نمو الاقتصاد البريطانى للشهر الثاني بعد الركود المعتدل

شهد الاقتصاد البريطانى نموا للشهر الثاني في فبراير، مما يزيد من الأدلة على أن الركود الاقتصادى الفني الضحل في نهاية العام الماضي قد انتهى بالفعل وأن التعافي جار. وحسب نتائج بيانات المفكرة الاقتصادية فقد قال مكتب الإحصاءات الوطنية اليوم الجمعة بإن الناتج المحلي الإجمالي البريطانى أرتفع بنسبة 0.1% مقارنة بشهر يناير، وذلك تمشيا مع توقعات الاقتصاديين. وتم تعديل شهر يناير أيضًا ليظهر زيادة بنسبة 0.3%، ارتفاعًا من القراءة السابقة البالغة 0.2%. وتعليقا على الارقام قال بول ديلز، كبير الاقتصاديين البريطانيين في كابيتال إيكونوميكس: “يمكننا أن نقول بأمان إنه بعد أن استمر الركود لمدة ربعين فقط وانطوى على انخفاض إجمالي في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.4% فقط أو نحو ذلك، انتهى الركود في الربع الرابع”.

ويظل هذا النمو الاقتصادى ضمن الهوامش اللازمة لتجنب رفع الأسعار، ومن المرجح أن يبقي بنك إنجلترا في طريقه لخفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة، وفقًا لبلومبرج إيكونوميكس. وفى نفس الوقت هذه أخبار جيدة لرئيس الوزراء البريطانى ريشي سوناك وستعزز قراره بالانتظار للدعوة لإجراء انتخابات، حيث يتخلف حزب المحافظين عن حزب العمال المعارض بنحو 20 نقطة في استطلاعات الرأي.

وتأتي هذه البيانات الاقتصادية بعد أيام من انتقادات السوق بشأن توقعات التيسير النقدي في بريطانيا، بعد تضخم ساخن بشكل غير متوقع في الولايات المتحدة والتعليقات المتشددة من قبل صانع السياسة في بنك إنجلترا ميغان جرين، مما دفع المستثمرين إلى تقليص توقعات التخفيضات. ويتوقعون الآن تخفيضين بنسبة 0.25 نقطة مئوية هذا العام – بانخفاض عن ثلاثة تخفيضات في وقت سابق من الشهر – مع تسعير أولهما بالكامل لشهر سبتمبر.

وتعني بيانات الناتج المحلي الإجمالي الصادرة اليوم الجمعة بأن المملكة المتحدة ستتجنب انكماشًا آخر في الربع الأول ما لم ينخفض الإنتاج بنسبة 1.3٪ أو أكثر في مارس، وفقًا لمكتب الإحصاءات الوطنية. ويتوقع العديد من الاقتصاديين أن يتجاوز النمو هذا الربع نسبة 0.1٪ التي توقعها البنك المركزي البريطانى. ومن جانبه قال وزير الخزانة جيريمي هانت بإن الاقتصاد “يتحول إلى منعطف”.

وأضاف مكتب الإحصاءات الوطنية بإن هذه الأرقام جاءت مدفوعة بقفزة أقوى بكثير من المتوقع بنسبة 1.2% في قطاع التصنيع، بقيادة قطاع السيارات. وتوسعت الخدمات بنسبة 0.1% بينما انخفض البناء بنسبة 1.9%، متأثراً بالطقس الرطب. وقال مكتب الإحصاءات الوطنية أيضا بإن الشركات أفادت بأن بعض سلاسل التوريد تأثرت بالاضطراب في البحر الأحمر، خاصة في قطاع تجارة الجملة. ولاحظت كل من صناعات الأغذية والمشروبات والبناء أيضًا تأثير شهر فبراير الرابع الأكثر رطوبة على الإطلاق في إنجلترا.

ويواجه المستثمرون إشارات متضاربة عبر المحيط الأطلسي ويفكرون فيما إذا كانت البنوك المركزية الأوروبية قد تبدأ في خفض أسعار الفائدة قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي الامريكى. وفي حين فاجأ مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة في الاتجاه الصعودي، فمن المتوقع على نطاق واسع أن يعود معدل التضخم الرئيسي في بريطانيا إلى هدف بنك إنجلترا البالغ 2% هذا الشهر.

وقبل بيانات الناتج المحلي الإجمالي، قال الاقتصاديون في بنك جولدمان ساكس بإنهم يتوقعون أن يخفض بنك إنجلترا أسعار الفائدة أربع مرات هذا العام بدلاً من خمس، بزيادات ربع نقطة اعتبارًا من يونيو. كما توقعوا أربعة تخفيضات في العام المقبل، على أن يتبعها تخفيض آخر في عام 2026. ومن جانبها تتوقع بلومبرج إيكونوميكس خمسة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام بدءًا من يونيو، تليها أربعة تخفيضات في عام 2025، مما يترك سعر الفائدة القياسي عند 3٪ في نهاية العام المقبل.

وتشير الدراسات الاستقصائية إلى أن سوق الإسكان والقطاع الخاص آخذان في الارتفاع. ومع تجاوز الأجور الأسعار الآن، بدأت مستويات المعيشة في الارتفاع مرة أخرى، ويمكن للأسر أن تتوقع دفعة كبيرة هذا الشهر عندما بدأ سريان خفض الضرائب على رواتب التأمين الوطني، وارتفع الحد الأدنى للأجور بنحو 10% وانخفضت أسعار الطاقة المحلية إلى مستوى عامين. وبالنسبة لبنك إنجلترا، يظل القلق الرئيسي هو التهديد الناجم عن التضخم المستمر. وتتوقع الأسواق أن يبدأ المسؤولون تخفيضات أسعار الفائدة في وقت متأخر عن البنك المركزي الأوروبي، والذي أشار يوم الخميس إلى أنه قد يتحرك في وقت مبكر من يونيو، وفي نفس الوقت تقريبًا كما هو الحال في الولايات المتحدة، حيث أدت قراءة التضخم الساخنة إلى إعادة تسعير كبيرة هذا الأسبوع.

وفي الوقت نفسه، أستمر العجز التجاري البريطاني في التقلص في الأشهر الثلاثة حتى فبراير، بمقدار 2 مليار جنيه إسترليني ليصل إلى 9.9 مليار جنيه إسترليني. ويواصل ذلك التحسن المطرد منذ الربع الأول من عام 2022، عندما وصل العجز إلى أدنى مستوى له مؤخرًا عند 26 مليار جنيه إسترليني. وكان الارتفاع الأخير مدفوعا بأنخفاض حاد في واردات السلع مقارنة بالانخفاض في صادرات السلع، مما يشير إلى انخفاض كثافة التجارة في المملكة المتحدة.

وعموما فإن التعافي في بريطانيا يعوقه الزيادات السابقة في أسعار الفائدة، والتي تستمر في تغذية الأسر والشركات. ويتوقع المحللون أن تتخلف بريطانيا عن كل دول مجموعة السبع الأخرى باستثناء ألمانيا لمدة عام آخر. وفى هذا الصدد قال مايكل سوندرز، المسؤول السابق عن أسعار الفائدة في بنك إنجلترا، لراديو بلومبرج اليوم الجمعة: “إنه اقتصاد ثابت جدًا”.و “أعتقد أن هذه ستكون الصورة لكثير من لبقية هذا العام أيضًا.”