماع سيتم تحليله عن كثب بحثًا عن أدلة حول نهاية مشتريات السندات الشهرية للبنك – وهي أدلة قد لا يعيرها دراغي بشكل خاص لتقديمها في الوقت الحالي. ويتم تعيين عمليات الشراء ليتم تشغيلها على الأقل خلال شهر سبتمبر ولكن البنك قد ترك تاريخ الانتهاء مفتوحًا.
ويعتقد العديد من المحللين أن البنك سوف يقرر فقط في يونيو أو يوليو ما إذا كان سيتم تمديد عمليات الشراء.
وقال جاك ألين الاقتصادي الأوروبي في كابيتال إيكونومكس: “أفضل تخمين لدينا هو أن السيد دراغي سيحقق التوازن بين التعبير عن التفاؤل بشأن الاقتصاد ، والقلق بشأن الأخبار السيئة الأخيرة”.
ويكافح البنك لرفع التضخم من 1.3 في المئة سنويا نحو هدفه وهو أقل بقليل من 2 في المئة. وتهدف مشتريات السندات إلى القيام بذلك عن طريق زيادة حجم الأموال في الاقتصاد.
وإن تمديد حافز شراء السندات لبضعة أشهر أخرى قد لا يكون له تأثير كبير في حد ذاته. وسيكون تأثيره الرئيسي على التوقعات عندما قد يتبع البنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي ويبدأ في النهاية في رفع معدلات الفائدة بعد سنوات من التحفيز النقدي غير المسبوق. وذلك لأن البنك المركزي الأوروبي قال إنه لن يرفع أسعار الفائدة بعد انتهاء عمليات الشراء. لذا ، فإن تمديد الشراء ، حتى مع وجود مبلغ مخفض ، يبلغ 15 مليار يورو شهريًا ، سيؤدي إلى دفع الزيادة الأولى في سعر الفائدة إلى المستقبل.
إذا توقفت عمليات الشراء في نهاية هذا العام ، فقد يؤدي ذلك إلى رفع سعر الفائدة للمرة الأولى من المستوى القياسي الحالي عند الصفر إلى منتصف أو حتى أواخر عام 2019.
وهذا يعني استمرار التحفيز النقدي الذي يعتبره البنك عاملاً حاسماً في الحفاظ على النمو الاقتصادي. لكن المزيد من التحفيز لفترة أطول يمكن أن يكون له أيضًا آثار جانبية ، مثل خطر تضخيم بعض الأسواق ، مثل الإسكان أو الأسهم ، ودعم الشركات غير الفعالة التي لا تستطيع البقاء دون اقتراض رخيص للغاية.
