أرقام الاجور والوظائف البريطانية تؤكد حذر بنك أنجلترا

تباطأ نمو الأجور في بريطانيا بأقل من المتوقع في الربع الرابع للعام 2023، مما يؤكد تحذير بنك إنجلترا من التحرك بسرعة كبيرة لخفض أسعار الفائدة. وحسب بيانات المفكرة الاقتصادية اليوم فقد قال مكتب الإحصاءات الوطنية بإن الأجور باستثناء العلاوات ارتفعت بنسبة 6.2% عن العام السابق، بأنخفاض من 6.7% المنقحة بالزيادة في الأشهر الثلاثة حتى نوفمبر. وكان الاقتصاديون يتوقعون قراءة بنسبة 6%. وفي حين أن ذلك يوفر بعض الراحة للعمال بعد أسوأ أزمة تكلفة المعيشة منذ جيل، فإن الأرقام تشير إلى أن سوق العمل لا يهدأ بالسرعة الكافية لإرضاء صناع السياسات القلقين بشأن ضغوط الأسعار. ومن المتوقع على نطاق واسع أن يصل التضخم البريطانى إلى هدف 2% في الربيع، ولو لفترة وجيزة، ولكن أسواق المال تتوقع أن يبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة عند أعلى مستوى لها منذ 16 عامًا حتى الصيف.

وحسب أعلان اليوم أيضا فقد أنخفض معدل البطالة فى البلاد إلى نسبة 3.8% مع خروج المزيد من الأشخاص من القوى العاملة وعدم النشاط، مدفوعًا مرة أخرى بأرتفاع أعداد المرضى لفترات طويلة. وتعمل سوق العمل الضيقة على تغذية الأجور المرتفعة، ومع الموافقة على أغلبية تسويات الأجور في بريطانيا بحلول إبريل (نيسان)، ستكون الأشهر المقبلة حاسمة بالنسبة لحسابات محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي بشأن أسعار الفائدة.

وتراهن الاسواق المالية على تخفيضين بمقدار ربع نقطة مئوية في عام 2024 مع احتمال بنسبة 90% لخفض الثلث، مقارنة بما يصل إلى ستة في نهاية العام الماضي. ومن المتوقع أن يتم التخفيض الأول من هذا القبيل في أغسطس، وهو تراجع كبير عن شهر مايو الذي تم تسعيره بالكامل منذ شهر مضى. ودفعت بيانات الوظائف سعر الجنيه الاسترليني إلى أعلى مستوى في ستة أشهر مقابل اليورو عند نحو 0.85109.

وأنخفضت عوائد السندات الحكومية عند الافتتاح، مع ارتفاع العائد على السندات لأجل 10 سنوات بما يصل إلى أربع نقاط أساس إلى 4.09٪، وهو أعلى مستوى منذ أوائل ديسمبر. وشهدت سندات المملكة المتحدة عمليات بيع مستمرة خلال بداية العام، وكان أداؤها أقل من نظيراتها العالمية، حيث دفعت البيانات الاقتصادية الأفضل من المتوقع المتداولين إلى تفكيك التخفيضات الكبيرة التي تم تسعيرها.

ومع نمو الأجور الآن بسرعة أكبر من نمو الأسعار، فإن الأسر تتمتع بعودة قوة الإنفاق الحقيقية. وارتفعت الأجور العادية المعدلة لتضخم مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 1.9٪ في الربع الرابع مقارنة بالعام السابق. وكان هذا أقوى نمو منذ يوليو 2019، باستثناء فترة الوباء. وهذا دفعة محتملة لرئيس الوزراء البريطانى ريشي سوناك في الأسبوع الذي يستعد فيه حزبه المحافظ للخسارة في جولتين انتخابيتين خاصتين يوم الخميس. ويستعد وزير الخزانة جيريمي هانت لميزانيته السنوية الشهر المقبل، والتي ينظر إليها العديد من المحافظين على أنها فرصة أخرى لخفض الضرائب ورفع أرقام استطلاعات الرأي الضعيفة.

وكان قد قال هانت في بيان بعد صدور بيانات العمل: “إنها أخبار جيدة أن الأجور الحقيقية ترتفع للشهر السادس على التوالي وأن البطالة لا تزال منخفضة، لكن المهمة لم تكتمل بعد”. و”إن تخفيضاتنا الضريبية هي جزء من خطة لإعادة الناس إلى العمل حتى نتمكن من تنمية الاقتصاد – ولكن يجب علينا أن نلتزم بها.”

وتنتظر بريطانيا بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع يوم الخميس المقبل والتي ستؤكد ما إذا كان الاقتصاد قد انزلق إلى الركود الفني – الذي يُعرف بأنه ربعين متتاليين من الانكماش – في النصف الثاني من العام الماضي. وخلال ظهوره في إيست ميدلاندز يوم الاثنين، قال حاكم بنك أنجلترا بيلي بإن أي ركود سيكون “سطحيًا” وأن الاقتصاد يظهر الآن علامات التحسن. وتبدأ بيانات سوق العمل أسبوعًا من البيانات الاقتصادية الحاسمة في المملكة المتحدة، مع تركيز الاهتمام على أرقام التضخم غدا الأربعاء والتي من المتوقع أن تظهر ارتفاع نمو الأسعار في يناير بسبب التأثيرات الأساسية وارتفاع أسعار تذاكر الطيران. ويتوقع كلا من الاقتصاديين وبنك إنجلترا أن يعود مؤشر أسعار المستهلك إلى الهدف في الربع الثاني.

ولكن يحذر الاقتصاديون من إعطاء أهمية كبيرة لبيانات البطالة بسبب المخاوف المستمرة المتعلقة بالجودة. وتم تعليق مسح القوى العاملة الذي أجراه مكتب الإحصاءات الوطنية في أكتوبر بسبب انخفاض معدل الاستجابة، ومن المرجح أن تمر أشهر قبل أن يتم حل المشكلات بالكامل. وأظهرت بيانات الأجور ليوم الثلاثاء أن النمو في أجور القطاع الخاص، والذي يراقبه بنك إنجلترا عن كثب أيضًا بحثًا عن علامات التضخم الثابت، لا يزال مرتفعًا للغاية بحيث لا يبعث على الراحة. وعلى الرغم من أن القراءة البالغة 6.2% كانت الأضعف بالنسبة لنمو الأجور المنتظم في القطاع الخاص منذ صيف 2022، إلا أنها أعلى مما يشعر البنك بالارتياح له.