أرقام الوظائف الامريكية تدعم توقعات رفع الفائدة

حسب الارقام الرسمية فقد أضاف أرباب العمل في أمريكا ما مجموعه 253000 وظيفة قوية في أبريل ، وهو دليل على سوق العمل الذي لا يزال يظهر قوة مفاجئة على الرغم من ارتفاع أسعار الفائدة والتضخم المرتفع المزمن والأزمة المصرفية التي يمكن أن تضعف الاقتصاد. وحسب المعلن أيضا فقد أنخفض معدل البطالة فى البلاد إلى 3.4٪ ، ليطابق أدنى مستوى له في 54 عامًا. ومكاسب التوظيف في الشهر الماضي مقارنة بـ 165000 في مارس و 248000 في فبراير ، وهي في مستوى يعتبر قويًا وفقًا للمعايير التاريخية. وظل سوق العمل قوياً على الرغم من الحملة العنيفة التي شنها بنك الاحتياطي الفيدرالي لرفع أسعار الفائدة خلال العام الماضي لمحاربة التضخم. ولا تزال عمليات التسريح منخفضة نسبيًا ، كما أن فرص العمل الشاغرة مرتفعة نسبيًا. ومع ذلك ، فإن تكاليف الاقتراض المتزايدة التي صممها بنك الاحتياطي الفيدرالي قد أضعفت بعض القطاعات الرئيسية في الاقتصاد ، ولا سيما سوق الإسكان.

ومنذ أن بلغ أعلى مستوى له في أربعة عقود العام الماضي ، تراجع التضخم بشكل مطرد ومع ذلك لا يزال أعلى بكثير من المستوى المستهدف للاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪. وقد بدا رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول نفسه محيرًا إلى حد ما هذا الأسبوع بسبب متانة سوق العمل. وأعرب البنك المركزي الامريكى عن قلقه من أن سوق العمل القوي يمارس ضغطًا تصاعديًا على الأجور – والأسعار. فهي تأمل في تحقيق ما يسمى بالهبوط الناعم – تبريد الاقتصاد وسوق العمل بما يكفي لترويض التضخم ولكن ليس بالقدر الذي يؤدي إلى الركود.

وأضاف باول بإن إحدى الطرق للقيام بذلك هي أن يقوم أصحاب العمل بنشر عدد أقل من فرص العمل. وبالفعل أفادت الحكومة هذا الأسبوع أن فرص العمل الشاغرة انخفضت في مارس إلى 9.6 مليون – وهو رقم لا يزال مرتفعًا ولكنه أقل من الذروة التي بلغت 12 مليونًا في مارس 2022 والأقل منذ ما يقرب من عامين. وأضاف رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي بإنه متفائل بأن الأمة يمكن أن تتجنب الركود. ومع ذلك ، فإن العديد من الاقتصاديين متشككون وقالوا إنهم يتوقعون أن يبدأ الانكماش الاقتصادي في وقت ما من هذا العام.

وعلامة أخرى مشجعة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي هي أن المزيد من الأمريكيين يبحثون عن عمل. كلما زاد عدد العمال المتاحين لأصحاب العمل ، قل الضغط الذي يواجهه أصحاب العمل لرفع الأجور. ومع ذلك ، تسببت تكاليف الاقتراض المتزايدة بشكل مطرد في بعض الضرر. وبسبب ارتفاع معدلات الرهن العقاري ، تراجعت مبيعات المنازل القائمة بنسبة 22٪ في مارس مقارنة بالعام الذي سبقه. شهد الاستثمار في الإسكان حفرة خلال العام الماضي.

المصانع الأمريكية تتدهور أيضا. حيث أشار مؤشر صادر عن معهد إدارة التوريد ، وهو منظمة لمديري المشتريات ، إلى انكماش في التصنيع لمدة ستة أشهر متتالية. وحتى المستهلكين ، الذين يقودون حوالي 70٪ من النشاط الاقتصادي والذين ينفقون بشكل صحي منذ انتهاء الركود الوبائي قبل ثلاث سنوات ، تظهر عليهم علامات الإنهاك: انخفضت مبيعات التجزئة في فبراير ومارس بعد أن بدأت العام بضربة.

وعموما فإن رفع أسعار الفائدة الامريكية من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي بالكاد يمثل التهديد الخطير الوحيد للاقتصاد. ويهدد الجمهوريون في الكونجرس بالسماح للحكومة الفيدرالية بالتخلف عن سداد ديونها ، من خلال رفض رفع الحد الأقصى لما يمكن أن تقترضه ، إذا لم يقبل الديمقراطيون التخفيضات الحادة في الإنفاق الفيدرالي. وقد يؤدي التخلف عن سداد الديون الفيدرالية لأول مرة على الإطلاق إلى تحطيم سوق سندات الخزانة الأمريكية – الأكبر في العالم – وربما يتسبب في أزمة مالية دولية.

والخلفية العالمية تبدو بالفعل أكثر قتامة. وخفض صندوق النقد الدولي الشهر الماضي توقعاته للنمو العالمي مشيرا إلى ارتفاع أسعار الفائدة حول العالم وعدم اليقين المالي والتضخم المزمن. ومنذ مارس ، أهتز النظام المالي الأمريكي بسبب ثلاثة من أكبر أربعة إخفاقات مصرفية في تاريخ الولايات المتحدة. خوفا من قيام المودعين المتوترين بسحب أموالهم ، من المرجح أن تخفض البنوك الإقراض للحفاظ على السيولة النقدية. إذا تضاعف هذا الاتجاه في الصناعة المصرفية ، فقد يتسبب في أزمة ائتمانية من شأنها أن تعرقل الاقتصاد.